1月CPI同比上漲4.5%，雖然超出市場預期，但上證綜指9日微漲0.09%。不少市場人士認為，“吃飯行情”已經到來。也有分析人士表示，雖然反彈有望持續，但風險依舊存在，參與“吃飯行情”還需謹慎。

　　數據超出預期

　　1月CPI同比上漲4.5%，PPI同比上漲0.7%。部分券商人士認為，通脹數據反彈在預料之中，但反彈幅度超出市場預期，未來政策走勢還需要觀察。

　　申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，CPI上漲主要和節日消費帶動的食品價格上漲以及春節假期有關，儘管這一數據超出預期，但市場沒必要過於悲觀。

　　海通證券首席經濟學家李迅雷表示，翹尾因素成為CPI漲幅反彈的一個支撐因素。受春節食品漲價影響，1月CPI數據大大超出預期，但這些因素2月會有所淡化，CPI將回落，全年CPI會在4%以下。李迅雷認為，穩增長仍是政策焦點，政策有必要進一步寬鬆，但貨幣政策不會全面放開，2月存款準備金率可能下調。

　　李慧勇認為，決定央行準備金率最主要的變量是匯率以及外匯佔款。去年9月之後美元加速上行、外匯佔款連續3個月減少，導致準備金率提前下調。近期央行沒有下調準備金率很可能和美元階段性走弱以及外匯佔款增加有關。考慮到外匯佔款總體上下降、以及央票和回購到期量大幅度下降，準備金率仍有下調的必要和空間。

　　機構謹慎樂觀

　　上證綜指9日微漲2.06點，成交量比前一交易日有所放大，滬市成交896.59億元。在不少市場人士看來，指數穩住、量能有所放大，反彈走勢將持續。

　　“機構短期普遍看多，尤其是指數連續反彈之後，機構倉位也加得很快。”興業證券首席策略分析師張憶東認為，市場短期反彈趨勢並沒有走壞，如果未來量能繼續放大，指數可能繼續向上突破。

　　在張憶東看來，預期改善以及春季投資高峰是本輪反彈的主要動力。張憶東認為，市場在政策和流動性方面的預期有所改善，而春季又是傳統投資旺季，無論是機構還是民間資本的流動性都相對充裕，幾方面因素配合就促成了2012年市場的“新一把火”。

　　“一方面是大盤前期跌幅較大，另一方面也有開年即使博錯了還能補回來的心態。”張憶東認為，新年伊始機構投資者做多的動力很足。而對於遊資而言，當前是資金最充裕的時刻，無論是實業資金還是産業資本，都有實力到A股市場博一把。“即使在2005年和2008年的熊市，春季都出現了10%以上的漲幅。這是民間流動性充裕的結果。”張憶東説。

　　中國證券報記者了解到，近期私募加倉的速度明顯提升。根據融智投資顧問有限公司對私募基金公司的調查，私募基金在2月的計劃平均倉位為46.17%，比今年1月的平均倉位提高了5.87個百分點。

　　一位上海私募基金經理表示，1月他們看多但不敢做多，只是密集調研但沒有馬上加倉，隨著反彈繼續，近期私募也順勢加倉參與反彈行情。“主要是尋找超跌機會。”

　　雖然各機構紛紛加倉，但“有一波吃一波”的短線思維佔了市場主流。上海一家券商自營部負責人表示：“現在就是當成吃飯行情來炒，一邊吃飯，一邊隨時準備撤退。”這位人士説，市場短期趨勢看好，但中期依然有很多不確定性，包括經濟見底、政策轉向等風險點並未得到確認，所以強勢股可以跟，但漲多了一定得跑。