板塊分析

　　四萬億投資計劃言猶在耳，而今多個行業正遭受産能過剩導致的不景氣。

　　券商行業：統計顯示，今年前9個月，17家上市券商實現凈利150億元，同比下滑近3成，在17家上市券商中，東北證券前三季虧損了1841萬元。而至年末券商業績仍可能繼續下滑。除今年證券市場遭遇“內憂外患”打擊外，還與其自身理財能力欠佳分不開。統計顯示，前三季度券商自營業務收益僅為18億元，同比下降65%。

　　航運行業：受行業運力過剩，燃油成本高企及一波三折的歐美債務危機打壓，今年整個航運市場跌至谷底，龍頭公司的經營業績已從去年的頂峰跌至今年的谷底。中金公司認為，目前整個航運業仍看不到走出週期底部的跡象，集運七年高點已經過去，散貨的底部震蕩過程還將持續。

　　鋼鐵行業：今年，無論證券市場上的鋼鐵股，還是鋼企巨頭的實際業績，都與鋼鐵的堅強印象明顯不符。據中鋼協統計，今年前三季全國鋼鐵業投資3717億元，同比增長19.7%，增速比去年同期增加了15.5個百分點。而事實上，今年包括首鋼等在內的大型鋼企都開始停産檢修。

　　汽車行業：經歷過連續10年平均增速25%的景氣週期後，今年的汽車行業開始黯然神傷。不過，工信部在報告中樂觀地稱，從長遠來看，我國工業化、城鎮化仍處在快速發展階段，以住房汽車為熱點的居民消費升級還將持續活躍。

　　風電行業：2011年風電行業與汽車行業可謂難兄難弟。經歷10年高速成長以後，風電行業今年開始黯淡。行業問題層出不窮，先是招致電監會安全檢查，然後又受能源部發佈“大型風電場並網設計技術規範”等18項重要標準限制。在經營業績上，風電企業也沒有交出令人滿意的答卷。

　　家電行業：國信證券在家電行業2012年投資策略中指出，受地産銷售不振，出口銷售壓力及行業政策逐步取消影響，2012年家電行業銷量增速將明顯放緩，行業將進入新一輪分化階段。

　　電子信息製造：工信部數據顯示，前三季度我國電子信息製造業增速開始放緩，全行業虧損企業為3017個，佔到總數的五分之一，虧損額同比增長72.1%。造成全行業企業虧損面擴大的主要原因是生産經營成本居高不下。儘管企業虧損面擴大，但行業固定資産投資熱情仍很高漲。國信證券指出，過去兩年電子行業固定資産投入不斷增大推動産能快速擴充，疊加2011年全球宏觀經濟走弱，使電子行業近4個季度庫存處在高位，2012年行業去庫存仍將繼續，行業景氣度有待回升。

　　紡織行業：宏源證券仍然看好紡織行業前景，稱“2012年行業春天值得期待”。