標準普爾發佈報告宣佈下調包括法國在內的9個歐元區國家的長期信用評級，周一亞太股市全線低開，與此同時，農曆年前資金偏緊的狀況並未改變，於是A股市場延續周五調整格局繼續低開低走，全日盤面顯示熱點比較散亂，未能形成合力。預計節前行情會以低調運行為主。

　　值得注意是，上周公佈的經濟數據對市場形成支持，12月居民消費價格（CPI）同比上漲4.1%，食品價格上漲9.1%;工業品出廠價格（PPI）漲1.7%。這組數據中，CPI是觀察重點，PPI是關注焦點。應着重把握二者對經濟、股市及政策的影響。

　　其一、CPI數據影響關鍵是趨勢性。去年12月CPI同比漲幅4.1%，是15個月以來的新低。2011年物價倒”V”字收官，表明調控政策和措施對平穩物價起了作用。預計2012年1月份仍會有小幅上漲，負利率狀態依然持續。2月起

　　CPI就會重新進入回落區間，翹尾因素完全消失，2月環比出現負增長的可能性較大。

　　其二、PPI下滑凸顯保增長的重要性。去年12月的PPI同比漲幅僅為1.7%，創兩年來新低。工業生産價格回落以及通脹壓力的放緩，為決策者將政策重點轉移至關注增長提供更大的空間。這輪緊縮周期中，存款準備金率已連續上調了12次，因此“降準”是未來幾個季度必要的寬鬆措施。由於本輪首次降準是2011年12月5日，因此，今年2月再度降準的可能性比較大。

　　就今年的行情而言，一方面注意新股發行改革節奏對融資速度的影響，另一方面關注宏觀政策層面。從現在來看，雖未形成質變，但卻有好的發展趨勢，操作上需要重點考量這些信息變化。

　　短期操作上，堅持整體短線操作，但短線操作時考慮到中線佈局，堅持回調時縮量企穩低吸，切忌追高，堅持市場若上衝量能不夠或出現明顯頂背離即短線高拋。