華建敏：投資應給予養老金優先位置

    全國人大常委會副委員長華建敏今天出席《2011中國社會科學院社會保障國際論壇》時表示，投資應給予養老金優先位置。

    華建敏認為，社保養老基金的保值增值問題應該引起足夠的重視。他説，在重大投資領域，包括實物投資，包括金融市場投資，債券，企業債等，要給予中國的養老金第一優先權。我們看到效益最好的投資項目優先考慮養老金，又是安全的，又是高效的。因為這關係到百姓的親身利益，牽扯到國家長治久安，所有這些好事先要讓全國的養老金放在優先位置上。(中證網)

　　華建敏：應重視社保養老基金的保值增值問題（全文）

    非常高興參加今天的會議。今天會議的主題像我心裏確定的主題是叫做“中國乃至世界的養老制度可持續”。我們説首都發佈年報也好，講歐債危機下面的養老制度改革也好，他集中內涵隱性主題，就是在審視養老制度可持續，還是不可持續。這兩個標題內涵就是養老制度的可持續，這個問題對我來説也是印象很深的一個命題。我90年代在上海工作就看了一本書，這本書是美國人寫的，叫做《應該兌現的承諾》，這個書的序言裏面就説的一段話，養老金制度是一個世界性，世紀性的難題。他説你去問美國X一代出生的年代，1960年60年代出生的美國青年，叫X一代，你去問他們的話，他們寧可相信有UFO不相信養老制度能夠養我的老，這是美國人對養老制度普遍堅持懷疑態度。

    這本書是80年代末，90年代初的一本書。所以，加上我們中國的很多同志進入養老制度這個領域是有一股氣的，我們不去解決面臨當前的難題，我當時在上海工作，我們概括兩句話，叫做“錢從哪來，人往哪去”，不去改革，集中解決的問題就這兩句話。這個錢當時説實話，這裡講的錢不是擴大再增加的錢，是説工人要給他付基本生活費，這是養老費，這個錢從哪來，人往哪去，怎麼適應産業結構調整，對員工進行再培訓，再就業。

    所以，命中註定我們養老制度，始終把可持續，不可持續，作為第一號命題，任何制度設計的再好，但是不可持續那肯定不是個好制度。所以，今天我們瞧兩鄭都在主席臺的兩端，都是兩位很有影響的學者，李揚副院長也是好朋友，建倫也是多少年的老戰友了，相龍是銀行行長又來搞全國的社會保障基金理事會的理事長，他們剛剛的發言講了很多真知灼見，很多我都很贊成。我想説的第一個方面，一定要把養老制度的可持續放在我們制度設計和制度運行第一位位置上，這是首要考慮的問題。

    一、講可持續我們一定要有一點優異的目光，憂患的意識來看我們制度運行的長期性，持續性。因為這個社保養老金跟工資收入一樣，在絕大部分裏面是只能加不能減，你不能説養老退休金今年拿了1200，明年就拿800，那絕對不行。所以，我們要把這個養老制度的實際可持續放在一個符合社會心理那種背景下進行投資，這就更增加了我們可持續的難度。但是反過來説，養老制度，社會保障制度本身就是人類智慧的産物，是人類憂患意識的産物，如果人類沒有這個憂患意識也就沒有認識養老制度。一旦養老制度形成以後，我們也不能以為會一勞永逸不再去管它了，它會自動運行很好。一旦形成以後，雖然是憂患意識的産物，一旦形成以後我們還是要用一種審慎的目光去考察可持續還是不可持續。

    所以，正因為這個意義，我覺得今天社科院開這兩個主題研討會確實是很好。關於歐洲，剛剛大家也都説了很多歐洲的事，我前不久出訪北美洲路過歐洲，在那裏耽擱了2，3天，近距離，但是膚淺的觀察了一下那裏的情況。我的判斷第一點，那裏的社保制度，在經濟社會面對的時候發揮了重要的作用，第一他的社保制度發揮了重要作用。為什麼這麼説呢？他們那裏搞遊行，退休的員工都上街，但是氣氛很平和，表情很放鬆，要表達一個態度，你千萬不要給我們減，只能加不能減，表達這麼一個態度，遊行完就喝咖啡，然後在電影院排隊，我不曉得什麼事排了那麼長的隊，100，200人排隊，我問大使，我問他們退休金一個月一般員工800歐元，他告訴我800歐元就可以夠吃夠喝。因為，他有醫療保障，住房有自己的房子不用花子錢，所以800歐元日子過的還挺好。

