國際板這個“狼來了”的傳言，今年以來多次空襲A股市場。其中，2011年11月16日，滬深兩市大跌，除國際板概念飄紅外，其他板塊盡數飄綠，一天損失逾6000億元市值，原因就緣于有消息指上海證券交易所副總經理徐明接受媒體採訪時表示，國際板“隨時推出”。11月30日，又有傳聞稱“國際板馬上要走內部流程”，受此影響，滬深兩市股指再次雙雙暴跌超過3%。分析稱，主要是因為國內IPO速度較快的同時，大小非套現也一浪高過一浪，疊加這些背景因素，導致了國際板推出成為“狼來了”的故事。

　　李康：理論上，國際板的推出有利於我國資本市場建設，可以在中國資本市場起到“鯰魚效應”，海外企業優良的公司治理結構、透明的信息披露可以起到“示範”作用，形成良性競爭氛圍；可以豐富居民的投資渠道，提供質地更優良的投資標的。

　　但從實際情況來看，目前推出國際板很難發揮上述作用。“鯰魚效應”往往出現在同質或質量相差不多的群體中。目前我國資本市場無論是市場制度與規範，還是上市公司治理等，與國際發達資本市場差距仍較遠，即使引入海外企業上市，很難形成良好的競爭機制。一旦出現市場過度投機行為，國際板上市公司就基本喪失實際意義上的可投資價值。此外，中國仍然是全球增長最快的經濟體，以中國需求為市場的國內優質上市公司仍有較大的投資價值。

　　國際板的推出時間節點非常重要。市場制度的建設、監管與海外市場趨同或達到相近水平是必要的前提條件，包括進一步加強上市公司治理與監督、完善與建全上市及退市制度等，推出時間要參考國內資本市場情況。如果市場保持弱勢狀態，推出國際版無異於雪上加霜。（湘財證券副總裁、首席經濟學家）

　　本版撰文：本報記者 高國華王妍 王璐

　　製圖：龔甜甜