國務院出臺16措施穩定物價A股戰略配置圖

　　抑制物價

    國務院出臺16項措施穩定消費價格總水平 16條政策詳細盤點

    明年經濟增速或將回落 價格上漲壓力仍存　國內鋼材價格衝高後盤整回落

    上海七大措施穩物價 我國社保待遇標准將逐步與物價挂鉤

    中國打出穩定物價組合拳 必要時實施價格臨時干預

    各地積極出臺穩定物價相關措施 保障群眾基本生活

    內防通脹、外防熱錢 將成下階段宏觀調控重點

    白菜價格同比上漲208% 吉林長春市緊急平抑菜價

    陜西補貼高校食堂6000萬 要求1元菜不少於10%

    全國主要蔬菜品種價格回落

    農業部要求抓好當前農業生産保障農産品市場供應

　　影響

    中央決心穩定物價 年底CPI或小幅回落

    央行三年來首次加息滿月 專家：物價成是否再加主因

　　A股影響

    政策緊縮戰通脹 資産配置需新思路

    價格上漲壓力依舊 資源股有望捲土重來

    服裝板塊：“漲”聲響起來 四季度業績或有驚喜

    中信證券：積極防通脹 增倉農業股

    中信證券：買超市股 抗擊通脹

    “漲價概念股”投資三條路徑(附股)

    通脹預期升溫 價格漲升助推三類個股

    化工原材料價格上漲 五上市公司存機會

    原材料漲價傳至終端 通脹預期促消費板塊啟動

    東吳基金投資總監王炯：流動性推動結構性牛市 看好通脹受益板塊

    基金視點：通脹受益板塊仍是市場熱點

    浙商證券：通脹預期行情還將延續

    部分通脹受益個股一覽

    通脹預期受益股投資策略

    ⊙上海證券報綜合報道

    21日新華社受權發佈《國務院關於穩定消費價格總水平保障群眾基本生活的通知》。《通知》要求各地和有關部門及時採取１６項措施，進一步做好價格調控監管工作，穩定市場價格，切實保障群眾基本生活。

    １６項措施包括：大力發展農業生産、穩定農副産品供應、降低農副産品流通成本、保障化肥生産供應、做好煤電油氣運協調工作、發放價格臨時補貼、建立社會救助和保障標準與物價上漲挂鉤的聯動機制、繼續落實規範收費的各項規定、積極穩妥推進價格改革、規範農産品經營和深加工秩序、加強農産品期貨和電子交易市場監管、健全價格監管法規、加強價格監督檢查和反價格壟斷執法、完善價格信息發佈制度、切實落實“米袋子”省長負責制和“菜籃子”市長負責制、建立市場價格調控部際聯席會議制度。

    《通知》要求有關部門和各地切實加強蔬菜種植基地和蔬菜大棚建設，南方省區和有關蔬菜主産區要抓好冬季蔬菜的生産，中央和地方各級財政給予必要的支持。完善糖料收購價格政策和利益共享機制，穩定榨糖企業生産。

    為穩定農副産品供應，《通知》要求各地區保持地方儲備糧油的投放力度，落實小包裝成品糧油儲備制度。

    為降低農産品流通成本，《通知》決定，自今年１２月１日起，所有收費公路對整車合法裝載鮮活農産品的車輛免收通行費；將馬鈴薯、甘薯、鮮玉米、鮮花生列入綠色通道品種目錄。

    《通知》要求各地區根據實際情況，對優撫對象、城鄉低保對象、農村五保供養對象發放價格臨時補貼。各地儘快建立和完善最低生活保障、失業保險標準與物價上漲挂鉤的聯動機制。逐步提高基本養老金、失業保險金和最低工資標準。

    《通知》強調，有關部門和地方要把握好政府管理價格的調整時機、節奏和力度，對已經確定的調價方案，要充分考慮社會承受能力，完善配套措施，審慎出臺。必要時對重要的生活必需品和生産資料實行價格臨時干預措施。

    《通知》要求儘快出臺《政府制定價格成本監審條例》，抓緊修訂《價格違法行為行政處罰規定》。

    各地積極響應，紛紛出臺相關措施。陜西省將通過強化市場價格監管等五項措施穩定物價，天津市啟動基本生活必需品價格上漲與困難群眾生活補助聯動機制，雲南省將儘快研究保障低收入群體生活的措施，烏魯木齊市採取設立蔬菜直銷店等應對措施，長春市採取發放補貼等措施抑制蔬菜價格過快上漲。

　　16條政策詳細盤點：涵蓋生産流通監管補貼

    大力發展農業生産

    進一步落實扶持農業生産的各項政策措施，鞏固和加強農業基礎地位，保持農業穩定發展。切實加強蔬菜種植基地和蔬菜大棚建設，南方省區和有關蔬菜主産區要抓好冬季蔬菜的生産，中央和地方各級財政給予必要的支持；各地尤其是城市人民政府要擴大速生蔬菜生産規模，增加越冬蔬菜供應。加強冬季糧油生産田間管理。完善糖料收購價格政策和利益共享機制，穩定榨糖企業生産。

    穩定農副産品供應

    各地區要保持地方儲備糧油的投放力度，落實小包裝成品糧油儲備制度。有關部門要繼續把握好中央儲備糧、油、糖投放和輪換的節奏、力度，保障市場供應。城市人民政府要提前做好小包裝成品糧油和越冬蔬菜等農副産品儲備工作，加快蔬菜批發市場、社區菜店和冷鏈物流建設，提前做好糧食、食用油、蔬菜等應急保障預案。鐵路部門要做好新疆棉花調運工作。

    降低農副産品流通成本

    完善鮮活農産品(20.70,0.22,1.07%)運輸綠色通道政策。自2010年12月1日起，所有收費公路對整車合法裝載鮮活農産品的車輛免收通行費；少量混裝其他農産品以及超載幅度在合理計量誤差範圍內的鮮活農産品運輸車輛，比照整車合法裝載車輛執行；將馬鈴薯、甘薯、鮮玉米、鮮花生列入綠色通道品種目錄。各地區要進一步規範和降低集貿市場攤位費和超市進場費。

    保障化肥生産供應

    繼續實行化肥生産用電、用氣和鐵路運輸價格優惠政策，保障化肥企業正常生産用電、用氣供應，不得對化肥企業拉閘限電。控制化肥出口，調整化肥出口關稅政策和淡旺季劃分時段。切實落實化肥淡季儲備政策和計劃安排。

    做好煤電油氣運協調工作

    進一步發揮煤電油氣運保障工作部際協調機製作用，加強組織協調，搞好運力銜接，確保冬春季能源供應。煤炭主産區人民政府要組織好煤炭生産，尤其是安排好元旦、春節“兩節”期間的生産，不得干預煤炭外運。煤電雙方要銜接好2011年度電煤供需合同，煤炭行業要加強自律，保持價格穩定。石油企業要採取經濟和技術手段提高生産負荷，增加柴油産量，保障市場需求。各地區要確保城鄉居民生活和企業正常生産的電力供應，不得隨意拉閘限電。

    發放價格臨時補貼

    各地區要根據實際情況，對優撫對象、城鄉低保對象、農村五保供養對象發放價格臨時補貼。對財政有困難的中西部地區，由中央財政給予適當補助。按照隸屬關係，增加對大中專院校家庭經濟困難學生和學生食堂補貼，各大中專院校要保持學生食堂飯菜價格基本穩定。切實安排好農村寄宿制學校學生的生活。

    建立社會救助和保障標準與物價上漲挂鉤的聯動機制

    各地區要根據基本生活費用價格指數變動情況，儘快建立和完善最低生活保障、失業保險標準與物價上漲挂鉤的聯動機制。逐步提高基本養老金、失業保險金和最低工資標準。

    繼續落實規範收費的各項規定

    清理和取消不合理收費項目。對各級政府批准的收費項目，根據實際情況適當降低收費標準。

    積極穩妥推進價格改革

    有關部門和地方要把握好政府管理價格的調整時機、節奏和力度，對已經確定的調價方案，要充分考慮社會承受能力，完善配套措施，審慎出臺。必要時對重要的生活必需品和生産資料實行價格臨時干預措施。

    規範農産品經營和深加工秩序

    整頓主要農産品收購秩序，嚴格糧食收購資格審核；落實經營者最高庫存量的規定，加強糧食收購資金監

    管；取締無證照收購加工棉花的行為。各省(區、市)人民政府要對玉米深加工企業進行全面清理，關停違規建設的玉米深加工企業。

    加強農産品期貨和電子交易市場監管

    完善農産品期貨市場交易規則，嚴厲打擊操縱市場等違法違規行為，抑制過度投機。研究制定規範農産品電子交易市場管理辦法，清理整頓電子交易市場，取締非法交易。

    健全價格監管法規

    儘快出臺《政府制定價格成本監審條例》，強化成本監管。抓緊修訂《價格違法行為行政處罰規定》，將捏造、散佈漲價信息的行為納入價格監管範圍，增強處罰的針對性，加大處罰力度。

    加強價格監督檢查和反價格壟斷執法

    強化價格監管力量，重點打擊惡意囤積、哄抬價格、變相漲價以及合謀漲價、串通漲價等違法行為，嚴厲查處惡性炒作事件，維護市場和價格秩序。

    完善價格信息發佈制度

    加強價格監測預警，建立健全價格新聞披露機制，及時公佈市場價格情況，客觀分析價格變動趨勢，準確闡釋價格政策，澄清不實報道，穩定社會預期。

    切實落實“米袋子”省長負責制和“菜籃子”市長負責制

    各地區要把穩定價格工作列入重要議事日程，建立協調機制，加強監測預警，及時研究制定價格應急預案，依法完善價格調節基金管理，增強價格調控監管能力。

    建立市場價格調控部際聯席會議制度

    有關部門要加強協調、密切配合，各司其職、各負其責，確保國務院確定的穩定消費價格總水平、保障群眾基本生活各項政策措施落實到位。（東方早報）

　　中央決心穩定物價 年底CPI或小幅回落

    自7月以來CPI屢創新高，且運行于目標值之上，10月份已達4.4%。最新監測數據顯示，11月上旬全國36個大中城市18種主要蔬菜平均批發價格比去年同期上漲了62.4%。同時，三季度和10月宏觀經濟數據顯示經濟運行平穩。由此，防通脹壓倒增長成為目前政府經濟工作的第一要務。可以斷言，在國務院協調下，各大部委聯合平抑物價的組合拳呼之欲出。

    本次調控態度堅決、手段複合性強，市場手段和行政手段雙管齊下。會議中提到“必要時對重要的生活必需品和生産資料實行價格臨時干預措施”，可以看出中央穩定物價的決心。從歷史來看，行政手段在短期內對平抑物價比較有效。尤為關鍵的是，行政手段會對通脹預期産生重大影響。

    對CPI後續走勢的預判，不排除11月再度衝高的可能性，但幅度較10月會減小，年底會小幅回落至3.8%-4%附近。（方正證券）

　　政策緊縮戰通脹 資産配置需新思路

    今年以來，CPI漲幅呈現逐季上漲態勢，消費價格快速上漲，通脹壓力愈演愈烈。對此，央行採取加息及多次上調存準率以抑制通脹，國務院18日更是部署四大措施穩定物價，緊縮政策的輿論正在形成。這將對A股市場産生何種影響？後續熱點會否有所演變呢？

