隔夜歐美股市大漲，週三亞太市場普遍上揚，但A股並不理會，尾盤再現放量殺跌。截至收盤，上證綜指報2191.15點，下跌1.12%；深證成指報8884.25點，下跌1.63%。兩市共成交907.5億元。

　　A股有自身運行規律

　　《大眾證券報》：隔夜歐美股市大漲，亞太市場普遍上揚，為何A股高開低走再次回落？

　　大通證券策略分析師/吳龑：國內來看，一方面A股目前仍處於調整之中，做多的意願不強，投資者多數以逢高減磅為主。A股孱弱有兩方面原因，一是經濟增速下滑趨勢明顯，市場預計上市公司業績也會滑坡；二是，新股發行節奏仍未明顯改善，這對市場資金面造成一定壓力。所以，市場走弱也就在情理之中。

　　中郵證券策略分析師/程毅敏：A股市場走勢還是要看我們自身的情況。從廣義的角度看，美國GDP的70%來自消費，而我們主要是源自生産和製造，所佔權重的差異，導致中美經濟結構，及對股市的影響結果並不一樣。從原因上看，美國新屋開工數升9.3%至19個月新高，刺激歐美股市週二大幅反彈；但我們的房地産調控正處在重要的時刻，房價仍處在回落的過程當中。應該説，養老金、機構等中長線資金的介入往往能夠起到立竿見影的效果。

　　但是，對於長線資金擇股標的和思路要有清晰的認識，這些資金往往選擇成長性較好的績優股，同時，作為中長線投資者，希望介入的價格越低越好。當然，放遠一點看，這些資金的介入，特別是價值投資的回歸將有利於股市。

　　調整格局仍未打破

　　《大眾證券報》：週三尾盤兩市放量跌破5日均線，A股的底部區域在哪？年前還有無機會？

　　程毅敏：受A股市場量能的匱乏，市場處在陰跌的過程當中，這對股市的打擊較大。儘管A股有幾日的反彈表現，難真正促使其走強的因素並沒有明顯的改善。一方面，企業盈利在下一季度的回落成為市場的一致預期；另一方面，流動性的改善要做持續性的觀察。

　　吳龑：個人認為，A股在技術上存在一定反抽要求，但是高度不容樂觀。年前來看，大的機會不會有了，A股目前整體處於大的下降趨勢，而且短期還在下降通道中，除非出現連續放量上漲改變這種趨勢。

　　資金面不會有太大變化

　　《大眾證券報》：央行正回購也暫停，年末市場政策面和資金面怎麼樣？

　　程毅敏：從央行正回購暫停動作看，一是考慮春節旺季的流動性投放，二是平滑利率波動；但是不能判斷短期資金面會有放鬆。

　　吳龑：只要主流政策不發生改變，銀行不會鬆口，除非有實質性的東西出現，比如調降存款準備金，扭轉大家的預期。目前看來，降息是不太可能的，貨幣政策操作空間不是太大，還是以財政政策為主。總之，短期內馬上釋放大量流動性的可能性不大，畢竟通脹才剛剛降下來，年內資金面不會有太大的變化。