專家稱新股詢價越來越受市場機制約束，對促進IPO制度改革大有裨益

　　■本報記者 潘 俠

　　12月28日，華寶興業官網上發佈一封致“尊敬的發行人、保薦機構”的友情提示。提示説，即日起公司管理的公募基金暫停參與各發行人的IPO詢價，暫停接待各發行人、保薦機構的IPO路演。這意味著華寶興業成為首家以實際行動拒絕IPO詢價的基金公司。

　　對此，不少業內人士深表認同，認為與其參與詢價，拉高一二級市場的價差，不如拒絕參與IPO詢價，華寶興業此舉正是新股發行市場化的表現，説明新股詢價越來越有市場機制約束了。

　　華寶興業對此給出的解釋是，根據目前國內股票市場狀況和近期新股詢價結果，鋻於近期新股發行節奏密集，發行人所處的行業面較寬，地域分佈較廣，公司無法在短期內完成對發行人的充分調研並給予科學、合理的詢價意見。

　　至於以後會否再度參與，華寶興業在上述公告中提到，將密切跟蹤股票市場狀況和新股發行詢價結果的變化，適時恢復參與新股詢價業務，而屆時將不做特別提示。

　　眾所週知，參與新股網下配售一直是公募基金穩定的盈利來源，按照目前網下配售的“人人都能分到蛋糕“規則，二級市場行情看漲時，基金往往都有錢可賺。但今年二級市場每況愈下，新股發行市盈率卻居高不下，基金打新盈利大減甚至還面臨虧損，新股不再穩賺不賠。這客觀上促使基金反思高價參與新股發行的行為。

　　此外，許多業內人士認為，部分新股發行市盈率偏高，也是因為詢價機構。一位投行人士接受本報記者採訪時表示，發行企業和相關投行在新股發行前往往會進行路演和拜訪，並向基金經理“示好”，希望基金在詢價時能拉高發行價，而這種做法”一直存在”。

　　有基金相關人士告訴記者，不少機構參與新股IPO不少都是出於人情考慮，“如果以後規則改為詢價高的就需要高價購買，估計機構就都不參與詢價了。”

　　目前對此事的看法，市場上分兩派，一種認為華寶興業對IPO詢價的拒絕，可能僅僅是一個開始，以後會有越來越多機構用實際行動來表達自己對IPO的態度。另一看法則持保守態度，認為目前只是個案，以後的發展趨勢還很難説，不過對現行IPO制度不合理的現象，基金公司提出了自己的意見，對促進IPO制度的改革大有裨益。