    緊縮政策預期或帶來連鎖反應

    眾所週知，支撐本輪A股市場漲升的基礎就是流動性氾濫的預期。而緊縮的輿論則將減少甚至改變流動性氾濫的格局，進而意味著A股市場的漲升基礎將出現鬆動的跡象。而且，緊縮政策的預期還會産生連鎖反應，那就是對高估值小盤股等品種産生較強的殺跌能量。之所以如此，是因為兩個因素，一是貨幣緊縮政策一旦真的出現，那麼，A股市場的資金面就面臨著較大的考驗，進而會影響到那些高估值的小盤股的股價走勢。畢竟小盤股高估值的基礎就是在於流動性氾濫所帶來的充沛資金。隨之，創業板50、60倍的動態市盈率的參考係將由此改變，進而使得創業板個股出現持續下跌的壓力。所以，一旦成交量下滑，受傷的將不僅僅是大盤股，也包括高估值的小盤股，尤其是那些成長性欠缺的小盤股。

    二是會改變市場的預期。以往經驗顯示，A股市場資金面充沛，那麼，隨之而來的就是樂觀的情緒，甚至對一些不佳的信息也會出現選擇性的“失明”。但資金面一旦收緊，那麼，就會放大一些不佳信息所帶來的做空壓力。如近期有輿論開始討論基金倉位“88%魔咒重現”的信息，甚至有觀點稱基金倉位“堰塞湖”高懸于A股。由此可見，一旦緊縮政策收緊的預期愈發強烈，那麼，連鎖反應就將發生，基金重倉的一些成長性與其高估值不相匹配的品種將進入調整趨勢中。

    以高行業景氣應對不確定短線趨勢

    正因為如此，短線A股市場的走勢漸趨惡劣，尤其是上證指數的日K線圖已形成了間斷式的下跌態勢，這從經典的技術分析理論來看，是一個典型的中短線頭部形成。只不過，由於美元持續反彈後可能會出現調整的態勢，從而為資源股等品種的反彈提供了做多能量。所以，短線A股市場的走勢背景略複雜一些。但只要緊縮預期開始形成，大盤的活躍度將明顯降溫，短線走勢趨於謹慎。

    因此，在操作中儘量不宜盲動，短線愛好者也需要控制倉位，將資金主要配置在那些行業景氣非常樂觀的品種，如近期較為活躍的水泥股，這主要是因為供給減少，限電因素使得産品價格大漲，水泥産業股的生存環境趨於樂觀，故江西水泥、尖峰集團、福建水泥、華新水泥、海螺水泥等華東水泥股可跟蹤。再如新産業熱點持續涌現的品種，其中觸摸屏産業鏈的超聲電子、長信科技、萊寶高科等品種就是如此。另外，下游需求旺盛的風電配套股的海得控制、川潤股份等品種以及水電設備、核電設備的浙富股份、南風股份等品種也可跟蹤。（秦洪金百靈投資 ）

　　專家熱議：物價上漲下 老百姓工資應該怎麼漲？

    物價上漲已經讓百姓感受到了越來越大的壓力，提高收入的呼聲也日漸高漲。在通脹的壓力之下，提高收入也許是增強百姓信心的一個最直接、最有效的方法。提高收入是不是就靠發補貼和漲工資？在當前的情況之下，補貼到底該怎麼發？工資到底該怎麼漲？請看CCTV2《今日觀察》：

    文躍然：政府應讓利和減稅通過企業的手讓工資漲上去

    如今，物價的上漲，生活成本的提高，已經讓百姓感受到了越來越大的壓力。面對著物價上漲，提高收入的呼聲也日漸高漲。在通脹的壓力之下，提高收入也許是增強百姓信心的一個最直接、最有效的方法。提高收入是不是就靠發補貼和漲工資？在當前的情況之下，補貼到底該怎麼發？工資到底該怎麼漲？央視財經頻道主持人陳偉鴻和特邀評論員中國人民大學勞動人事學院教授文躍然、中國社會科學院經濟研究所研究員袁鋼明共同評論。

    國務院常務會議研究部署穩定物價，保障民生政策措施，向低收入群體發放價格臨時補貼，媒體、專家熱議。

    市民：面對物價上漲

    各地紛紛出臺補貼措施

    (福州市民)

    上海青現在才一塊一啊，原先要兩塊，兩塊五一斤，對我們老百姓來説是相當好的一個待遇。

    袁鋼明：發放補貼是非常必要的和有意義的

    (中國社會科學院經濟研究所研究員 《今日觀察》特邀評論員)

    發放補貼是非常必要的，而且是非常有意義的。因為通貨膨脹、物價上漲對人們最大的衝擊就是生活成本上升了，人們覺得錢不夠花了，收入不夠了，特別是低收入者和中低收入者，首先自己錢包就不夠，收入就不夠，那麼心理承受力也就特別弱，所以在這種弱的情況下，他會把很多的問題都集中在這一點上，那麼我們在通貨膨脹或者物價上漲的時候，首先要注意要減緩人們受到的衝擊。

    文躍然：物價上漲

    每個人都是受害者

    (中國人民大學勞動人事學院教授 《今日觀察》特邀評論員)

    物價上漲，每個人都是受害者，但物價就是通過補貼來彌補老百姓所受的損失，這只是其中的一個方法。從理論上來説有兩個方法，一個是漲工資，一個是發補貼。各有各的好處，對低收入群體發補貼比漲工資要更好一些，對於一些強勢群體漲工資比發補貼要好一些。

    袁鋼明：國家的收入分配要合理要向勞動者或者普通居民傾斜

    (中國社會科學院經濟研究所研究員 《今日觀察》特邀評論員)

    讓老百姓的腰包更鼓一點，讓他們的收入更多一些，方法很多。大家生活在各個單位裏，以為加工資是由單位來做，實際上並不是這樣。從宏觀經濟上來説，國家的收入分配要合理，要向勞動者或者普通居民傾斜些。現在在國家掌握很大財力的情況下，特別是公共財政，公共財政中很大一部分是直接用於老百姓收入的，比如我們是公共事業單位，甚至一些企業單位的社會保障的養老，都是由國家財政撥出的。在這種情況下，為了提高勞動者收入，國家財政收入首先要做出表率，做出正確的安排來，要向老百姓增加老百姓的支出，或者收入方面要做出傾斜和安排。還有，地方財政還要靠中央的轉移支出，也應該安排，這樣中央的財政支出在一個總的盤子上重新劃分一下，使勞動者的收入更多一點，這是非常重要的。

    文躍然：漲工資最重要的途徑就是政府減稅

    (中國人民大學勞動人事學院教授 《今日觀察》特邀評論員)

    現在全國都在喊“工資要漲”，但是就沒有解決一個問題，工資從哪漲起？錢從哪來？漲工資口號不是重要的，重要的是把錢的問題解決了，這大概有幾個途徑：第一個途徑就是政府減稅，政府應該作為主導；第二個途徑就是通過提高出口産品的價格，讓外國人買單，這是比較好的渠道；第三個就是通過讓勞動者有更多的權利來跟企業去談判，去協商，用制度的方式來保證工資的增長。除了這三個方面之外，政府、法律方面的支持，政府政策方面的支持也是非常關鍵的，這四個裏面最重要的還是減稅。

    袁鋼明：工資標準要通過國家行政的規定來實現

    (中國社會科學院經濟研究所研究員 《今日觀察》特邀評論員)

    工資的水平實際上是一個社會的標準，如果低於老百姓能夠接受的水平，那就不符合這個標準，這種社會的標準要通過國家行政的規定來實現。比如我國實際上既制訂了最低工資法，還制定了最低生活補貼標準，後來還推行了新的勞動合同法，也有最低的工資標準，又要準備籌劃出臺工資法，工資法裏有一個規定，就是工資要在一定程度上上漲多少。

    文躍然：政府應讓利和減稅

    通過企業的手讓工資漲上去

    (中國人民大學勞動人事學院教授 《今日觀察》特邀評論員)

    這個地方有一個大的問題，有個結。據我了解，大多數企業都是善良的，願意替員工漲工資，但是他沒有錢，比如他原來賺的利潤是5%，你還讓他拿出2%去漲工資，這其實對他來説也是不公平的。如果國家減稅能減個5%，或者減個10%，裏面的80%讓企業去漲工資，一般企業都會接受這種安排，所以核心還是在於政府讓利，政府減稅，然後通過企業的手讓工資漲上去。

    平抑物價，穩定社會預期。提高城鄉居民收入，如何穩步前行？

    袁鋼明：改變收入分配不合理的現象現在是最佳時機

    (中國社會科學院經濟研究所研究員 《今日觀察》特邀評論員)

    實際上這就是矛盾表現，物價稍微上漲一點，老百姓就承受不了了，特別是廣大的中低收入者，這就説明長期以來，老百姓收入增長太慢了，而且是過低了。如果收入增長的很快，大家的腰包很鼓，物價上漲一點不算什麼。比如現在的高收入者就不害怕，但我們的低收入者太多了，這就是長期以來收入分配不合理的一個重要點，這次暴露出來了，那麼正好通過這個機會改變長期以來居民收入增長太慢、太低的問題，這是一個非常好的時機。

    文躍然：控制通貨膨脹和保證充分就業增長老百姓的收入

    (中國人民大學勞動人事學院教授 《今日觀察》特邀評論員)

    有兩個矛盾是比較大的。第一，大家都知道要增長收入，政府、企業。學者、老百姓都這樣説，但最大的問題是錢從哪來？這是一個最大的矛盾；第二，就是結構平衡會被打破，比方説每個人拿三千塊錢一個月，大白菜是兩塊錢一斤，但是收入漲到六千塊錢之後，大白菜可能是六塊，這不是一倍的增長了，那麼這個收入增長對老百姓來説是沒有意義的，所以怎麼樣保證在收入大幅度增長的時候，物價不要增長，美國和日本的經驗值得借鑒。

    從歷史的角度看，美國和日本的工資是一直在漲的，物價也在漲，但是有三高就平衡了：一個是高工資；一個是高物價；一個是高生活質量。怎麼樣去保證三高？政府的設計，政府的作用是至關重要的。一方面他通過提高生産力，改進整個經濟的環境，讓生産力得到提高之後，提高一點點收入，企業不覺得吃虧，這也就是工資增長快於生産力增長，就是讓企業有加薪的自覺自願的行為。第二個方面，政府可以通過其他的宏觀調節政策，保證收入增長的速度要快於物價增長的速度，這是宏觀經濟政策基本的目標，控制通貨膨脹，保證充分就業，讓老百姓的收入上去。

    袁鋼明：加薪的錢從政府手裏來

    (中國社會科學院經濟研究所研究員 《今日觀察》特邀評論員)

    加薪的錢從哪來？其實我們國家有足夠的錢給企業，因為政府現在的財政收入是7萬多億，而且政府財政收入增長是20%多，居民收入增長只有10%以下，那就是政府的錢遠遠要比老百姓多得多。

    文躍然：要讓老百姓富起來

    (中國人民大學勞動人事學院教授 《今日觀察》特邀評論員)

    我算過一個帳，從2008年算到2020年，我們收入增長的空間大概有3倍左右。其實道理很簡單，把GDP增長的部分，就是把該給老百姓的部分拿出來，漲十年，我們的工資大概就能漲2到3倍，要讓老百姓富起來。

    賈康：在企業漲工資方面

    政府應給出的是最低工資水平

    (財政科學研究所所長

    《今日觀察》特約評論員)

    在企業漲工資方面，政府能做的只有一件事，就是最低工資標準適當的提高，這體現了政府對現在的就業人員收入水平的關注，但政府不能直接規定企業要給這些勞動崗位上的從業者一個具體的工資水平，政府給出的是最低工資水平，這個最低工資水平要根據經濟社會發展，也根據現在大家關心的物價環境等等，適當的有一個提高。前面一段時間，各地已經紛紛在採取措施。現在，從總體來説，中小企業在稅收方面，實際上已經有了優惠，未來，可以考慮繼續執行這樣的優惠措施。

