央行12月19日發佈的數據顯示，11月末，金融機構外匯佔款餘額為25459億元人民幣，較10月末減少了279億元。金融機構。資金外流的跡象仍然明顯。

　　金融機構外匯佔款是央行及金融機構收購外匯資産而相應投放的本國貨幣，包含中央銀行在銀行間外匯市場中收購外匯所形成的人民幣投放以及整個銀行體系(包括央行和商業銀行)收購外匯所形成的人民幣資金投放。回顧上個月央行公佈的數據，10月末金融機構外匯佔款總額比9月末凈減少248.92億元，為2008年1月以來，金融機構外匯佔款首次呈現月度負增長。此次外匯佔款減少額較10月份還多30.08億元。

　　“連續兩個月外匯佔款呈負增長，究其原因，是人民幣貶值預期導致境內企業和居民結匯減少所致。”國際金融問題專家趙慶明對《經濟參考報》記者表示，從9月末開始，香港人民幣N D F(無本金交割遠期)報價出現逆轉，導致居民更傾向於持有外匯和積極購匯。央行及金融機構收購外匯資産而相應投放的本國貨幣的數量因此也在下降。

　　在趙慶明看來，全球資金流向出現改變、美元中期走強、人民幣前期積累了較大升幅以及境外機構做空人民幣風險的上升等因素都導致了目前人民幣兌美元升值幅度放緩、甚至連續多日跌停的現象出現。

　　“一方面，解決歐債危機需要大量資金，原先來自歐美市場的資金開始撤回大本營；另一方面，在國際市場持續動蕩、歐債危機演變的重要十字路口，許多銀行因擔心對手風險都不願拆借美元，而投資者也普遍採取保守觀望態度，將手頭的資金兌換成美元從而尋求避險，結果導致全球美元短缺，資金回流美元必然導致新興市場國家貨幣大幅下跌。”上海社科院金融研究中心副主任潘正彥指出。

　　“境外市場人民幣匯率持續走低點燃了人民幣貶值的預期，這種預期是階段性的，經濟基本面並不支持它一直存在，但就目前來看，還是缺少有力的因素來扭轉這種預期。”趙慶明説。

　　不過，正如趙慶明所説，人民幣貶值的預期將是“階段性”的。華創證券認為，目前這種暫時性的資本外流可能在一定程度上存有對中國經濟未來走勢的誤判，基於對明年上半年歐元區債務危機風險集中釋放的判斷，債務貨幣化或將成為歐洲央行的最終選擇，這將會使下半年的流動性有所緩和，屆時避險情緒降溫，國際資本回流的可能性加大。