興業證券1月9日發佈研報稱，上周（01.04-01.08）通信設備和通信運營板塊分別上漲-6.67%和-3.56%，同期滬深300指數上漲-2.35%。通信設備和通信運營板塊雙雙跑輸滬深300指數，超額收益分別為-4.32%和-1.21%。

　　中國聯通在3G業務發展的勢頭明確，興業證券維持通信運營板塊“推薦”投資評級。估值方面，聯通PB僅為1.5倍，位於歷史較低水平，並低於滬深300水平，估值水平相對安全；增長方面，千元智慧手機爆發以及網絡制式優勢將推動聯通3G用戶增長勢頭保持強勁，基於此興業證券認為聯通是弱勢環境下通信行業的首選配置。

　　基於對2012年國內資本開支小幅增長、海外市場不確定性增大的判斷，興業證券維持通信設備板塊“中性”投資評級，雖然目前通信設備板塊PE 已在歷史均值以下，但是相對溢價率仍在歷史高位。行業增速放緩和A股估值中樞下移將對通信設備板塊壓力較大。配置上應選擇增長確定、估值相對合理的公司，推薦光通信行業烽火通信、日海通訊，廣電設備行業數碼視訊。

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