隨著近日中央經濟工作會議的召開，市場對於2012年國際國內的經濟社會發展形勢和政策導向關注度再度升溫。在昨日于深圳召開的廣發證券2012年投資策略報告會上，著名經濟學家、國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪展望了未來經濟發展趨勢和政策導向，他認為，明年一季度和上半年CPI仍將保持超常規下降的態勢，GDP增速將回落至8%-9%的區間，明年3季度經濟有望出現向上的拐點。

　　【談經濟】經濟仍會下行 CPI大幅下降

　　對於未來經濟的走向，陳東琪認為2012年我國經濟增速將下降，比較樂觀一點的是明年上半年下降，下半年出現拐點，比較悲觀的全年都在下降。同時，他認為全世界也將延續這個下降趨勢，但美國的情況可能會有點變化。

　　陳東琪判斷，在歐美經濟低迷和國內政策環境影響下，2012年固定資産投資將出現“二次探底”的情況，出口將出現負增長，而居民實際消費需求增長也將逐步減速，GDP增速將回落至8%-9%的區間，同時總需求增長的變慢將導致CPI的持續回落。

　　陳東琪表示，隨著貨幣投放規模的控制，未來的CPI一定是大幅度下降，現在預測明年一季度甚至是上半年的CPI，可能會超常規的下降。

　　儘管判斷明年經濟將下行，但陳東琪表示不需要對經濟下降有過多擔憂。他認為適當的經濟下行將有一定的好處，具體體現在四個方面：第一，通脹風險和資産泡沫的風險縮小，政府有更多的精力做其他的事情。第二，將減少增長的代價；第三，有更多的時間來搞改革，搞創新，轉型升級等；第四，有利於中國經濟增長髮展到一個長期平衡的中速增長的時代。

　　【談政策】積極財政政策加大減稅力度

　　儘管今年地方財政赤字的問題已經開始出現，但陳東琪判斷，明年財政政策還會堅持積極的取向。

　　陳東琪認為，中國經濟對投資的依賴性依然非常明顯，特別是在經濟的低潮，通過投資拉動經濟更顯得重要。他指出，明年中國基礎設施投資還會保持適度的增長，包括交通，水利，城市的基礎設施，另外包括一些以人為中心的社保方面的基礎設施的建設。

　　他表示，所謂的積極的財政政策，除了公共投資和財政開支增加這部分的支持以外，還體現在增加群眾收入方面，比如説在結構性減稅，增加低收入群體的補貼，同時減少創新型小微企業的稅費等方面，都應該會有一些動靜，明年結構性減稅的力度會更大一些。

　　【談投資】股市明年二季度或見底部

　　昨日滬深股市再度創下近期反彈的新低，對此陳東琪表示這是股市對於明年經濟前景不佳的正常反映，他指出今年10月股市迎來了政策底，但是市場底會滯後，他判斷股市在明年4到5月份見底的可能性大。“股市將早于經濟觸底，但中波上升前將明顯下蹲。”

　　對於此前人民幣盤中連續觸及跌停板，陳東琪建言對國際資本流出表示警惕。他指出，連續六年半人民幣單邊升值累計升幅27%有過度之嫌；同時國際投機資本撤出中國，做空中國，唱空中國，“這個現象延續時間過長將衝擊國內經濟和國內市場，不能等閒視之，需採取對策”。