歷年IPO家數及融資金額對比

　　晨報記者 苗夏麗

　　2011年A股毫無生氣可言，而與之形成鮮明對比的，則是繼續大幹快上的IPO。

　　2011年累計有277隻新股完成發行上市（其中5隻發行後未上市），募集資金的總規模高達2720億元，雖然較2010年4911億元的融資規模大幅縮水近五成，但2011年實施緊縮的貨幣政策，股市流動性較2010年不可同日而語，2700多億元的融資抽血已經讓A股市場不堪重負。

　　放眼全球資本市場，我國2011年的IPO規模也相當驚人。據Dealogic數據統計顯示，今年，在A股和香港進行IPO的企業共籌資近730億美元，穩坐全球榜首，且該融資規模幾乎達到紐約證交所和納斯達克兩大市場IPO籌資總額（487億美元）的兩倍。具體數據顯示，2011年滬市主板增加了37隻新股，深市創業板新增123隻新股（不含已發行未上市的2隻），深市中小板新增111隻新股（不含已發行未上市的3隻），中小企業仍然是IPO的主力。

　　在2011年整體市況不佳的背景下，新股的高價、高市盈率和高募資發行現象有了一定的改善，出現了類似八菱科技、桐昆股份等“冷門股”。發行市盈率方面，2011年的平均值大約在46倍，其中第一季度的發行估值最高，平均市盈率超過60倍，之後幾個季度逐步下降，維持在38倍左右，較2010年59.2倍的平均值有明顯的回落；2011年發行價的均值為25.74元，相對2010年的30.3元也“縮水”15%。

　　就二級市場的表現來看，上市首日即“破發”的現象讓新股發行如履薄冰。巨靈財經的數據顯示，約80隻新股上市首日即“破發”，“破發”幅度最大的超過20%（龐大集團），還有20隻“破發”10%以上；同時，截至昨日，有多達180隻新股仍處於“破發”的尷尬中，幾乎佔今年上市新股總量的七成。在如此不堪的情況下，不少大盤股不得不推遲發行上市的時間，如中交股份、陜煤股份等；且機構“打新”熱情逐漸降溫，趨於理性化，華寶興業已決定暫停參與IPO詢價。

　　儘管新任證監會主席郭樹清上臺不久，市場普遍看出了新股發行審批趨緊的苗頭，新股發行制度也有望在2012年出現新的變革，但是過而未發的61家公司IPO（計劃融資超過600億元）恐怕仍要讓明年的A股消化一段時間。