    張車偉：提高最低工資

    增強整體勞動者和資方對等的工資決定的談判能力

    (中國社科院人口與勞動經濟研究所副所長 《今日觀察》特約評論員)

    總的來看，從收入分配來講，主要的問題是我們的收入差距比較大，低收入群體應對物價變動的能力比較弱，抵抗價格波動的風險承擔能力比較差。首先，低收入群體，中低收入群體的收入怎麼來提高？最低工資是一個辦法，同時，還要增強整體勞動者和資方對等的工資決定的談判能力，這是一種長期的機制建設，在這方面，我們需要有一些制度和政策的安排，才能夠去實現這樣的目標。

    袁鋼明：漲工資是一個多贏的選擇

    (中國社會科學院經濟研究所研究員 《今日觀察》特邀評論員)

    因為大家生活在具體的企業裏，所以更重要的是企業和單位要重視這個問題，不能光從自己的效率或者是利潤的角度來考慮。實際上，我國現在企業中的分配方案不合理，過多的考慮了投資，過多的考慮生産的投入，但沒有考慮到勞動者的必要收入。我國現在在經濟增長或者經濟運行中存在著很大的問題，你為什麼不能承受一種高收入或者收入增長比較快的企業的安排呢？如果按照這種安排，你的企業勞動者的經營數字更高，或者是跟你會更加有凝聚力，更加有一種積極性，而且整個宏觀經濟也是這樣。如果老百姓全體收入都提高，其實國民經濟運行的會更加和諧，會更加有效率，所以宏觀政策和微觀政策上都應該考慮從效率角度出發，可以提高工資，不一定非是法治的或者是用最低的壓力來壓你，這是一個多贏的選擇。

    文躍然：讓收入增長高過物價增長是政府的責任和使命

    (中國人民大學勞動人事學院教授 《今日觀察》特邀評論員)

    我有兩個觀點：一個是工資應該漲，也有很大的上漲空間；一個是漲工資的核心不在喊口號，而在拿出真金白銀，拿出真金白銀的主要途徑是政府減稅。物價漲了，工資跟不上。在這種情況下，就能體現出政府的管理水平，一般發達國家的做法就是用很好的控制手段，讓收入的增長高過物價的增長，這是政府的責任和使命，也是藝術。（央視《今日觀察》）

　　上海七大措施穩物價

    通訊員 羅飛

    昨天，上海市人大常委會舉行重要情況通報會，聽取市政府有關部門關於當前物價走勢和保障商品供應情況的通報。市發改委、市商務委、市農委有關負責人分別在會上通報了關於上海價格形勢和價格工作、近期主副食品市場供應和價格情況、主要農産品生産供應情況等。下階段，有關部門將重點維護糧、油、肉等群眾生活必需品市場價格秩序。

    據介紹，今年以來，本市認真貫徹落實國家宏觀調控措施，價格運行總體保持基本平穩。但從當前形勢來看，價格上漲壓力逐步加大，與老百姓密切相關的主副食品價格上漲較快。下一階段有關部門將採取一系列有針對性的措施。

    市人大常委會組成人員昨天對市政府有關部門圍繞物價變化和保障商品供應所做的大量工作和取得的成效予以肯定，並就進一步做好相關工作提出建議。大家提出，要認真貫徹落實國務院常務會議有關精神和政策措施，深入分析價格變動原因，通過有力的市場監管和經濟調節手段，保障充足供給；堅定不移地落實“菜籃子”區縣長負責制，重點確保市場供應量，對流通領域的惡意炒作、囤積等違法行為應採取果斷措施堅決打擊；抓緊研究制定穩妥的應對措施，防止進行“一刀切”式的價格干預，採取靈活有效的幫扶、補貼等措施，切實關心群眾特別是低收入群體的生活。加強政府部門之間的協調溝通，完善價格工作的預警機制和長效機制。

    市人大常委會財經委主任袁以星委員昨天建議，應進一步加強有關價格信息的輿論引導，並重視調節手段，確保本市主要農産品的保有量。財經委副主任張載養委員指出，目前種植蔬菜獲得的各類政府補貼相對於糧食作物要少，不利於保護種植積極性，應加大對於蔬菜等農副産品的補貼力度。 （2010-11-19 　俞立嚴　東方早報）

　　央行三年來首次加息滿月 專家：物價成是否再加主因

    據中國之聲《全國新聞聯播》報道，今天，距離央行啟動近三年來首次加息，整整滿一個月。在這一個月時間裏，資本市場、期貨市場和大宗商品市場都産生了一些變化，而市場對再次加息的預期也越來越強。

    一個月前，央行將一年期存款基準利率由2.25%提高到2.5%。面對央行近三年來首次加息，外界猜測頗多。財經評論員馬光遠説，加息給了大家一個強烈的信號：寬鬆的貨幣政策要結束了。

    馬光遠：不僅僅是上一次加息或者提高準備金率，實際上是持續了兩年的寬鬆政策要結束了。

    加息這一個月以來，居民消費品價格指數CPI創24個月來的新高，央行再次提高存款準備金率，達到天花板級別；國務院要求控制物價上漲的勢頭；滬深股市一週內從3100點降至2800點。財經評論員葉檀認為，包括中國在內的新興經濟體國家將貨幣政策逐漸收緊，這對國際市場有一定影響。

    葉檀：如果中國緊縮（貨幣政策），大家預期中國經濟增長速度會放緩，國際大宗商品價格會下降，我們看到A股市場大幅下跌之後，國際主要資本市場的指數就下降。

    夏立軍：在拆借利率以及央票的發行規模上看，都出現了上漲的現象，這樣會使得整個基礎貨幣利率水準隨之抬高，使得央行會在很短時間內再次地動用利率手段。

    然而葉檀認為，央行在最近一個月裏已經動用了加息和提高存款準備金率兩種手段來抑制物價高漲，是否再次加息要看物價走勢。

    葉檀：現在是不是進入加息通道還是不清楚，要看物價的情況。如果物價還是上漲，穩定壓倒一切，那就有可能加息；如果經過上一次的調整物價下來一點，那就不會動。（中廣網）

　　我國社保待遇標准將逐步與物價挂鉤

    17日召開的國務院常務會議確定：各地區要儘快建立社會救助和保障標準與物價上漲挂鉤的聯動機制，逐步提高基本養老金、失業保險金和最低工資標準。人力資源和社會保障部社會保障研究所副所長金維剛18日對新華社記者説，這樣的聯動機制將為低收入群體的基本生活提供必要的保障，具有重要意義。

    “基本養老金、失業保險金、最低工資標準分別是為城鄉老年人、失業人員和低收入職工提供的基本生活保障。物價上漲將會導致通貨膨脹，使人們現有收入的實際購買力下降，對低收入群體的影響更加顯著。”金維剛説。

    “因此，在目前基本養老金、失業保險金、最低工資標準水平比較低的情況下，應當高度重視和解決物價上漲對低收入群體所造成的生活困難問題，加緊建立社會救助和保障標準與物價上漲挂鉤的聯動機制，根據物價上漲的幅度和趨勢，在對基本養老金、失業保險金、最低工資標準進行調整時，適當提高相關待遇標準，切實保障低收入群體的基本生活。”金維剛對記者解釋建立上述聯動機制的基本涵義。

    中國勞動學會副會長蘇海南介紹，各地在制定、調整最低工資標準和社會保障標準時已經考慮了物價增長對市民生活造成的影響，但調整週期一般比較固定。以最低工資標準為例，國家規定最低工資標準每兩年至少調整一次，尚未全面建立一種隨物價大幅上漲即及時調整的機制。

    為切實保障企業退休人員的基本生活，2009年12月，國務院常務會議決定再次提高企業退休人員基本養老金，這是國務院決定連續第六次提高企業退休人員基本養老金。為化解物價上漲壓力，一些地方政府也決定給予最低生活保障人員生活補貼。

    “這次國務院根據形勢變化，有針對性地提出了新要求，非常重要和及時。”蘇海南説，“建立聯動機制就是要改變社會保障標準調整的相對固定週期，形成一種及時反應並調整的長效機制，在物價過快上漲時最大限度地保證困難群體的基本生活不受影響。”

    目前，山東、江蘇、浙江等省份已先期試點建立低保、最低工資、基本養老金與物價水平相關聯動的動態調整機制。（新華網）

　　中國打出穩定物價組合拳 必要時實施價格臨時干預

    中新網11月21日電 近期，以農産品為代表的消費品價格不斷上漲，中央接連出招穩定消費價格，打出政策“組合拳”。同時，多個部門也聯手採取措施，保障城鄉居民特別是低收入群眾的基本生活。

    國務院常務會議：必要時實施價格臨時干預

    11月17日，國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，分析當前價格形勢，研究部署穩定消費價格總水平、保障群眾基本生活的政策措施。

    會議強調，要堅持扶持生産、保障供應與抑制不合理需求相結合，實施短期應急措施與建立長效機制相結合，理順價格關係與保障群眾基本生活相結合，維護企業正常經營活動與打擊價格違法行為相結合，抑制價格上漲勢頭，切實保障群眾生活，保持經濟平穩較快發展。

    會議確定了四方面措施：確保市場供應，促進價格穩定；完善補貼制度，安排好困難群眾生活；增強調控針對性，改善價格環境；加強監管，維護市場秩序。同時，會議指出，必要時對重要的生活必需品和生産資料實行價格臨時干預措施。

    出臺穩定消費價格“國16條”

    11月20日，國務院正式發佈關於穩定消費價格總水平保障群眾基本生活的通知，再次出手穩定物價，被認為是研究部署穩定物價政策之後的具體化措施。

    這16項措施包括：大力發展農業生産、穩定農副産品供應、降低農副産品流通成本、保障化肥生産供應、做好煤電油氣運協調工作、發放價格臨時補貼、建立社會救助和保障標準與物價上漲挂鉤的聯動機制、繼續落實規範收費的各項規定、積極穩妥推進價格改革、規範農産品經營和深加工秩序、加強農産品期貨和電子交易市場監管、健全價格監管法規、加強價格監督檢查和反價格壟斷執法、完善價格信息發佈制度、切實落實“米袋子”省長負責制和“菜籃子”市長負責制、建立市場價格調控部際聯席會議制度。

    一月兩調準備金率 加大流動性管理力度

    11月19日，中國人民銀行決定上調金融機構存款準備金率0.5個百分點。官方指出，這是央行10天內第二次上調存款準備金率，同時也是年內第6次採用數量化的調控工具管理通脹預期。

    據估算，此次存款準備金率上調0.5個百分點後，央行可一次性凍結銀行體系流動性3000多億元，算上上次準備金率調整，共凍結流動性6000多億元。專家認為，一月兩調準備金率，意在加大流動性管理力度，減少銀行可貸資金、適度調控貨幣信貸投放，從而有利於減輕通脹壓力。

    多部委啟動措施 力保民生

    此外，國家發改委、財政部等國家多個部門日前也分別啟動措施，著手貫徹落實國務院常務會議精神。

    國家發改委：派出督查組分赴價格漲幅較大地區

    國務院常務會議提出，要確保市場供應，促進價格穩定；增強調控針對性，改善價格環境；健全價格監管法律法規，加大對違法行為的處罰力度。對此，發改委主要負責人召開會議，貫徹落實國務院常務會議精神，加強主要農産品和居民生活必需品的供需銜接。國家發改委日前派出督查組，分赴價格漲幅較大地區。商請有關部門加快完善價格監管方面的法規；並將派出督查組分赴價格漲幅較大的地區，進行檢查督導，穩定消費價格總水平，保障群眾基本生活。