    但是，他怕你財政緊張把我保險待遇都減下來了。所以，我説的第一個問題歐洲能夠在這麼大債務危機，經濟危機嚴峻情況下面保持社會相對比較穩定，比較平和，他的社會保障制度起著重要作用，這是第一句話。第二句話他確實需要研究養老金制度，在經濟遇到困難的情況下怎麼可持續的問題。像剛剛講的足夠的儲備也是需要面臨考驗，需要完善的制度環節，這也是一個事實。由於08年的國際金融危機，導致了世界金融業面臨很大的衝擊，進而導致了實體經濟的衝擊和影響，再導致從就業到就業的跨界的衝擊和影響，難以避免也要導致社會的衝擊與影響，我們眼看著從金融，經濟，就業，社會，三年走了四個臺階。那麼，也是有些記者對歐洲用了一個詞，大家都知道“歐豬”，説歐洲人是豬，當然這是一個可愛的動物。而且是兩個i，你看這個話有意思，流言要當真了。

    第一個葡萄牙，第二愛爾蘭，第三意大利，第四希臘，第五西班牙，五個國家的總理都下來了，你説這巧嗎？西班牙他正好到選舉的時候了，選舉的時候就把原來比較左的那個總理下來了，換了這個右的總理上去，大概就在上個月。他們這個總理上下，好象也並不新我們想象的那麼隆重，除了意大利下來很不容易，其他要下也很容易的。所以，我是贊成歐洲危機跟養老制度改革，我們贊成兩點，第一社保制度對於應對歐洲面臨的巨大衝擊發揮了重要作用，第二也對歐洲養老制度，特別是在困難時期的致富能力提出了嚴重挑戰。

    鄭秉文這本書給我來不及看，我昨天晚上粗糙的翻了一下，看了以後裏面也説了很多重要的情況和重要的觀點。我也是兩點論，第一點中國從90年代初期開始，我們90年代初開始進行社保制度探索，一直到現在，我認為是走出了巨大，紮實的步伐，這個必須充分肯定，是了不起的成績。五項社會保障制度覆蓋面的大幅度提升，對於我們説廣覆蓋，這件事取得很大成就，而且制度框架都建立起來了，社會保險法人大也立法通過，應該説，我覺得我們一定要充分的肯定，高度的評價我國社會保險制度取得很大成績。戴相龍同志領導社會保障基金運作也很成功，這個基金也好，也是取得很大成績。

    第二我們必須高度關注我們社會保險領域發生的種種新情況和新問題，我比較關注是這麼一段話。這本書，大家都有，一開頭提到，一方面2010年中國國家養老金積累達到了歷史最高水平，覆蓋的範圍也達到了歷史最高水平，制度的可持續性和制度能力得到較大提升。但是，由於制度時期和政策原因，仍然存在較多問題，面臨嚴峻的挑戰。這個挑戰説了這麼一段話，主要是基於養老保險制度覆蓋面持續擴大，但是增繳力卻持續下降，有一些小企業允許不交社保基金，當然不是全面，我是看一些新聞，而且是正面的報道。所以，增繳力正在下降，這我們有憂慮。第二非正常退休人數正在上升，這是不利於可持續的一種現象，養老基金財務制度能力提高，但支出增長率快於收入增長率，地區之間差距也在不斷擴大，財政補貼規模也在越來越大，所以這些也提示我們，我們還確實要用審慎的，哪怕有點憂鬱的眼光來以一種高度的責任感，來觀察我們的可持續。

    同時，我有幾點建議。第一點，我認為還是要發揮專家的作用，要繼續加強頂層設計，繼續重視戰略研究，繼續搞好退休政策。總之注意把握全局，統籌安排，應該立足於新的平衡，而不要再去製造新的不平衡。所以，這就要求我們專家更多深入到地方，深入到基層了解地市情況，搞好調查研究，注重研究新情況，解決新問題。

    第二點，在調查研究出政策的時候特別注意我們中國的國情，地域文化，經濟發展，社會發展的水平差距很大。所以，我們一定要搞統一制度，提高統籌層次，但是又要因地制宜，這是我們中國辦任何事情一個難點所在，但是這個難點必須要突破，當然不能展開説了。

