本報訊 首席記者 薄繼東

　　13日，廣發證券2012年“溫故鼎新”年度投資策略報告會在深圳舉行。會上，發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪表示，國內外宏觀政策目前處於非對稱性操作階段，明年CPI將持續下行，無高通脹風險，房地産投資減速將成為GDP減速的主要動力。如果中國GDP增速回落到8%—9%，有助於降低通脹和資産泡沫風險；促使中國市場更加注重創新、結構調整、轉型升級。

　　廣發證券發展研究中心宏觀策略研究主管林魯東博士認為，2012年A股市場有望實現溫和上漲，預期上證綜指波動區間為2300點—3100點。上漲動力主要來自盈利增長預期見底回升和市場情緒溫和好轉兩個方面。

　　在投資邏輯上，凈資産收益率（ROE）是影響2012年市場走勢和行業選擇的主線。在經濟高增長時期，市場更加關注企業的成長性；而轉型強調經濟增長的質量，應進一步重視企業的盈利能力（ROE）。

　　在行業配置上，建議從盈利能力的角度選擇明年初的戰術配置，從轉型角度挖掘中長期的戰略投資主題。看好必需消費品、消費性服務業和政策支持行業，建議超配：環保、傳媒，食品飲料、醫藥、服裝行業，及信息設備、電力和地産龍頭行業；回避交運、有色、鋼鐵和輕工行業。主題上看好中低收入戶消費加速和環保投資概念。