    財政部：保障城鄉困難群眾生活

    國務院常務會議提出，要完善補貼制度，安排好困難群眾生活。國家財政部日前已會同民政部對今冬明春受災群眾生活救助工作進行了部署；並將會同民政部指導各地採取適當調整城鄉低保標準或補助水平、發放臨時生活補助、一次性補貼等措施，切實保障困難群眾基本生活不因物價上漲而受到影響。

    此外，財政部還將會同民政部、發展改革委和國家統計局研究建立健全基本生活費用上漲與城鄉低保家庭生活補貼聯動機制，指導各地及時跟蹤分析基本生活必需品價格變動情況，科學合理地確定城鄉低保標準，切實保障困難群眾基本生活。

    鐵道部：保證重點物資運輸

    國務院常務會議提出，要加大新疆棉外運力度，繼續實行化肥鐵路運輸價格優惠政策，優先保證發電用煤運輸。鐵道部新聞發言人王勇平表示，今年以來，鐵路部門克服運力緊張等困難，全力保障煤炭等關係國計民生的重點物資運輸。

    農業部：保障農産品有效供給

    國務院常務會議提出，要進一步落實扶持農業生産的各項措施，保持農業穩定發展；抓好冬季蔬菜生産，增加越冬蔬菜供應。農業部部長韓長賦19日主持召開了部常務會議，專門研究部署抓好冬季農業生産、保障農産品有效供給工作。會議決定，努力擴大冬種面積，特別是蔬菜面積。大力開發南方冬季農業，引導農民利用冬閒田發展冬油菜、鮮食玉米、冬馬鈴薯、蔬菜等高效作物；擴大南菜北運蔬菜種植面積，增加速生蔬菜生産；增加北方設施蔬菜生産，統籌抓好菜籃子産品供應。

    商務部：保障蔬菜市場供應

    國務院常務會議提出，要確保市場供應，促進價格穩定。目前，商務部已制定了保障生活必需品市場供應方案，出臺了做好蔬菜流通工作指導意見，採取了加強産銷銜接和區域調節、對蔬菜價格實行每日監測、完善強化儲備體系並及時進行儲備投放等多項舉措，以保障蔬菜市場供應。

    工商總局：加強市場監管

    國務院常務會議提出，要加強監管，維護市場秩序。對此，工商總局局長周伯華日前表示將採取多項措施，包括全面開展糧食收購資格核查、嚴厲打擊農産品市場中的囤積居奇、哄抬價格等炒作行為，加強市場監管，維護市場秩序，整治假冒偽劣，強化消費維權。

    國家糧食局：加大政策性糧食市場投放力度

    國務院常務會議提出，要把握好儲備糧油糖投放力度，整頓主要農産品收購秩序。國家糧食局18日召開會議，派出秋糧收購工作檢查組分赴黑龍江、吉林、江西、山東、河南、湖南等秋糧主産區，檢查指導秋糧收購工作，重點做好糧食收購資格、糧食經營者最高庫存限量等方面的檢查，規範秋糧收購市場秩序，並加大政策性糧食市場投放力度，增加市場供給，滿足消費需求。 （中國新聞網 ）

　　中信證券：積極防通脹 增倉農業股

    在全球流動性過度寬鬆的影響下，市場對通脹的預期日益加劇，我國今年四季度CPI持續上漲壓力較大。而國家統計局11日發佈最新經濟數據證實了市場的擔憂。數據顯示，10月CPI同比上漲4.4%，比9月份漲幅擴大0.8%。因此，在逐月上升的通脹預期下，我們繼續看好後市的農林牧漁行業的投資機會，可循下述思路。

    選擇受益價格上漲的農業股

    1、種子：龍頭公司有望受益

    根據我們最新了解到的情況，2010/2011 年度，全國氣象災害頻發，多數制種基地都受到了不同程度的災害，加上制種成本高企等因素，全國兩雜種子價格同比有望出現大幅上漲。

    我們預計，種子價格上漲有望覆蓋減産、成本增加等因素對種子企業凈利潤增速的拖累，龍頭公司或將充分受益種子價格的上漲。重點推薦隆平高科、登海種業、豐樂種業、敦煌種業、荃銀高科等。

    2、白糖：糖企盈利能力達最好水平

    供給面偏緊、流動性寬裕，共同推動糖價高位趨漲。目前來看，國內糖市供給面偏緊格局有望延續，糖價仍將延續震蕩向上走勢。銷糖進度方面，我們判斷，政府為了增加市場供給量，抑制國內糖價過快上漲，可能會以行政指導的方式，敦促制糖企業加快銷售進度；我們預計南糖今年四季度的銷糖量可能為20萬噸左右，貢獻EPS 0.65元左右。

    我們認為，目前A股市場最受益於糖價上漲的股票主要包括：南寧糖業(業績對糖價的彈性最大)、貴糖股份(存在鳳糖注入預期)、中糧屯河(糖價上漲的趨勢投資標的)、保齡寶(白糖替代品)。

    3、植物油：有望成為未來3個月領漲品種

    我們認為，本輪農産品價格上漲是由流動性和基本面共同推動的。上一階段，領漲品種由小麥轉向玉米，再轉向白糖，這些品種當期的供需基本面較差，所以相對漲得較快。我們認為下一階段，補漲的品種應該是當前供需基本面較好，但因上年度種植比較效益低，而預期下年度面積減少的油籽類産品。同時，國際油價上漲，也將推動植物油煉製生物柴油的需求量上升，進而助漲全球植物油市場。國內投資標的可關注金德發展、東淩糧油、敦煌種業、天康生物、新賽股份。

    4、生豬、肉雞及海珍品養殖：企業盈利快速提升。

    在當前通脹預期之下，未來3個月國內豬肉、雞肉以及海參等産品的價格望繼續維持高位運行或繼續上漲的態勢。從國家對玉米等主要飼料用糧的調控政策來看，玉米等品種的價格有望保持緩慢上漲，因此下一階段養殖企業成本大幅上升的風險並不大。重點看好聖農發展、雛鷹農牧、獐子島、好當家、東方海洋等。（上海證券報）

　　中信證券：買超市股 抗擊通脹

    行業景氣度持續向好

    2010年前三季度，全國累計實現社會消費品零售總額為111028.50億元，同比增長18.30%，增速比2010年一季度和半年度分別提高0.4%、0.1%。其中9月單月實現社銷總額為13537.00億元，同比增長18.84%，增速環比8月提高0.36%。剔除物價因素後，9月社銷總額實際增速為15.38%。行業增長穩健，四季度為傳統零售旺季，如果四季度通貨膨脹進一步上行，則行業增速將進一步加快。

    在商品零售中，9月限額以上企業商品零售額5155.6億元，同比增長31.90%，增速環比8月提升3.8%。同時，限額以上企業商品零售額佔社銷總額比例也穩步上揚，9月該值達到38.1%，創近年新高。這表明行業集中度不斷提升，限額以上企業增長更加強勁。

    另據商務部統計數據，2010年9月千家重點核心商業企業（3000家重點零售企業的簡稱）零售額同比增長18.80%，增速同比提高8.2%，環比提高0.5%。分業態看，百貨業、超市、專業店9月銷售額同比增速分別為21.6%、17.0%、16.8%，增速分別同比提高10.1%、12.6%、1.30%。除專業店業態環比8月下降4.6%外，百貨和超市業態增速環比均有所上升，分別上升3.2%和0.6%。分商品類別看，9月食品類、服裝類、鞋帽類、金銀珠寶、汽車類商品零售額同比增速分別為18.4%、19.9%、18.5%、34.8%、25.7%。

    據工信部和中華全國商業信息中心統計數據，9月份消費品零售市場進入季節性銷售旺季，由於2010年中秋節在9月，而上年在10月，受其影響，9月銷售快速增長，百家大型零售企業零售額同比增速為25.4%，比上年加快了8.5%；且這一增速僅次於6月增速，是今年下半年以來的最高增速。百家大型零售企業2010年前三季度零售額累計同比增速達到22.3%，高於上年同期9.1%，繼續保持平穩較快增長。

    我們認為行業持續向好的主要原因包括：一是溫和通脹推高了行業增速，溫和通脹不僅帶來了零售業的物價上漲（P），也將在一定程度上刺激居民的購買慾望（Q）。二是隨著經濟的逐步好轉，居民的收入預期指數、消費者信心指數、企業家信心指數均不斷提高。三是隨著國家調結構、促消費的各項政策不斷推進、落實，家電、家居、數碼、汽車等産品銷量良好。

    因而，我們維持觀點：經濟增長、消費升級、政策促進將成為推動2010年商業零售企業景氣提升的“三駕馬車”。維持2010年社銷總額增速為19.29%的預測。

    首推超市股

    從歷史PE和PB看，與大盤相比，商業零售業平均享有50%以上的估值溢價。在目前情況下，我們認為商業股的合理估值水平在2011年25-30倍PE左右。我們重點跟蹤的商業零售公司以2010 年為基期的未來2年CAGR為29.27%，剔除非經常性損益後的主業CAGR在30%以上。重點公司2010-2012年動態PE分別為38、29、23倍，估值水平處於相對高位。此外，重點零售公司與大盤的歷史估值水平相比較，零售公司估值平均水平是大盤的1.49 倍，最高值為1.92倍，最低值為1.07倍。2010年11月5日，該比值為1.86倍，接近歷史高端值。但在中國經濟結構轉型、消費崛起和消費升級大背景下，我們長期看好中國零售業的成長和發展，且考慮到行業增長的穩健性和確定性，我們維持行業“強于大市”評級。

    四季度為零售業的傳統旺季，在經濟增長、消費升級、政策促進三因素共同促進下，行業仍將維持景氣高位運行，預計社銷增速維持在18%-20%。如果四季度物價水平進一步上漲，溫和通脹將更加利於行業景氣。

    在通脹背景下，本月首推超市板塊，主要邏輯和原因：

    1、在全球和國內流動性仍很充裕的背景下，我們認為通貨膨脹仍將持續。由於CPI的構成主要為日用消費品，而超市主要銷售日用消費品（生鮮、食雜、日化用品等），因此，超市銷售的商品結構與CPI構成吻合度最高。通脹將使得超市企業面臨“量價齊升”格局，一方面老百姓買漲不買跌的心理將推高Q，另一方面超市企業能夠將漲價因素P順利傳導至終端消費者（因為均為日用必需消費品），因此通脹將推高超市企業同店銷售額增速（SSS）。此外，通脹一定程度上將推高超市企業毛利率（因為總有部分庫存商品能夠受益通脹，終端售價漲幅更大）。

    2、步步高、人人樂等基本質地比較優良的民營超市企業經過2010年一年的滯漲基本消化了估值壓力，下跌空間非常有限，安全邊際較高。與大部分百貨公司相比（2011年PE在27-30倍左右），步步高、人人樂、武漢中百等公司的2011年PE在25-27倍左右，其估值水平處於合理區間的下限，在年度估值切換行情中，估值更具吸引力。因上述公司流動性較差，且未來均有股價催化因素，我們認為現在是建倉的較好時機。

    具體公司選擇上，我們重點推薦人人樂、步步高、武漢中百、華聯綜超，關注新華都。 （中信證券 趙雪芹 胡維波）（證券時報）

　　“漲價概念股”投資三條路徑(附股)

    □大同證券

    隨著上周美聯儲宣佈實施“二次寬鬆貨幣政策”，全球商品價格走出年中最強漲勢，就此，通脹時代大門宣告敞開。本輪通脹的路徑與2007年、2008年相似，即通過大宗商品和農産品價格的上漲將通脹輸入至新興國家，然後通脹在新興國家螺旋式上升。預計本週四公佈的10月CPI將達到4%左右，再創年內新高。國內農産品價格持續上漲；國際大宗商品價格上漲後輸入傳導還將滯後影響工業企業的批發價格，PPI在下月可能再次上升；另外，節能減排使得高耗能的水泥、建材、有色金屬、能源等價格上漲後，化工行業也出現價格大幅上升的現象。總體來看，目前通貨膨脹有向各領域蔓延的趨勢，可以預計A股圍繞通脹這一題材展開的炒作行情也將全面展開。

