本週市場走勢令人振奮，指數在連續9個交易周下跌之後終於在本週周K線上收出一根像樣的中陽線。在上週末全國金融工作會議上溫家寶總理做出“要深化新股發行制度市場化改革，抓緊完善發行、退市和分紅制度，加強股市監管，促進一級市場和二級市場協調健康發展，提振股市信心。”的講話之後，本週前兩個交易日大盤出現放量反彈，連續兩根長陽線一舉突破上方5日、10日和20日均線壓力，滬指逼近前期重要的壓力位2300點附近。由於前期2300點附近積累了大量的套牢盤，週三開始指數由單邊上漲轉為強勢震蕩整理走勢。

　　本週周初市場經過連續下跌之後技術指標顯示超賣嚴重，在管理層提出要提振市場信心的講話之後市場在政策面、技術面和資金面形成共振造成了本週的走勢。而且本週的反彈從煤炭、有色等大市值板塊開始啟動，説明短期市場無論從基本面還是估值水平都獲得了投資者的認可，市場中長期反轉趨勢基本得到確認。但隨著周初大盤連續兩天大漲之後，後半周出現震蕩回調或結構性分化在所難免。從技術層面來看，我們認為反彈尚未結束，短期市場可能會維持震蕩整理來消化獲利盤和上方套牢盤的壓力，且接近2300-2350點區域阻力逐步增強，短期指數的技術性回調也屬於正常調整。

　　下周我們認為外圍“黑天鵝”事件將會對市場走勢産生重要影響。北京時間1月14日淩晨標準普爾發佈報告，宣佈決定將塞浦路斯、意大利、葡萄牙和西班牙的長期主權信用評級各下調兩個等級；將法國、奧地利、馬耳他、斯洛伐克和斯洛文尼亞的長期主權信用評級各下調一個等級，與此同時，銀行暫停了與希臘之間有關債務重組的談判進程，希臘將面臨全面違約。標普下調法國信用評級的同時宣佈將於下周審查EFSF的信用評級狀況。如果下周標普下調EFSF的信用評級將直接導致歐元區短期瀕臨崩潰。這將對全球金融市場造成震蕩。

　　綜合來看，由於歐元區局勢的惡化以及週五中小板、創業板與主板的明顯分化，我們認為下周市場仍將以震蕩整理為主，但向上空間有限。操作上建議投資者在震蕩行情中還是暫時保持謹慎，隨著年報披露工作的陸續展開，投資者可以重點關注業績增長穩定、股指不高的藍籌股和潛力品種，同時對於業績比較差、成長性不高的個股還是以逢高減倉為主。