    第三，非常注意社保養老基金的保值增值問題，我認為我們在重大投資領域，包括實物投資，包括金融市場投資，債券，企業債等，要給予養老金優先的位置。我這幾年來始終認為要給中國的養老金第一優先權，當然我們利用眼光判斷，我們看到效益最好的投資項目優先考慮養老金，又是安全的，又是高效的。為什麼？這是千家萬戶的事情，老百姓親身利益，牽扯到國家長治久安，所有這些好事先要讓全國的養老金放在優先位置上。總之，今天參加這個會聽到很多重要意見，我也衷心的希望我們社科院，以及全國社會保障領域各位專家能夠胸懷對我們國家，我們這個民族的高度責任感，使命感，把這件事辦好，把這個研究搞深入，真正圍繞我們國家長治久安，人們幸福做出我們的貢獻，謝謝大家。

　　戴相龍：建議中央收入超預算以較大比例劃到社會保障資金

    戴相龍今天在出席《2011中國社會科學院社會保障國際論壇》時表示，建議中央收入超預算要以較大比例劃到社會保障資金範疇。

    戴相龍説，中央財政收入超預算支出，用於社會保障資金會起到更好的效果。既可以投資到社會，又可以保證政治。國務院對國有資本進行預算，其收入增加一定比例用於社會保障，而我國社會保障主要是用於養老，所以，養老是中國保障事業利益最大支出。

　　戴相龍還建議對社保養老基金要投入運營，主要養老金的投資股票應該是長期投資，價值投資，責任投資，低的時候買，高的時候賣。所以，地方養老金如果收上來，有一部分用來買股票還是可以的。第一保值增值了，第二增加資本市場的機構對我們的鼓勵。(中證網)

　　戴相龍：建議中央收入超預算以較大比例劃到社會保障資金（全文）

　　尊敬的華建敏副委員長，各位來賓，女士們，先生們：

    對中國社會科學院召開的社會保障論壇，對中國養老金髮展2011報告表示祝賀！特別是鄭秉文教授是我們國家社會保障的專家，由他&&來編這個書我一開始就很支持，這是很適合的，中國是很需要的，世界也是需要的。所以，對於這份數據公開第一本我們很高興。我覺得社科院編這本書也反映，我們中國社會保障制度建設的歷程，以及他的成果，存在的問題，在發表的同時開這麼一個論壇進行研究，這無疑是我們中國社會保障事業發展的一大進步。

    所以，我們對這個年度報告研究編寫和召開這麼一個論壇，我們一直表示支持，而且今後也願意繼續參加。我到社保理事會來3年多，快4年了，對社會保障事業也有些了解，特別對養老金的收支缺口也有一些學習了解。因為我是學會計的，所以我幹什麼經常想著收支問題。所以，我在商業銀行，中央銀行工作的時候對資本特別關注。所以，在黨中央國務院領導下，我們花了10多年努力從而走向世界崛起，我也是很高興。天津市政府在政府工作報告的時候，我們全市工商業總資産多少，總負債多少，凈資産多少都知道，因為我學的是會計。到社保裏面來，有一個責任感，我就覺得對社會保障，特別養老金的收支缺口問題是很重視這個事情。

    對這個問題我談幾點意見，一個還是要建立一個與我們國家經濟實力相適應，有一定保障水平養老保險制度，能夠對我們長期養老金收支缺口有一個控制，這是我提的一個意見。現在我們提出養老金制度，研究廣覆蓋，搞基本，基礎的，多層次，可持續這個非常正確。所以，現在養老金從城市職工，一直到農村，包括事業單位等等都應該放大一些。所以，整個養老金收入和支出在長期怎麼保持平衡就很重要。特別城鎮職工養老保險他的收入和支出怎麼保持中長期平衡，這是十分重要的問題。

    所以説，就好象一個船在海洋裏遊行，究竟我們的目標在哪？我們以什麼速度前進，太慢達不到，太快了不穩定。所以，我們養老金制度建設也在考慮什麼叫做合格了，什麼叫做沒達到。所以，我自己覺得，中央政治局組織學習的時候，我們國家有關專家，包括人力資源保障部都去進行演講，説明中央也很重視。我們後來也測算過，世界銀行也測算過，我知道人力保障部也很重視，他們自己也進行測算，我建議這是一個大問題，這個問題你如果沒有一個基本的測算，沒有這個能力，或者沒有這個能力去獲得都是不對的，對財政長期穩定，我對社會的穩定，對一代一代人的穩定這是一個更大的問題。所以，我建議一種以我們主管單位&&，包括專家進行測算，因為很多數據是需要詮釋的。包括一些研究院，研究所，中國的一些諮詢機構進行研究，這樣得出的數據不是政府的，而是社會的。所以，不管是前面的方式還是後面方式，如果我們對20年收支缺口沒有測算，我們現在養老金制度就可能是盲目的。