    農産品：漲價趨勢短期難改

    近段時間以來，農産品漲價現象非常普遍且漲幅驚人。下半年以來，棉花價格屢創歷史新高，國內鄭商所棉花期貨主力合約累計漲幅為73%；白糖價格震蕩上漲，期貨主力合約累計漲幅為41%；強麥期價大幅攀升，主力合約累計漲幅為13%。究其根源，供求基本面吃緊是農産品價格上漲的主要原因。預計2010/2011年度國內棉花産量為696萬噸，需求量為1060萬噸，進口棉花274萬噸，佔國內消費的26%。國內棉花供不應求格局有愈演愈烈之勢。預計2010/2011年度原糖産量1270萬噸，國內需求1550萬噸，供求缺口280萬噸，進口國外原糖150萬噸，庫存消費比將進一步下降至9.2%。

    短期來看，本輪農産品漲價的驅動因素並不會發生明顯改變，農産品價格依然有向上的驅動力。從投資角度看，國內從事棉花生産、育種和相關業務的上市公司將直接受益於棉花價格上漲。個股建議重點關注目前估值較低、前期不為市場所關注的華孚色紡和魯泰A。魯泰子公司在新疆有13萬畝的棉田，産業鏈完整，抗風險能力強，産品高端毛利率高達34%，目前訂單飽滿。而從估值的角度來説，魯泰A的估值在該板塊46家上市公司中是最低的。

    食品：産品價格上漲壓力大

    近階段物價上漲的壓力主要來自於食品價格。9月居民消費價格同比上漲3.6%，環比上漲0.6%。從分項來看，食品類價格同比漲幅達8%，相比8月擴大0.5%，拉動CPI2.69%，成為推升9月CPI的主要因素，貢獻度達72%。食品類中，以蔬菜類漲幅最為顯著(相關資料顯示9月蔬菜類環比漲幅8%，肉類環比漲幅1.6%，糧食類環比漲幅1.3%)。

    子行業方面，白酒等子行業抗通脹能力尤其突出，可中線關注。中秋國慶開始，白酒、黃酒、葡萄酒都進入消費旺季。相關白酒類上市公司上調産品價格的報道也不絕於耳。預計後續還將有高端白酒陸續上調出廠價，如貴州茅臺和五糧液等。另外，光明乳業、天邦股份、得利斯、東淩糧油、金德發展等也可逢低介入。

    化工：漲價令盈利大幅提升

    從歷史上看，化工板塊走勢與購進價格指數高度正相關。9月以來中游行業原材料購進價格攀升速度加快；而PMI購進價格指標對化工行業毛利水平的領先功能也預示後者盈利可能大幅改觀，較高的盈利彈性將得到更多關注。

    尤其值得一提的是，棉價的上漲，導致下游生産企業由於成本因素而採用更多粘膠短纖作為對棉紗的替代，從而增加了對上述化工産品的需求，因此棉價上漲對粘膠、短纖和漿粕生産等化工子行業也存在利好因素。按照國內棉花1060萬噸需求量，假設5%的替代份額，相當於滌綸短纖增加了53萬噸的需求，而2009年國內滌綸短纖共763萬噸的需求，將直接導致短纖行業需求增加6.9%。9月以來，聚酯産業鏈價格普漲，短纖漲幅33%，表現突出。其中，由於2011年中期前行業新增産能僅140萬噸，預計PTA供需將維持緊張，景氣有望持續至明年中期。個股方面，投資者可關注榮盛石化、*ST光華、華西村、霞客環保等。 （新聞晨報）

　　通脹預期升溫 價格漲升助推三類個股

    進入11月以來,市場熱點開始向資源股、農業股和建材等類型轉移,由A股階段板塊漲幅可以清楚看到這個特點,其中,農林牧漁行業11月以來漲幅達12.26%,處於漲幅榜前位。結合目前各個媒體多有報道的種種漲價信息,不難發現這些熱點主要與投資者日益增長的通脹預期關係密切。

    商務部發表公告稱,在10月25日至31日一週內,全國36個大中城市重點監測的食用農産品市場價格比前一週小幅上漲,預計近期多數品種價格仍將繼續上漲。

    國家發改委也傳出相似觀點,國家發改委主任張平在昨天上午舉行的“全國煤炭工作會議”上表示,估計今年的物價指數比3要稍微高一點。這是國家部委有關負責人第一次表態認為今年物價會超過3%。張平説,“今年有幾個方面我們感到矛盾比較突出,其中之一就是物價,年初國家制定的物價目標是3%,但現在看來,比我們想象的要嚴峻一些。”

    從流動性看,美國放水超預期,也就是二次量化寬鬆的貨幣政策超預期。美聯儲公佈的方案是在原有資産購買計劃基礎上將在2011年二季度(6月份)前進一步購買6000億美元的較長期國債(每月購買量約為750億美元),這個大幅超過市場預期的5000億美元,全球股市在流動性的推動下出現了一波漲勢。

    市場分析人士認為,基本面短期不會給股市造成壓力,政策面因通脹的壓力,未來從緊的預期目前難以得到緩解,這種情形下,總體股市將維持震蕩,投資應圍繞抗通脹的資源類、農産品及受益於經濟回暖,需求增加價格上漲的水泥行業。

    農産品價格上漲不可避免

    10月份,CBOT小麥、CBOT 大豆、CBOT玉米和CBOT糙米分別上漲7.11%、10.78%、17.07%和14.08%,大宗原糧連續2個月大漲;國內期貨跟漲,連豆1號、大連玉米、鄭州早秈稻和鄭州硬麥上漲6.00%、7.10%、10.72%和2.93%。

    棉花價格在三季度有明顯上漲,國內棉花現貨價、期貨價在9月份都有快速攀升,國際棉花期貨價也在穩步上漲。國際棉花産需基本平衡,庫存維持在正常水平。我國9月份棉花進口量200,806噸,同比增加96.57%。根據有關專家預測,我國棉花産需缺口將加大,中棉協預測今年國內産量低於650萬噸,供需缺口300萬噸,今後幾年棉花進口依存度將達到35%左右,國儲棉在拋儲60萬噸後儲備量低於正常水平,國內棉花供給緊張形勢難以逆轉,棉花價格將維持高位。

    10月份,大豆、豆油等大宗商品期貨價格走高,食糖和棉花期貨價格創出歷史新高。不僅如此,農産品價格上漲對下游的傳導作用日益顯現,全國生豬價格躍升至13.4元/公斤,雞肉價格創出近2年來新高水平。

    豬肉價格一改半年來的萎靡走勢,三季度明顯上漲重回豬糧比6:1的盈虧平衡線以上,由此帶來生豬、仔豬、牛羊肉、雞肉價格等一併走高,能繁母豬存欄量也在8 月份觸底反彈,預計肉價在2011年2月份前將維持高位運行。

    據對全國80家水産品批發市場統計,2010年前三季度水産品批發市場綜合平均價格為16.46元/公斤,同比漲9.94%。其中海水産品29.51元/公斤,同比漲13.91%;淡水産品11.73元/公斤,同比漲4.91%。由於農業食品消費升級,水産品所蘊含的營養將得到眾多消費者的青睞。

    前期小宗農産品綠豆、大蒜、生薑價格的大幅上漲傳導到棉花、白糖、玉米等大宗農産品價格上漲;方正證券認為是多種因素綜合作用的結果,既有生産成本推動、需求增長拉動、品種結構矛盾方面的原因,也有通脹預期、流動性過剩、國際市場傳導和資金炒作等方面的原因,預計10月份CPI會創新高。農業部預計今年糧食有望再獲豐收,但從我國的耕地資源、糧食剛性需求、城鎮化、糧食最低收購價提高來看,農産品價格上漲不可避免。

    對於農業股的上漲邏輯,浙商證券認為,“美元貶值—通脹預期—農産品漲價—盈利增長”,“通脹預期”逐步落地,通脹成為現實,在上述邏輯下,農業行業的業績存在向上修正可能,再加上通脹對整體行業估值的提升,未來仍看好農業板塊的投資機會。

    流動性推升資源價格漲升響起

    近期,資源屬性品種成為了流動性追逐熱點。9月美聯儲貨幣政策會議決定維持現行利率區間,並重申在“較長時間內”維持低利率,必要時將再度採取寬鬆措施以促進經濟復蘇和物價穩定。市場對預期中的新一輪寬鬆貨幣政策反應激烈。石油、基本金屬均有不俗表現,黃金更是屢創新高,受此影響,在流動性和鐵礦石成本上升的雙重因素下,鋼材價格出現快速上漲行情,考慮到隨之而來的國內加息因素對貿易商行為或許産生負面影響,德邦證券認為鋼價短期表現疲軟,但中期看仍將震蕩向上。近期“流動性預期”愈演愈烈,推動大宗商品及資源類股票的過程仍然延續。

    10月份國內鐵礦石價格升幅繼續跑贏鋼材價格,遷安66%幹基含稅的價格整體上漲了5.83%,渤海證券認為,當前階段鐵礦石價格比鋼材價格強勢的主要邏輯是,因為全球經濟不太樂觀,所以主要經濟體超常規的貨幣寬鬆,貨幣寬鬆導致資源品價格上漲,而全球經濟不樂觀表明下游行業對待中游産品價格上漲總是存在一份警惕心理,只有當刺激政策促使經濟出現上升時,鋼礦價比才有可能上升。

    從上周現貨市場交易數據來看,國內外煤價仍延續上漲勢頭,其中,國內坑口動力煤價小幅上漲5-10元/噸,港口煤價漲幅在40 元/噸左右,中間商囤煤積極,煤炭市場供需兩旺;國際主要煤價上漲突破100美元/噸;平安證券預計,“寒冬”預期擾動煤炭市場,煤價全面上漲。受“寒冬”傳聞影響,中間商積極囤煤,煤炭價格上漲預期較強,預計未來一短時間煤炭價格仍將保持小幅上升。

    上周國際原油價格大幅上漲。基本面近期也逐步趨好,中國柴油供應緊張成為進一步推動上漲的因素。美國第二輪定量寬鬆政策預期形成以來,石油價格已經上漲了超過15美元/桶,市場預計,未來這一政策將逐步顯現其作用,但短期內上漲動能可能逐步減弱,上探到9 美元的可能性仍然存在。

    石油價格上漲的相關影響,國信證券分析認為,包括最直接的資源類企業:中石油、廣匯股份、中石化;海洋石油開採類企業:中海油服、海油工程替代能源價格上漲受益企業:天然氣類企業;石油價格上漲過程中大多數的石化類企業都有存貨收益:S上石化、遼通化工。

    上周,LME期銅、鋁、鉛、鋅、錫和鎳周漲幅分別為5.6%、4.6%、2.4%、4.3%、3.3%和6.4%。國內金屬也大幅上漲,其中鋁價因國儲局拋售鋁錠拖累,漲幅僅為2.4%。同時,黃金價格繼續上漲,盤中突破歷史新高1398.70美元/盎司,而白銀近期表現更為強勢,周漲幅超過9%。

    流動性和通脹預期將推升基本金屬走強,日信證券建議配置部分個股,並關注價格上漲趨勢形成與否。從較為長期的時間來看,美聯儲再度寬鬆意味著美聯儲“弱勢美元”政策的延續,美元弱勢的狀況也將繼續維持,大宗商品價格的上升趨勢已經形成。從全球動態投資來看,目前,全球投機資本仍然青睞亞洲和大洋洲的經濟體,資本大規模流入不僅可能帶來本幣的升值,也將帶來當地資産價格的上升,甚至出現資産泡沫。

