分析人士認為，明年戰略性新興産業依然是市場關注的熱點，但需警惕相關行業個股分化風險

　　見習記者 鄧飛

　　龍年在即。兔年一年裏，隨著各行業“十二五”規劃相繼浮出水面，戰略性新興産業成為投資者關注焦點。國家大力發展戰略性新興産業，促進産業結構轉型，開啟新經濟週期，讓市場各方憧憬相關産業明年的主題性投資機會。華泰聯合證券首席策略分析師穆啟國認為，戰略性新興産業2012年難有整體行情，更多的機會是政策推動的主題性機會和自下而上的結構性機會。而承受解禁壓力的小盤股將在明年受到壓制，其中電子、機械設備、信息服務、信息設備、醫藥生物行業受負面影響較大。

　　縱觀過去4年的市場表現，作為新興産業代表的電子、機械設備、信息服務、信息設備及醫藥生物，在國家産業政策扶持的不斷深化中，進行著縱深式推進，並形成了“戰略新興股”這一旗幟鮮明的炒作概念。不過，經過前兩年的普漲行情之後，今年戰略新興股面臨著獲利回吐的壓力，加上明年小盤股的大面積解禁，估值偏高及股價透支的問題將使戰略新興股形成內部分化。

　　以新興産業涵蓋面較廣的電子板塊為例，今年獲利回吐情況尤為突出。截至本週一，電子板塊大跌38.03%，位居行業跌幅榜次席，相比同期上證綜指22.01%的跌幅，電子板塊大幅跑輸16.02個百分點。值得注意的是，電子板塊在2009年曾以172.46%的漲幅佔據行業漲幅榜次席，次年更是逆市大漲40.14%，領跑行業漲幅榜。但是經過市場資金連續兩年的炒作，加上借助政策扶持扎堆上市的新股嚴重透支了股價預期，今年電子板塊的補跌似乎也在情理之中。

　　據證券時報網絡數據部統計，電子板塊的市盈率從2008年的29.14倍，一度攀升至2009年的70.56倍。在今年擠掉部分泡沫後，電子板塊市盈率重回31.71倍水平，但是這一數字依然遠遠高於主板不到20倍的市盈率。在估值水平虛高的同時，電子板塊偏高的股價也是懸在投資者頭上的“達摩克利斯之劍”。目前電子板塊高達14.63元的平均股價，相較2008年該板塊僅6.26元的平均股價大幅抬高了1.33倍，這一數字甚至超過了2009年末上證綜指處於3200點上方時該板塊14.19元的平均股價水平。

　　同時，機械設備、信息服務、信息設備及醫藥生物也有諸如此類的問題存在。從走勢上來看，機械設備、信息服務、信息設備及醫藥生物在2008年大熊市及2010年的震蕩市中都明顯跑贏大盤。其中醫藥生物及機械設備在2010年分別上漲26.92%、19.43%。不過，今年上述4個板塊和電子板塊一樣遭遇滑鐵盧，均未能跑贏同期大盤。機械設備大跌37.11%，躋身行業跌幅榜前三甲。從市盈率水平來看，截至本週一，除機械設備重回20.49倍，略低於2008年市盈率水平外，信息服務、信息設備及醫藥生物市盈率水平均較2008年大幅升高。其中信息服務的市盈率達到了令人咂舌的40.01倍。回想2008年時該板塊僅為10.26倍的市盈率，其未來前景並不樂觀。在平均股價方面，截至本週一，最低的機械設備達到13.8元，最高的信息服務達到17.82元。其中信息設備目前14.32元的平均股價，相較2008年該板塊僅7.31元的水平大幅抬高了0.95倍。