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市場或呈退三彈二格局

發佈時間:2012年01月08日 12:06 | 進入復興論壇 | 來源:證券市場紅週刊 | 手機看視頻


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  《紅週刊(博客,微博)》特約作者 華泰長城期貨研究所 尹波

  在年前收出三連陽且短暫的站上10日均線之後,本週市場再次陷入調整態勢,且很快便失守5日和10日均線。全周來看,雖然指數跌幅不大但很多個股跌幅卻很大,中小板和創業板的尤為慘烈,每個交易日均有封于跌停,市場弱勢格局盡顯。在年前依然存在著流動性緊張預期的大背景下,我們繼續維持對後市偏謹慎,市場的運行重心下移應是大概率事件。

  12月份製造業PMI指數由上月的49反彈至50.3。雖然PMI數據透露了積極信息,但可能較大程度上與春節因素有關。另外,購進價格指數有所反彈,但仍處在較低水平,通脹壓力不大,12月份食用農産品價格季節性上漲,我們預計CPI同比上漲4.2%。由於春節將至,流通中存有巨大的現金需求,央行本週在公開市場沒有進行任何操作。近期來看,在年底考核過後,資金面出現了短期的寬鬆跡象,但我們預計,在春節期間巨大的交易性需求下,未來資金面或將承受較大的壓力,資金面緊張預期或將在一定程度上制約市場的表現。

  盤面上看,市場依然處在擠壓估值泡沫的過程之中,這也是近期中小板和創業板跌幅慘烈的原因。在市場整體估值位於歷史低位的情況下,結構性高估的情況未來一段時間存在著進一步修正的要求。

  整體而言,如果近期不存在著大幅超預期的利空因素,我們預計市場或將繼續圍繞自12月15日以來的震蕩區間弱勢震蕩,偏中期來看,最終市場繼續破位下行或是大概率事件。

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