    水泥價格上漲業績增速轉正

    水泥板塊量增下業績增速轉負為正。第三季度水泥板塊收入增長32%,歸屬於母公司所有者的凈利潤同比增長23.87%,增速轉負為正,大幅提升。毛利率降幅大於期間費用率的同比降幅,分別為1.63和1.57個百分點。固定資産增速為26.73%,較二季度增速加快,在建工程增長由正轉負,降幅為1.54%。

    ROE和ROA同比一升一降,分別為9.07%和3.31%。

    本週全國水泥均價374.83元/噸,比上周上漲2.33元/噸。上週全國水泥市場平均價格小幅上漲,幅度0.63%。主要體現在華東的上海、江西、福建等地區。華東地區上海、江西、福建價格繼續上漲,分別上漲20-50元/噸。上漲主要因素仍是需求旺季和限電。

    另外,山東棗莊一帶價格上漲過高,一是由於當地落後産能的關閉;二是由於臨省區江蘇、河南價格均上漲幅度較大,棗莊水泥一直有進入兩地區,因此供應情況緊張,價格最高漲至400元/噸。山東北部地區濟南一帶價格相對平穩。

    中南地區河南水泥價格有所回落,較前期相比下調40-50元/噸。由於省內價格過高,外省河南邯鄲、山東棗莊水泥大量進入,並價格低於本地,因此出現回落。湖南省價格繼續上漲,幅度30元/噸。主要原因三方面:一是需求持續增加;二是原材料煤、油、礦渣等價格上漲;三是企業協同。

    天相顧投認為,在落後産能淘汰和新增産能控制政策下,水泥行業供給將現拐點,同時建材下鄉、保障房建設和城鎮化等政策推動下,看好水泥股像海螺水泥、冀東水泥、塔牌集團、天山股份、江西水泥等。看好節能和新能源相關公司像南玻A、中材科技和中航三鑫等,看好消費相關的傢具和裝飾類公司像美克股份、宜華木業、兔寶寶等,看好政策導向和行業復蘇的龍頭像北新建材、國統股份和中國玻纖等。

    長江證券認為,目前已步入傳統的旺季,旺季因素和限電的影響使得本週水泥價格繼續上漲,主要體現在上海、江西、福建等華東地區,反映盈利水平的水泥煤炭價格差也持續超過了去年同期水平。

    但是也看到,漲價已經部分反映在前面預期之中;而近期煤價的大幅上漲將使得未來水泥盈利受影響,這也是近期水泥股表現較弱的原因。不過立足長遠來看,水泥行業2011年的供需情況,水泥供給端的壓力將大幅下降,而需求端未來仍將保持平穩增長,明年二季度後供需形勢將出現逆轉;立足於基本面的判斷,維持行業的“看好”評級。仍看好大水泥股如冀東水泥、祁連山和海螺水泥。（證券日報）

　　化工原材料價格上漲 五上市公司存機會

    今年下半年以來，化工原材料價格普遍大幅上漲，使得很多處在産業鏈下游的公司利潤空間被大幅壓縮。因此，在資源價格普遍上漲的背景下，看好産業鏈完整、擁有資源的上市公司。同時，新材料産業被列為國家先導産業，工程塑料、碳纖維、高性能膜材料等化工新材料將得到國家的大力推進和發展。

    10月上旬，化工板塊走勢強于上證綜合指數和滬深300；10月下旬，化工板塊走勢強于上證綜合指數，弱于滬深300.3個月以來，化工板塊相對滬深300的超額收益為-2%，相對上證綜合指數的超額收益為5.5%。

    兩類公司值得關注

    今年下半年以來，化工原材料價格普遍大幅上漲。其中，無煙煤價格由520元/噸漲至620元/噸，漲幅19.2%；磷礦石價格由320元/噸漲至340元/噸，漲幅6.3%；六偏磷酸鈉價格由5600元/噸漲至6900元/噸，漲幅23.2%；合成氨價格由2800元/噸漲至3700元/噸，漲幅32.1%。原材料價格的上漲使得很多處在産業鏈下游的公司利潤空間被大幅壓縮，諸如紅寶麗、雅克科技、奧克股份、煙臺萬華等很多質地優良的新材料行業龍頭公司雖然下游需求旺盛、銷量大增，但由於生産成本增加，導致公司毛利率普遍下滑，業績受到很大影響。因此，在資源價格普遍上漲的背景下，看好産業鏈完整、擁有資源的上市公司，如擁有煤炭、電石、合成氨資源的湖北宜化(000422)，擁有鉀鹽資源的鹽湖鉀肥(000792)，擁有磷礦石資源的興發集團，産業鏈長的巨化股份(600160)，擁有天膠資源的中化國際(600500)等。

    新材料産業被列為國家先導産業，其中工程塑料、碳纖維、高性能膜材料、特種玻璃、功能陶瓷、芳綸、超高分子量聚乙烯纖維等高性能纖維及其複合材料、納米材料等化工新材料將得到國家的大力推進和發展。化工新材料産業的技術壁壘較高，並且是新能源、節能環保、生物和新能源汽車等其他戰略新興産業發展的基石，因此化工新材料産業體現出盈利能力強、業績波動小、行業增速快的特徵。另外，玻璃纖維行業未來兩年全球需求旺盛，景氣度至少維持兩年，看好雲天化、中國玻纖(600176)、中材科技(002080)等上市公司。

    五上市公司存機會

    興發集團(600141)是礦電磷一體化的具有稀缺資源的公司。目前具有磷礦石資源近1.5億噸，自發電將近4億度。受讓大股東優質資産將明顯提升公司效益，進一步整合資源可期。宜昌市政府決定將市國資委持有的湖北宜昌磷化工業集團有限公司的股權全部轉讓給宜昌興發集團。宜昌興發集團在重組這項資産成功後以成本價將相關資産轉讓給上市公司。從稀缺資源的角度出發，該公司目前具有投資價值。

    金髮科技(600143)公司是國內改性塑料龍頭，産能達到60萬噸，是國內第二大生産企業生産能力的10倍；公司産品種類齊全，生産基地分佈合理。歷史上公司抓住了家電和汽車需求增長兩次重大機遇，實現了快速發展，未來公司産銷量還將保持較快增長，預計未來公司毛利率能保持15%~18%水平。考慮到公司的行業龍頭地位和快速發展，給予“推薦”評級。

    雲天化(600096)玻璃纖維下游需求非常旺盛，玻纖行業毛利率會有進一步提升空間，再加上公司玻纖明年有小幅擴容，公司玻纖業務前景光明。公司在雲南地區合成氨和尿素業務維持穩定發展，明年投産的合成氨和尿素給公司帶來快速增長。

    普利特(002324)公司是國內唯一的TLCP(熱致性液晶高分子)生産企業，完全達産後將成為公司盈利增長點。TLCP具有優異性能，用途廣泛。目前全球只有少數幾家公司能生産，國內市場目前容量3萬噸，除了普利特今年50噸左右産品投放市場外，全部依賴進口，進口替代空間巨大。

    *ST新材(600299)根據商務部反傾銷公告，自2010年1月31日起，對原産于日本、韓國等的進口苯酚實施反傾銷措施，實施期限為5年。該事件在一定程度上導致苯酚價格上漲。公司有機硅産能20萬噸，苯酚丙酮産能12萬噸，雙酚A産能12萬噸，業績彈性非常大。隨著經濟復蘇，公司2011年、2012年業績大幅提升的可能性很大。

    此外，氯鹼化工、瀋陽化工、錦化氯鹼、紅寶麗、瀘天化、天茂集團、丹化科技、華魯恒升、雙良股份、山東海化、新安股份等公司在原料和産品價格變動中也有望受益。（每日經濟新聞）

　　原材料漲價傳至終端 通脹預期促消費板塊啟動

    雖然10月份的統計數據尚未出爐，分析人士普遍預計居民消費價格分類指數（CPI）漲幅4.0%，較9月份至少上漲0.4個百分點。過去半年，食品、服裝等原材料價格普遍上漲目前已經傳遞至消費終端。

    分析人士預計通脹形勢或將延續至明年，加之年尾大量採購的消費習慣因素，市場銷售終端將持續活躍。與此同時，人力資源與社會保障部門日前表示，最近全國30個省市的月最低工資標準普遍上調。上述因素將直接推動商業連鎖、消費類板塊企業的業績。而商業連鎖機構順勢擴張戰略將為其創造新的增長點。

    ⊙中國證券網見習記者 王文嫣 ○編輯 王曉華

    需求剛性

    推動市場銷售終端活躍

    民以食為天，全國糧油價格普遍上漲，讓終端消費者普遍感到通脹壓力。以9月份數據為例，全國CPI指數為3.6%，食品類消費品指數高達8.0%，其中糧食、鮮菜、鮮果單項指數分別為12.1%、18.0%和13.2%。衣著類和交通通信類消費情況略低於去年同期水平。其他的家庭日常消費指數與去年相比增幅不大。9月全國社會消費品零售總額較去年同月增長18.8%，餐飲收入總額約佔社會消費品總額的11.6%，較去年同月增長19.8%。

    10月份的國民經濟運行數據即將出爐，分析人士普遍預測CPI指數將進一步攀高。儘管日常消費品價格普遍上漲讓市場終端消費者普遍感到壓力，但是並未減弱消費需求。據媒體報道，出於對通脹形勢的預期，各地均有消費者一次性大量採購生活必需品以抵禦消費品價格進一步上漲的風險。

    此外，近日人力資源和社會保障部召開新聞發佈會，發言人尹成基介紹説截至9月底全國有31個省份調整了最低工資標準，月最低工資標準最高檔增長幅度為24%，目前全國31個省份月最低工資標準最高檔均為870元。加之年末大量採購消費品的消費習慣因素，有分析認為上述因素將直接推動商業連鎖、消費類板塊企業的業績。過去半年漲幅平穩的酒類消費品也將出現普遍提價。服裝棉紡類消費品需求也將加大。

    業績增長

    大型商業連鎖機構擴張忙

    商業連鎖板塊中，東百集團、王府井、友阿股份、新世界等大型商業連鎖機構三季報營收普遍大幅增長，凈利潤也有較大幅度的增長。但券商研報普遍分析認為，支持上述大型百貨集團增長的未來動力均為上述企業正在順勢擴張的項目。

    東百集團未來佔地105畝的蘭州項目擴張被視為將對其長期業績增長提供一定的支撐。王府井向二、三線城市擴張的戰略同樣被看好，2009年起進入迅速擴張期，有8家二線城市門店處於擴張培育階段。部分併入報表的二線城市門店扭虧或增盈形勢樂觀。友阿股份目前正在建設長沙和天津奧特萊斯，其中長沙奧特萊斯將於2010年底開業，天津奧特萊斯項目將於今年年底啟動，2011 年底之前試營業。百聯集團旗下的友誼股份、百聯股份于近日公告重組方案並復牌，重組完成後,集聚百聯集團優質百貨類和超商類資産的新友誼將涵蓋當前百貨類和超商類的各种經營業態,包括百貨店、購物中心、奧特萊斯、大型超市、標準超市、便利店等,成為國內經營業態最全、綜合實力最強的零售業上市公司之一。該戰略引燃了市場的目光。因此在復牌後，兩家公司股價均出現大幅上漲。受世博概念、迪士尼概念驅動的新世界，三季報成績表現不俗。不過新世界被長期看好的理由同樣是其擴張戰略。目前新世界集團旗下的新世界城是其業績的重要支撐。今年2月，新世界聯合新黃浦集團拿下南京東路163地塊，並持有該項目49%的股份，被認為是後世博的新增長點。有消息稱，定位高端百貨的163地塊項目最早將於2011年開門迎客。

