本週大盤以陰線完成2012年的第一個交易周，仍未見到有效止跌企穩的跡象。雖然銀行、石化等大盤藍籌板塊逆市上行，市場對上市公司分紅制度的預期，導致低估值品種受到追捧，但高估值個股及題材品種卻持續下調，尤其是食品飲料等強勢板塊的補跌，顯示場內結構性分化的趨勢還將延續。

　　消息面上，中國物流與採購聯合會公佈數據顯示，2011年12月中國非製造業商務活動指數為56.0%，比11月上升6.3個百分點。在單項指數中，積壓訂單指數有所回落，其餘各指數環比均呈現不同程度回升。消費性服務業的商務活動指數較11月大幅上升9.1個百分點，達到55.1%；新訂單指數也回升至50%以上，達到50.8%，環比升幅達到5.9個百分點。這主要受季節性因素影響，在元旦假期來臨之前，以零售業和餐飲業為主的消費性服務業有較強增長，由於今後針對服務業的稅制改革和減稅政策將逐步落實，商貿、旅遊等服務行業有望持續增長。

　　而商務部正與相關部委研究制定家電下鄉和以舊換新的接續政策，新的刺激政策將與節能環保和新消費模式相結合。2012年，商務部將更加著力於促消費長效機制的建設，即完善流通體系、擴大服務消費、促進網絡購物發展等，擴大消費政策主要包括消費能力、消費環境、消費政策這三個層次，而消費環境和消費政策將是政府支持的重點，不排除會有消費券、購物卡類似的刺激消費的措施出臺。

　　市場期待的第四次全國金融工作會議于6日召開。繼去年的中央經濟工作會議之後，各方期待這次會議能為中國經濟確立更多制度化、規範化的政策。作為每隔5年一次的中國金融界最高規格會議，“金融國資委”能否正式組建、存款保險制度以及金融體制改革能否順利推進，成為輿論關注的焦點。市場普遍預計這次工作會議將給目前疲軟的中國股市帶來強心針。

　　從盤面看，結構分化顯著，個股風險釋放。預期下降和情緒惡化使得資金逃離高風險品種，轉向業績較為確定的板塊，因此近期高估值品種、前期強勢股、中小板創業板等補跌慘重，業績相對確定的低估值藍籌股相對抗跌，恐慌情緒宣泄，個股風險再度釋放。

　　技術面上，股指繼續圍繞5日、10日均線下方運行，多空雙方仍然會在2150點附近展開激烈較量。兩市成交量較前一日相應萎縮，表明市場仍將在此區域進行調整，等待利好政策出臺。操作策略建議觀望為主，不宜盲目殺跌，回調可低吸，不追漲。　愛建證券 張欣