張翼軫

　　近期美股除了上漲還是上漲。過去一週，標誌性的S&P500指數以1316.16點開盤，最低見1300.49點，最高見1345.34點，最終報收1344.90點，全周共上漲28.57點，漲幅為2.17%。同期，道瓊斯工業平均指數上漲1.59%，納斯達剋復合指數上漲3.16%，羅素2000指數則上漲4.04%，科技股和中小盤股的走強説明市場風險偏好極強。

　　不過，從S&P500指數十大行業指數表現來看，近期上漲絕非普漲，行業6漲4跌，有所分化。表現最好的是金融股，上周大漲3.67%，其次是受Facebook上市申請刺激的信息技術股，上周上漲2.61%，此外，上周原材料股上漲1.9%、非必需消費品股上漲1.65%亦屬表現不俗。

　　從多元市場來看，最具前瞻性的10年期美債收益率低開高走，上周上漲2.69%至1.949厘，依然在低位盤整，這是近期美股上漲最大的隱患所在貨幣市場始終不認為美國經濟能夠接受更高的長期資金成本。上周WTI原油期貨下跌2.07%至97.69美元/桶；美銅期貨微漲0.24%至3.9美元/磅，也並不算強勢。此外，上周美元指數在連跌兩周後走平，微漲0.03%後報收79.92點，黃金現貨則下跌0.18%至1730.40美元/盎司。

　　回到美股技術面，美股的強勢上漲，使14日RSI指數推高至73.59點，成功確認了本輪行情的牛市格局，使去年8月美國評級被下調導致的下跌格局在持續多月的中性盤整之後真正得到了扭轉。在趨勢再次扭轉之前，對美股暫時必須以多頭思維來看待。當然，目前美股已經有超買的情況出現，雖然短期內或能衝高，但是已有強烈的調整要求，對此投資者要早做準備。若看多美股，待調整至合適位置後再加倉是更穩妥的策略。