　　東吳基金投資總監王炯：流動性推動結構性牛市 看好通脹受益板塊

    ⊙中國證券網記者 鞏萬龍 ○編輯 張亦文

    近期，股市出現了普漲行情。作為三季度冠軍基金得主公司，東吳基金投資總監王炯認為：“豐富的流動性將推動A股市場繼續震蕩上行，出現整體結構性牛市”。

    王炯表示，目前，中國經濟是在維持經濟平穩快速增長的基礎上實施結構轉型，經濟基本面比較樂觀；而長期利率偏低，資本的逐利性決定了資本會在市場上尋求回報高的投資機會。下半年的美元大幅貶值，使大家産生了強烈的通脹預期，股市、大宗商品就是資本逐利的場所。資本市場流動性在大大增強，如果説經濟，流動性和風險偏好三者都具備，那就是06-07年大牛市格局。但目前與06-07年大牛市格局不一樣，所以在流動性沒有那麼充足的情況下，市場就體現為震蕩向上的格局。

    對於目前關注的資源板塊，王炯認為，全球的量化寬鬆政策會直接推動大宗商品的價格上漲，包括了黃金、有色金屬、原油，原油下游的化工産品等，這種上漲未來一段時間還會持續。不過，不管美國量化寬鬆的規模是否符合預期，都不會改變全球流動性氾濫的局面，在這種情況下，在中長期把握新興産業投資機會的同時，短期應關注資源類板塊機會，如煤炭、有色、黃金。需要指出的是：資源類股近期主要由資金快速增長來推動的，而商品價格的上漲直接決定包括煤炭、有色這種股票的投資機會，重點關注石油價格的變化。

    王炯同時表示，看好通脹受益板塊，包括週期類的資源股以及金融板塊、大消費類具有提價能力的食品飲料、農林牧漁以及受益通脹的商業零售，通脹主線推動藍籌股表現並引領股指上行。此外，受益政策傾斜的戰略新興産業也將使得小股票活躍，市場呈現百花齊放格局，微觀與短期的風格切換不掩蓋整體性的估值上移。

　　通脹受益板塊仍是市場熱點

    ⊙中國證券網記者 孫旭 ○編輯 張亦文

    進入11月份以來，A股市場的抗通脹行情再度升溫。對此,一些基金紛紛表示，由於投資者對通脹的預期不斷升溫，所以，通脹受益板塊仍是 未來市場熱點。

    諾安基金認為，過剩的美元源源不斷流向以中國為代表的新興市場國家，新興市場國家的資産泡沫和通脹壓力再度上升；為了緩和通脹壓力以及資産泡沫，新興市場國家被迫緊縮貨幣政策：印度宣佈2010年度第六次加息，澳大利亞宣佈加息，中國的貨幣政策開始向常態回歸。

    諾安基金表示，從中短期來看，國內通脹壓力仍在上行之中。首先是進入冬季以後，豬肉等食品漲價壓力更大，食品通脹壓力短期內難以緩解。其次是中國高度依賴進口原材料，石油、金屬以及農産品等國際大宗商品價格持續上漲，由此導致的外部輸入通脹壓力迅速上升。所以説在中短期內，無論是國內食品供應，還是從外部進口原材料，通脹壓力均不可忽視。

    大摩華鑫認為，歐美經濟持續處於較弱的復蘇態勢，通過量化寬鬆的貨幣政策提高流動性，解決自身的債務問題是其可選的有效手段，充裕的流動性和弱勢美元格局短期內不會改變。亞洲新興市場將會面臨流動性氾濫的衝擊，催生資産泡沫和通貨膨脹的發生。澳大利亞、印度開始相繼生息加以應對，國內央行對當前CPI持續攀升也提出警示，並明確表示“貨幣條件逐步回歸常態”，國內貨幣政策是否會採取同樣的加息舉措需要密切關注。

    大摩華鑫稱，未來將繼續關注流動性充裕引發的資源品投資機會，與此同時，長期關注節能環保、新一代信息技術、生物育種、新能源新材料、電動汽車、海洋工程以及消費和生物醫藥等戰略性新興行業的長期投資機會。

    “行業提升空間巨大以及政策支持，是消費板塊表現突出的主要原因。同時，考慮到消費升級、居民收入預期增長、最低工資標準上調等因素的影響，未來消費板塊的成長空間依然巨大。”匯豐晉信消費紅利基金經理王品認為，在當前通脹壓力揮之不去的情況下,作為通脹受益板塊，大消費概念股票更加值得投資者掘金。

    量化寬鬆的蝴蝶效應也引起了部分基金業內人士的擔憂，交銀施羅德投資總監項廷鋒對記者説，美聯儲近期推出6000億量化寬鬆政策將持續到明年六月份,但政策到時是否會退出，還要看美國就業率是否提高,經濟是不是有起色。在這個過程中,包括中國在內的新興市場將面臨巨大的通脹壓力,從而不得不採取包括加息在內的緊縮措施。而在採取類似措施時,又不得不考慮是否會抑制本國經濟的持續復蘇,因此國家到時採取的政策可能不會單一連續加息。

    “最後,美聯儲如果收緊政策,新興市場是不是又要放鬆呢？因為美國經濟向好,熱錢將會流向美國,而新興市場只能適當寬鬆,所以經濟會非常複雜。”項廷鋒對記者説。

　　通脹預期行情還將延續

    ⊙浙商證券 呂小萍 ○編輯 楊曉坤

    近日大盤走勢有些膠著，臨近3100-3400點的前期成交密集區之後，明顯受到一定的阻力。從週二盤面來看，權重股按兵不動，唯有些醫藥、資源、農産品等強勢品種繼續上行。整體動能略有不足，但局部動能充沛，強勢品種呈現強者恒強局面。對於11月後期走勢來看，通脹的核心主題並沒有改變，A股的量化寬鬆之旅仍在延續。

    A股將延續量化寬鬆之旅

    7月初以來的行情，總體來説是全球範圍內的貨幣氾濫激發的一次行情。與經濟復蘇等並沒有太大的相關性。這也是從盤面來看，核心品種仍然圍繞資源類，並沒有像工程機械、鋼鐵水泥等板塊蔓延的最主要的核心原因，包括銀行、地産等品種，都表現出後續動能不足，充分體現了這次行情和2009年上半年行情的本質性區別，2009年上半年是一次經濟復蘇預期引發的行情，而這次2010年下半年的行情是通脹預期引發的行情。

    對於近兩個月來説，通脹預期的行情還將延續，處於安全期當中，其一，全球貨幣氾濫的核心，美聯儲正在發動馬力開動印鈔機，源源不斷的美鈔正在流入大宗商品，全球範圍內被引入輸入性通脹，中國也不可能獨善其身。美聯儲將在2011 年第二季度前進一步購買6000億美元的較長期國債，同時宣佈將聯邦基金利率維持在零至0.25%水平不變，開啟二度量化寬鬆大門。市場預期新興市場及發達市場的利差將進一步擴大，資金因此更青睞今年以來表現更為良好且利率水平較高的新興市場。當然，其中包括中國；其二，在如此複雜的情勢下，中國的貨幣政策的困局會更為明顯，在通脹預期下，央行收縮貨幣流動性的決心會受到影響，如果進一步加息，對於輸入性通脹的治理非但很難見效，反而會加速熱錢的流入。基於此判斷，美國的量化寬鬆政策是源頭，此水龍頭不關，全球的大宗商品和股市的注水仍會延續。

    從目前來看，大宗商品、農産品等連環價格上漲已經給國內經濟形勢造成了很大的壓力，央行不得不面臨治理通脹預期的嚴重挑戰。但由於尚未進入到惡性通脹期，治理的政策仍會相當溫和，在現階段，A股仍將延續量化寬鬆之旅。

    繼續把握兩端機會

    筆者之前提出，把握兩端機會，即上遊資源品機會，和下游消費品和創新性企業的機會。在後續階段，仍需要延續此思路。三條主線仍然清晰，經濟放緩、老齡化社會帶來的消費、醫療等行業機會；經濟轉型帶來的創新性企業的機會；量化寬鬆貨幣政策帶來的資源品的機會。這三大類機會時而齊頭並進，時而輪流活躍，總體上來説，市場有發散，但仍不離此三條主線。

    當然，這三條主線的力度和時間跨度會有所不同，從短期爆發力來説，量化寬鬆貨幣政策帶來的資源品機會爆發力最強，但隨著預期逐漸明朗和時間推移，貨幣推動力會有減速和修整過程；經濟放緩和老齡化帶來的消費、醫療機會則是長期的，惠及整個行業的並且是抗經濟週期的機會。據資料顯示，目前中國有60歲以上老年人1.69億，佔總人口比例為12.5%，預計到2020年這一比例將達到20%，到2050年將達到31%。 這是一次深刻的經濟社會的變化，對於每個行業都會帶來深刻的影響；而經濟轉型的創新型企業的機會，則較為個別，屬於需要遴選，考驗投資眼光。

    因此，這三類機會分屬於不同的投資偏好的投資人群，在短線市場的紛紛擾擾中，對於自身投資風格和偏好的定位尤為重要。所謂市場雖然強勢，但仍然要有“弱水三千，只取一瓢飲”的平靜心態，把握好投資機遇。（中國證券網）

　　部分通脹受益個股一覽

    農業 正邦科技、聖農開發、中糧屯河(600737)、登海種業(002041)、隆平高科(000998)、新賽股份(600540)、新農開發(600359)、豐樂種業(000713)、北大荒(600598)、敦煌種業(600354)、雲天化(600096)、四川美豐(000731)、鹽湖鉀肥(000792)等

    有色 吉恩鎳業、羅平鋅電(002114)、貴研鉑業(600459)、中金嶺南(000060)、萬好萬家(600576)、焦作萬方(000612)、金鉬股份(601958)、銅陵有色(000630)、新疆眾和(600888)、中國鋁業(601600)、中金黃金(600489)、東陽光鋁(600673)、包鋼稀土(600111)等

    煤炭 鄭州煤電、遠興能源(000683)、中國神華(601088)、蘭花科創(600123)、神火股份(000933)、開灤股份(600997)、大同煤業(601001)、平煤股份(601666)、欣網視訊(600403)、中泰化學。

　　內防通脹、外防熱錢 將成下階段宏觀調控重點

    ⊙中國證券網記者 秦菲菲 ○編輯 阮奇

    國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪18日表示，當前的政策目標要從保增長轉向防通脹，“內防通脹、外防熱錢是下一階段宏觀調控重點。”

    對於當前宏觀形勢的判斷，陳東琪稱，預計四季度GDP還會繼續下降，明年一季度延續下降趨勢，但絕對增長量仍在9%以上，處在比較高的水平。

    而CPI的走勢自今年二季度以來卻與GDP呈反向變動。“今年一季度前，GDP增長與CPI上行是同步的。但二季度以來，兩者卻呈反向變動。這點非常重要，直接決定了政策下一步的走向。”陳東琪説。上述變化導致政策的目標要從保增長開始轉變。陳東琪説，下一步要重點向防通脹轉變，在穩定物價、防止通脹的同時，防止經濟加速下滑的慣性。

    陳東琪還指出，目前內需快速增長，但強度變小；外需方面，雖然前期較弱，但近期逐漸變強。“明年的世界經濟會整體復蘇。”陳東琪説，美國最近的經濟運行中已經有一些指標發生了微妙的變化。