    因為我們養老金制度收入和支出制度是長期執行，不是一年，而是用10年，20年調整，這就對缺口有長期測算，才能使我們養老金制度更加穩健，這也是我的一個意見。

    第二個，我們要不斷擴大社會保障儲備率，不管怎麼樣養老缺口不可能每年都平衡，經濟有快有慢，不可能絕對平衡。因此，應該有一批儲備資金來進行戰略儲備。也就是説，一旦國際國內發展經濟週期這3，5年調整不了就動用這個儲備資金。我知道我們國家10多年前進入社會保障國家，像挪威的石油，其他國家包括美國是社會保障，但是沒有一定數額不行，我就擔心儲備基金將來沒有錢可用，錢很少，就不可能，還不如沒有這個制度，沒有了這個制度將來依靠儲備資金。我們現在是9千億左右，來源都有很好的報道，我就不説了，有的主張要擴大社會保障儲備資金，我是有根據的，十七大報告，十二五規劃，溫總理報告，好多文件都有，都提到擴大社會保障儲備資金。我給你講這個詞不是一般社會資金，都提到社會保障資金，要加強監管。

    因此，現在各個部門很重視，我建議一條要把新一輪資金來源渠道鞏固起來，現在轉型很重要是地方國有制轉型四分之一，因為我們法律是一個部門規章，而且動用他的錢是很不容易。所以，我主張把國有股上市劃給社會保障資金，這個要國務院的發文，因為這是很重要的調節利益關係。

    第二個我建議中央收入超預算要以較大比例劃到社會保障資金，中央財政收入超預算支出，項目利益比較，用於社會保障資金更好。第二還可以投資到社會上，第三可以保證政治，是一舉三得。國務院對國有資本進行預算，他的收入增加一定比例用於社會保障，將來有重大資源社會也可以用於社會保障，而且我們全國社會保障主要是用於養老。所以，是中國保障事業利益最大支出，這是第二個建議。

    第三個建議，對社保養老基金要投入運營，十二五規劃裏面也提到促進十二五養老金建設。因為從我們來講，我們一開始的錢，40%都可以用於固定收入的産品，我們的回報在9%以上，去掉通貨膨脹是7%，儘管這兩年股市下跌，我們還是在8.7%左右。但是，年金投資回報率更高一些，相對我們個人覺得在地方管理這個錢，當然了這個錢沒有損失都存到當地銀行，當地銀行以最低的利息放貸。所以，我知道這個錢拿來投資地方上意見很大，本來就是社會保障的錢。所以説，我本人非常支持國務院有關部門醞釀建立基本養老保險機構投資運營機構，有人説你就來管吧？我説這我管不了，一個是中央的錢，一個是地方的錢，社會保障性怎麼能用於股票呢？怎麼能讓老百姓買股票呢？全世界的養老金幾乎都投資股票，一個是50%，還有高的60%，70%，中國部門批准我們社保基金投資，開始是銀行不貸，後來沒有2，3年就允許我們買股票，後來就允許我們直投，為什麼？股票本身有高有低，有風險。但是，股票最有流動性，我不需要就賣了，後來才允許我們投資直投。

    那麼問題在哪呢？主要我們養老金的投資股票應該是長期投資，價值投資，責任投資，低的時候你要買，高的時候你要賣。所以，我認為我們地方養老金如果收上來，有一部分用來買股票還是可以的。第一保值增值了，第二增加資本市場的機構對我們的鼓勵。

