工程機械:需求仍比較低迷,建議堅守低估值龍頭。12月挖掘機和推土機市場需求仍比較低迷,環比和同比均呈現下降態勢,因1月份節日較多,預計需求仍將維持弱勢格局。考慮到明年行業面臨增速回落和競爭加劇的不利局面,但同時考慮到行業長期前景及目前較低估值水平,建議堅守低估值龍頭公司。

　　鐵路設備:南北車業績預增50%以上,不錯的防禦品種。中國南車和中國北車均發佈了預增公告,2011年全年業績增長50%以上。儘管據最新的全國鐵路工作會議,鐵路設備行業將由過去的高增長回歸平穩增長,但顯然南北車高增長的業績表現及較低的估值水平令其成為機械板塊中不錯的防禦品種。

　　船舶製造:行業依然低迷,繼續關注航母軍工主題。近期全球新造船市場依然低迷,成交依然慘澹,鮮有亮點,我們維持全球造船行業中短期低迷的判斷。對該板塊,我們依然建議中長線主要關注資産注入和航母軍工等主題性機會。

　　重型機械:行業競爭加劇,盈利下降,煤機仍是主要亮點。受需求萎縮、成本上升及競爭加劇的影響,重機公司盈利普遍一般,行業景氣短期內難以明顯改善。而其中煤機子行業仍是其主要亮點,繼續保持較高的景氣度。

　　在該板塊,我們依然建議重點關注業績平穩或可能超預期的相關企業,如鄭煤機、林州重機等。

　　風險因素。全球經濟波動風險、國內宏觀調控風險、信貸緊縮風險等。

　　本週關注組合。一方面存在經濟下行趨勢未變和機械行業的需求弱勢依舊的不利因素;另一方面也存在PMI指數回升、全國金融工作會議召開、流動性預期改善等積極因素。鑒此,我們預計機械板塊近期的走勢仍將會比較糾結,本週我們的投資策略是“堅守低估值,關注超跌股”,攻防兼備的股票組合為:中聯重科、徐工機械、安徽合力、開山股份和達意隆。（中信證券研究部）