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弱勢A股暗流涌動仍有結構性機會

發佈時間:2011年12月16日 09:13 | 進入復興論壇 | 來源:中華工商時報 | 手機看視頻


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  週期行業估值有望修復新興産業替藏諸多“新貴”

  近期A股再度陷入深度調整,上證綜指創下32個月收盤新低。不過來自多家機構的觀點認為,在A股估值處於歷史低位、流動性改善預期增強的背景下,弱勢A股仍有結構性機會。

  12日上證綜指失守2300點整數位,年內累計跌幅超過18%。與此同時,市場人氣極度渙散令滬深股市成交萎縮至700億元附近。

  對於股市的縮量調整,一些機構的態度似乎並不十分悲觀。交銀施羅德基金認為,目前A股整體估值處於歷史低位,動態PE已經低於2004年至2005年以及2008年水平,投資者無需過分擔心下行風險。另一方面,流動性可能在2012年得到顯著改善,從而推動估值積極回升。

  海通證券(600837)首席基金分析師婁靜則認為,目前宏觀經濟和市場走勢均呈現複雜的態勢,雖然缺乏整體趨勢性機會,但仍會出現板塊輪動的結構性機會。

  對於弱勢A股的結構性機會,各大機構的側重各有不同。興全有機增長(愛基,凈值,資訊)基金經理陳揚帆看好“成長”概念,如景氣度高漲的白酒、文化傳媒行業等。

  “伴隨中國綜合國力持續提升,‘國強民富’正成為一棵漸趨茁壯的‘大樹’。圍繞這個主題精選出優質成長股,仍有望分享經濟成長的碩果。”陳揚帆説。

  在同樣看好消費概念股的同時,交銀施羅德基金還把關注的目光投向了裝備製造業。交銀施羅德基金專家表示,當前政策的著力點或將在保障房投資、鐵路建設、水利建設以及扶持中小企業上作結構微調,確保政策大基調不變的情況下維持經濟8%以上的增速。

  而從固定資産投資增速來看,在部分製造業投資多年下滑的背景下,2012年私人投資在經濟見底回升後可能保持較高增速,預期製造業表現尤為明顯,新投資週期面臨啟動。

  基金專家認為,經濟下滑態勢已經較為顯著地反映在週期股定價中,金融、地産估值具備修復空間。而在經濟緩慢回升階段,鋼鐵、有色、煤炭、化工、非金屬等週期性行業預計也將進入業績推動下的估值修復期。

  專家表示,從中長期來看,城鎮化加速帶來的區域尤其是中西部地區的基礎設施建設需求,為裝備製造行業的發展提供了巨大的機遇和空間。與此同時,“十二五”期間産業升級和技術進步成為新産業政策的主導方向,這也給産業鏈中的中上遊企業帶來了大量機會。裝備製造、節能環保、軌道交通、智慧手機、移動支付、新一代信息技術等新興産業繼續值得關注。

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