    第四個意見，吸取國外經驗教訓，應對人口老齡化的工作。最近我分析美國財政赤字很大，貨幣利率幾乎0.25，歐洲也是如此，在日本更是這樣，他們通過財政政策，央行政策來調整他的經濟有一個很大進步空間，主要考慮到社會問題，還有政治問題。我認為這對走出困境是十分不利的，第二是世界大戰之後，這些國家把錢用在社會保障上，經濟發展速度很快了，財政收入很快了，年齡也不大，社會保障體系發展也很好。現在世界各國格局發生變化，全球新興經濟起來了，他們收入下降了，這是世界格局的變化，但是他與原始社會保障制度相比已經不能調整。但是，你要看到這種情況也在盡力做一些改變，第一你歐元統一了財政不統一，這肯定是不健全的，但是他10年來通貨膨脹是1.9，歐洲國家的債務處在哪呢？發生歐債之後受不了這個考驗。就好象歐元一樣搞那麼好崩潰，往前走向一個新的臺階，是一個新的理念。德國跟法國，現在利益相關，而且你財政赤字收支要經過審定，這麼來説你27個歐元區除了英國，還有17個歐元區，那9個非歐元區。所以，我的看法是雖然有一個過程，但是他往前走，他將來歐元政治點就更強了，美元以後實現了歐元的多元化，以後還有人民幣多元化，我相信他們是順潮流，我相信歐洲的利益也是如此，從這個角度上來講，弊端原來沒有注意，暴露出來解決。

    所以，我們也應該在制定我們養老金制度的時候考慮到我們的收入來源，也要考慮到人口的老齡化，另外我們還不但搞基本養老保險，我們還要搞年金，企業的年金。因為更主要，我們要支持儲蓄養老，養老儲蓄，另外更重要我們要提倡家庭養老。所以，我們會形成一個多元化方式來實現養老體系，促進我們國家社會保險養老繼續發展，謝謝大家！

　　李揚：養老金與股市相互作用

    證監會日前表示正在研究加大鼓勵養老金、公積金等各類長期資金投資股市的政策措施，中國社會科學院副院長李揚20日上午在《2011中國社會科學院社會保障國際論壇》上表示，養老金與股市的關係呈現相互作用。

    李揚認為，數額龐大的養老金入市必然會對一個國家的金融運行産生影響，其中金融層面的直接影響就是資本市場。

    李揚分析説，養老基金都是資本市場的主要機構投資者投資的，由於養老金有自己使命和功能，必然在進入市場時會把一種穩健性、追求長期性的經營模式帶到資本市場中去，弱化資本市場的投資性。但是養老金進入資本市場非常複雜，反過來資本市場易變性有可能會侵蝕養老金自身功能。(中證網)

　　中國社科院副院長李揚致辭

    尊敬的華建敏副秘書長，戴相龍理事長，王建倫副部長，烏日圖副主任，陳佳貴院長，鄭功成教授：

    在這裡我謹代表主辦方中國社科院對各位尊貴來賓表示熱烈歡迎，對這次會議召開表示熱烈祝賀！

    今天我們這個會議是一個重要會，也是一個綜合的會議，我們討論的議題也是一個複雜的議題。我説的重要是因為關乎民生，關乎我們社會的穩定，關乎社會的和諧發展，關乎我們科學發展觀，它的重要性不用太多的介紹，與我們千家萬戶都有聯絡。同時，也是綜合性，涉及到很多方面。

    今天直接討論的對像是養老金，是整個社會保障制度的一個部分。因此，我們要想把養老金問題討論清楚，就必須討論清楚我們社會保障制度，社會保障制度是一個大制度，在世界上有各種各樣的模式，中國也多有調整，目前我們正在建設一個與社會主義市場經濟相適應的社會保障制度，我們過去在計劃體制下面制度不能夠運行了，應當説這套制度還沒有完善，正在建設過程之中。

    如果放眼世界來看，社會保障制度也是五花八門，可以説目前全世界社會保障制度都在進行調整，大家可以發現原來那套制度已經不能夠有效的運營下去。所以，這個問題我們必須討論。

    第二個綜合就綜合在，他必須討論養老金問題。養老金的議題過去我的印象專門拿來開一個專題研討會，特別在理論界還不是特別多。當然，我們主管部門討論養老金非常多，但是像我們今天來開這麼一個專門養老金改革的會議，在學術界不是特別多的。

    中國的養老金制度在建立過程之中，現在覆蓋面還不廣，我們還只是三個支柱。那麼，像企業年金等等也都還沒有多少年，企業年金制度啟動的時候我參加過討論，普通養老金還在進行當中。同樣與社會保障制度一樣，養老金制度在全世界也都在調整，也不能夠説有一個“放之四海皆有效”的制度，每個國家的養老金都必須適合各個國家的國情，這又是綜合性的第二個表現。

