我們認為，經過前期6連陰的恐慌性殺跌之後，市場短期存在技術性反彈。但這種反彈有賴於政策的進一步寬鬆，特別是政策進一步寬鬆之後市場利率的明顯下降及流動性的環比改善的預期。從中央經濟工作會議的政策基調來看，隨著明年穩定物價總水平在宏觀調控中位臵的下降，市場的流動性要比今年略好。從短期來看，隨著資金面需求旺季的帶來及商業銀行為準備明年一季度的信貸投放，都可能促使央行在節前採取進一步寬鬆的措施以滿足資金需求及穩定經濟增長。

　　從市場來看，我們認為，隨著中央將明年的宏觀調控定位為穩中求進，我們判斷明年市場的環境有望呈現?流動性略有改善，經濟趨穩?的特徵。在這種背景下，經過前期大幅調整的新興産業、消費類股票有望成為市場反彈的主力。同時經濟的企穩也將推動週期性板塊如水泥、建材、鐵路設備等行業的估值修復。

　　從投資機會的角度，建議關注證券、保險、醫療器械、電氣設備、農業水利等行業。（湘財證券研究所）