    第三個表現，綜合性就在於對資本市場認識。因為你要討論養老金，對於掌握到相當多資金的一個組織，必然會對一個國家的金融運行産生影響，直接影響，金融層面就是資本市場。大家都知道我們新任證監會主席郭樹清一上任之後就做了幾件令人矚目的事情，一件事就是現金分紅，旨在為我們整個市場確定一個下行的預值。另外一個討論機構投資者入市，這也不都是新題目，但是在現在利潤中政策有真金白銀，有具體的制度安排。

    從世界各國的情況來看，養老基金都是資本市場的主要機構投資者投資的，他進入資本市場，因為養老金有自己使命，有自己的功能，必然把這樣一種穩健性，追求長期性的經營模式帶到資本市場中去，弱化資本市場的投資性。但是，他進入資本市場這個事也很複雜，我們剛剛説他進入資本市場，對你資本市場帶來一個穩定的機制，穩定的因素。但是，反過來資本市場異變性有可能會侵蝕養老金自身功能。

    現在我們看在這次危機中有很多國家養老基金因為金融上出現了問題，本身經營上出了問題。所以，養老基金和資本市場關係又是我們要研究的一個內容。如果再進一步養老基金又和國家財政連在一起，當然我們從現在情況來看，各國建立養老基金基本上是財政制度外的一套制度，不希望和他有太密切關係，當然歷史上關係很密切。但是，當遇到問題的時候，養老金制度和國家財政的關係就顯現出來。

    大家看到不久前奧巴馬總統理説，當時在討論美國債務上行問題的時候，他就曾經威脅性的告訴國會，你如果不提高上限，或者我就不支付養老金了，或者我就不支付中國的債券投資利息和本金了，發出一種賴帳的姿態，他的政治秀我們不講，但是他這個話解釋了養老金制度運行和財政深刻關係，這就是需要討論的。

    總之養老金制度這個題目，我們看起來是一個相對小一點的題目，但是一個相當綜合性的議題，我們今天會上會聽到各位的高見。我們這個題目又把歐債危機放在前面，更增加了他的國際視野。因為這次危機是一個資本主義制度全面危機，是有金融導致的，尤其是當危機“暴風眼”從美國轉到歐洲之後，我們看到主權債務是首當其衝，而主權債務危機所觸發又與我們社會保障制度有關，席捲歐洲的時候，我們看到在歐洲各國主權債務危機背後都有養老金制度不完善的主因素存在。於是，就要把全球的視野進行研究養老金與整個金融體系，與社會制度，與整個發展戰略關係，我們還要在這樣一個事情，如何發生問題在國際間的傳導。

    總之，這個題目非常複雜，非常的綜合，非常的重要。所以，我們才能夠請到像戴相龍理事長，建敏委員長這樣的人來參會，所以這個會非常重要。這個會是有我們院世界社保中心具體操辦的，應該説研究社會保障問題，在中國社科院有好幾次會議，在我們經濟學有8個研究所裏面，至少我知道有4個專業研究力量在研究社會保障問題，當然都可以看到不同側面問題。去年我們又考慮到社保這個制度全球性，反過來説應當有全球眼光，所以我們又成立了世界社保研究中心，今天我們終於看到了世界社保研究中心向我們推出一個重要成果，這個成果我相信有助於研究世界的問題，有助於研究中國的問題，有助於來提高我們的福祉。

    這個報告裏面談了很多內容，在此不多討論，開了一個很好的頭，這樣一個報告據我所知每年出一本，中國社科院有責任向社會提供各種各樣的資料，並提供一些分析意見，從而履行作為黨中央國務院智囊團職責，至於履行如何有待各位的批評指正。在會議召開之前，我再次對於各位嘉賓的到來，表示感謝，預祝大會圓滿成功，謝謝各位。

鄭功成：養老金風險主要表現為貶值風險

    國人大常委，中國人民大學鄭功成教授今天出席《2011中國社會科學院社會保障國際論壇》時表示，中國養老金主要風險是基金制帶來的貶值風險。

    鄭功成認為，歐債危機帶給中國的啟示有以下方面，第一中國緊緊抓住發展第一要務，持續健康發展非常重要，比如要堅持實業立國方針不能動搖，同時要在金融投機和泡沫經濟保持高度警惕；第二是政治家應該有擔當責任，居安思危。第三是在建設現代社會過程中，要保持理性實現社會保障可持續的發展。對一個國家而言，要讓人民一年過的比一年好。

    鄭功成分析説，中國養老金所面臨的問題主要不是歐美國家傳統風險，恰恰是我們選擇基金制，所帶來的基金貶值帶來風險。因為我們在基本養老保險當中是個人帳號，應該認真研究我們基金貶值失誤的方向，因為這有可能是導致養老金制度財政崩潰的重要來源。(中證網)

　　鄭功成：中國養老金主要風險是基金制帶來的貶值風險

　　尊敬的華建敏委員長，各位領導，各位專家：

    很高興參加這麼一個歐債危機與中國養老金改革的會議。我也在關注歐債危機，當然也借此機會也講一個不同一般的觀點，發表我三個方面的看法。首先一點，我贊成鄭秉文老師所講養老金是歐債的一個誘因，但是歐債危機是經濟和産業危機，金融危機和政治危機的必然産物，按照意大利等部分歐洲國家出現債務危機之後，我國媒體有一個觀點認為這些國家遭遇債務危機就是福利水平太高導致的，進而在我們國家社會保障領域産生一個憂慮，這是可以理解，但是有可能誤導更多危機的鏈條。

    首先是所在國家經濟産業政策，這是經濟探討，這也是經濟和政治産生的一個結果，希臘國有企業虧損利率也很難説是一個福利政策，應該説是經濟上研討，不是獨立政策結果，也是金融業的異化，源自華爾街的異化，而且也是養老金重要的風險來源。但是一些國家政治上沒有擔當精神，我們可以看到希臘發生債務危機以後，總理遭到公民全力攻擊，意大利也是如此。

    所以，政治家不敢擔當也是導致危機的一個重要原因。還有政治家對福利制度不負責，我今年上半年訪問法國，法國前總理就給我講，政治家應該理性保障人民生活一年比一年好，不能大起大落。從95年一直到近兩年，本來是65歲養老金現在提到60歲，這是政治家非常不負責任的問題。歐債危機本身是一個經濟危機惡化，導致福利危機，但是結果是福利危機導致了歐債危機，這是一個比較簡單結論，這可是我的一家之言。因為，鄭老師提出很好的平臺，我也進行一個探討。

    第二個看法，歐債危機帶給我們國家的啟示是多方面。從100多年前現在保障制度開始對維護社會公正，促進社會和諧，穩定經濟健康可持續發展，無論從德國到強盛大國，還是從美國擺脫經濟危機，以及以北歐國家為代表福利國家帶過去半個多世紀和諧增長都揭示了社會保障制度是當代世界人民普遍需求，也是當代持續發展的一個重要動力源。就是在當前歐債危機背景下，作為社會保障制度起源，實業為王奠定了德國始終強盛的根本，比如瑞典也同樣在發展之中。

    所以，事實就是社會保障制度不但是化解經濟危機和社會危機，這要我們回答為什麼發展，為誰發展的問題，我想結論有比較明確了。歐債危機帶給我們啟示有四個方面，第一中國緊緊抓住發展第一要務，在科學發展觀指導下，持續健康發展也是非常重要，比如要堅持實業立國方針不能動搖，同時要在金融投機和泡沫經濟保持高度警惕，第三政治家應該有擔當責任，居安思危。第四建設現代社會過程中間，要保持理性實現社會保障可持續的發展。對一個國家而言，要讓人民一年過的比一年好，留給制度調整的時間要儘量跨域。養老金部分積累制，個人帳戶部分激勵和國家各個基金措施是歐美國家沒有的。第三中國退休年齡只有50多，歐美國家普遍都在65歲。所以，留給我們還有巨大空間。第四中國家庭保障，負責很大彈性，儘管養老保障在下降，但是我們一個貧富差距，家庭彈性是非常大，從而為制度不足提供很大空間。第五中國國有企業理所當然要為養老金提供財政支持，因為這是全國人民共同擁有財富。

    中國養老金面臨主要不是歐美國家傳統風險，恰恰是我們選擇基金制，所帶來基金貶值帶來風險。因為我們在基本養老保險當中是個人帳號，在農民採取完全個人帳號，還有企業年金，這應該是值得我們高度重視。我認為不應過大誇大，認真研究我們基金貶值失誤方向，這是有可能導致養老金制度財政崩潰的重要來源，謝謝大家。