　　通脹預期並非洪水猛獸

    ⊙桂浩明

    當10月份CPI達4.4％的消息公佈後，投資者神經一下子繃緊，滬深股市也以此為契機向下調整。有人説，導致這波上漲行情的催化劑是通脹，而現在令行情下跌的因素又是通脹，正是“成也通脹，敗也通脹”。

    毫無疑問，現在不但是中國，整個世界，都面臨著通脹壓力。但是，我們不能因為通脹嚴重，就盲目誇大通脹影響。現在，對我國而言，最大的通脹因素是農副産品價格上漲，其對居民生活的影響也是最大的。不過，應該看到，多數農副産品具有季節性特點。就全球供求關係來説，目前還是基本平衡的，且供應的充裕程度還是多年來比較好的。同時，雖然存在局部暴發食品短缺的可能，但是在現代國際政治框架下，通過各國間協調，當不至於演變成危機。因此，在承認通脹會延續的同時，也不能不看到，現在這種物價過快上漲的態勢，畢竟不會長時間延續。特別是農副産品價格，當其脫離實際瘋漲，實際上離泡沫破滅也不遠了。從這個角度看，那種認為通脹已失控，接下去將全面緊縮觀點，很大程度上是偏頗的。前幾天，有關部門表示要通過價格管制來控制通脹，這曾經引起了一些人的恐慌。可實際上還沒有真的全面推行價格管制，一些農副産品的價格就開始下跌了。這也從一個側面表明，現在重視通脹是對的，但也不能過度強調。

    在未來一段時間中，股市將會在通脹背景下運行。看清這點很重要，但同時必須認識到，對通脹預期一定要理性。現在，恐怕是存在過於誇大的傾向，不少人就認為通脹難以逆轉，政府會強力收緊流動性，股市也將因此而遭受到巨大的衝擊。事實上，綜合考慮各種因素，緊縮流動性只能是適度的，而在通脹基本還處於可控狀態的情況下，政策環境對股市的影響不可能是很負面的。因此，對於當前已經今後一段時間股市的走勢，無需太悲觀。（中國證券網）

　　價格上漲壓力依舊 資源股有望捲土重來

    ⊙東方證券 王飛

    受多方面消息影響，過去兩周滬深兩市資源股承受了很大壓力。伴隨著股指走低，資源股價格重心紛紛大跌。不過隨著市場環境轉暖，資源股反彈也可能一觸即發。

    上遊資源品受益通脹

    通脹預期正在轉變成現實的通脹壓力。此前公佈的10月經濟數據顯示，10月份CPI同比上漲4.4%，創出25個月來的新高。與此同時，一度已經見頂回落的工業品出廠價格（PPI）同比上漲5.0%，漲幅比9月份擴大0.7個百分點。現實的通脹壓力讓市場對未來資産價格上漲的預期明顯增強。包括黃金、有色金屬、煤炭等資源類上市公司，因其資源稟賦有望得到場內資金的更多青睞，因為通脹往往由上遊向下游傳導，而不可再生的資源品在通脹預期下，未來價格上漲的可能性將大大增加。

    資金洼地依然存在

    11月初，美聯儲拋出了規模為6000億美元的第二輪定量寬鬆計劃，高於之前市場預期的5000億美元規模。毫無疑問，美國的QE2直接引發了市場對於美元資産的擔憂。借用全球最大債券基金太平洋投資管理公司首席投資官格羅斯的觀點，量化寬鬆將驅使美元在全球貶值，未來幾年美元恐貶值20%。他同時提示國債市場30年牛市即將終結，投資者應到海外尋求更高回報。雖然美元指數在消息公佈當天探出階段性低點後開始大舉反彈，但種種跡象表明，美元的反轉似乎只是浮雲一片，而由美元氾濫所引發的全球流動性寬鬆狀況中短期內卻不會改變。而從更廣泛的範圍來看，格羅斯的觀點表達了未來全球範圍內的機構投資者仍將聚焦于新興市場。與此同時，我國因為通脹壓力的存在，已經開啟了新一輪的加息週期，而美國目前仍然保持低利率甚至零利率的水平。因此利差的存在，人民幣對美元的升值預期都決定了未來中國市場可能涌入更多資金，包括資源品在內的更多投資標的都將受到追捧。

    戰略收儲帶來想象空間

    此前有報道稱，相關部門正在開展對十種金屬進行戰略收儲的研究工作，目前研究工作已經進入驗收狀態。雖然醞釀戰略收儲的都是小金屬，但由於小金屬在工業經濟發展中的戰略意義日益重大，2010年以來國家工信部、國土資源部以及地方政府也相繼出臺了多項鼓勵資源整合、産能集中的措施，涉及稀土、鎢、銻、鉬、錫等多個金屬品種。在國家有關部門的有效管理下，相關産業的無序競爭有望得到遏制，資源將得到更好的開發利用，而價格的合理上漲也在情理之中。

    在流動性充裕的市場環境中，經過一段時間休整，充分受益於通脹的上遊資源品在未來一段時間有望獲得更多資金關照，資源股的捲土重來值得期待。（中國證券網）

　　服裝板塊：“漲”聲響起來 四季度業績或有驚喜

    “今年的冬裝好貴，無論是毛衣還是羽絨服，都比往年要貴不少。”愛逛百貨商店的王小姐感嘆。

    對於這一輪起源於棉花價格飆升的服裝漲價潮，不少消費者深有體會。在通貨膨脹的壓力之下，服裝作為吃穿住行用中“穿”的典型代表，也讓越來越多的消費者感到了“錢不值錢”。

    成本上升，作為産業鏈終端的品牌服裝生産商似乎躲無可躲。“之前，服裝生産商對於提價還是有點猶豫的，畢竟提價可能會影響到市場。而三季度以來，棉花的價格還在漲，這一次，生産商毫不猶豫地提高了價格，有的廠商的提價幅度甚至超過了棉花漲價的幅度。”中投顧問高級研究員黎雪榮表示。

    那麼，隨著銷售旺季的到來，再加上以棉花為契機接連漲價，對於眾多終端服裝生産商而言是否反而能獲得業績的增長，從而帶來投資的機會呢？

    背景：今年來棉價已翻番

    “今年以來，棉花的價格居然漲了一倍左右，這是過去所沒有的情況。”黎雪榮感嘆。

    截至11月12日，328級棉花報31281元/噸，較年初價格上漲了110%。據了解，雖然高棉價有炒作的因素，但是棉花缺口依舊存在，可以説供需缺口是使得棉價仍然維持高位的最主要原因。

    而從目前的情況來看，這一情況並未發生根本的變化，海通證券紡織服裝業核心分析師區志航對棉價做出了“上漲趨勢並未減弱”的判斷。

    申銀萬國統計數據顯示，2010~2011年度，預計國內棉花供給量為957萬噸，其中，産量670萬噸，期初庫存287萬噸。而同期，預計國內棉花總需求量為1312萬噸，其中，紡紗及其他用棉量1080萬噸。由此可見，在今後一年多時間內，棉花仍將缺口355萬噸。

    東亞期貨分析師徐亮認為棉價漲到這個價格的確有一些非理性因素存在，之後其價格會有所回調。“儘管如此，棉價也很難回到過去那麼低的水平了。”

    傳導：服裝提價在所難免

    “棉花漲價的産業鏈傳導基本上是按照從棉花到棉紗，再到織布、印染，最後才到終端服裝成品生産商這一路徑。由於隔了這麼多的環節，所以服裝成品的漲價相對於棉花的漲價，往往具有一定的滯後性。”黎雪榮説。

    據了解，在這一轉化過程中，棉紗等産業鏈上遊環節體現出了較強的成本轉嫁能力，而中游織布和印染等環節則是産業鏈中最薄弱的環節，漲價能力弱，中游小企業的利潤被嚴重壓縮。

    事實上，由於棉花市場情況很好，作為棉花直接下游的棉紗價格也出現了大幅上漲，甚至漲得比棉花還要多。隨後，棉紗的下游織布環節也開始漲價，但由於行業的原因，這一部分漲價幅度遠遠沒有紗布那麼多。

    “至於處於産業鏈下游的成品生産商，就要看具體的情況，一些小型的外貿加工服裝廠由於只是簡單加工，競爭力低，所以不敢貿然提價。而像已經上市的品牌服裝生産商，則會有較大的提價空間。”

    事實上，今年上半年儘管棉花價格已經飆漲，但是品牌服裝生産商還是不敢貿然提價。但是三季度以來，這些生産商終於沉不住氣了，紛紛提高了産品的價格。

    “由於消費者對價格變化較為敏感，因此服裝産品往往通過推出新品來提價，品牌類公司能依靠設計、款式來吸引消費者，依靠新品提價來轉移高棉價成本。”某業內人士表示。

    而這一輪的提價，可以在相關上市公司的三季報中體現出來，如美邦服飾(002269.SZ)、浪莎股份(600137.SH)等公司三季度的毛利率都不約而同出現了上升。

    黎雪榮表示：“應該説在三季度提價的服裝生産商的提價幅度還是比較小的，但隨著冬季的到來，提價幅度可能進一步上升，這筆利潤很可能在第四季度業績中體現出來。”

    國泰君安分析師張威則預計，棉價上漲對行業的不利影響將在2011年上半年體現出來，具體表現為企業利潤率下降，大量中小企業停産倒閉，但是從長期看，生存下來的優勢企業市場份額將擴大，並推動行業集中度提升。

    選股：注重品牌和渠道優勢

    自2007年以來，服裝作為大消費板塊的組成部分，無論身處牛市還是熊市，都跑贏了滬深300指數。

    申銀萬國認為，這一方面是服裝行業相關上市公司每股收益的提升；另一方面則是2007年之後，數十傢具有高成長性的優秀品牌類消費公司陸續上市，使得整個行業上市公司結構發生了顯著的變化，也推動了行業估值上行。

    數據顯示，今年三季度以來，行業內的終端品牌類生産公司表現甚佳，收入同比增長38%，凈利潤同比增長23%。

    另外，從近三年的情況來看，品牌服裝上市公司無論毛利率還是ROE都要好于行業平均水平，體現了較強的盈利能力。

    “具有品牌和渠道優勢的企業具有長期的投資價值。”國都證券研究員李韻認為，目前正處於第四季度，而由於冬季服裝的銷售額較大，因此內銷品牌類公司業績容易超預期，另外消費品在年底存在估值年度轉換行情。

    而對於服裝板塊的上市公司而言，投資者不妨從行業發展週期的角度來選擇喜歡的公司。從這個角度來看，主要可以分為初創期階段、成長期階段和成熟期階段。

    一般來説，處於初創期的公司收入快速增長，但往往伴隨著費用高企、凈利潤增速小于收入增速的情況。處於成長期的公司市場空間很大，且其收入與凈利潤均保持快速的增長。而處於成熟期的公司收入增速放緩，但是能通過規模效應、供應鏈管理等來提升效率，使得凈利潤增速大於收入增速。

    “總的來説，初創階段公司面臨風險較大，但是如果發展得好也能帶來超預期的驚喜，而處於成長階段的公司發展前景值得關注，兩者比較適合積極的投資者；至於成熟階段的公司，業績穩定，但是驚喜較小，適合穩健型的投資者。”某券商分析師表示。

    從目前的情況來看，處於初創階段的品牌服裝類生産商主要有生産戶外用品的探路者(300005.SZ)，處於成長階段的主要有生産休閒服的美邦服飾和七匹狼(002029.SZ)，而成熟階段則有報喜鳥(002154，SZ)、希努爾(002485.SZ)、凱撒股份(002425.SZ)、雅戈爾(600177.SH)等公司。（第一財經日報）

　　各地積極出臺穩定物價相關措施 保障群眾基本生活

    新華社北京１１月２１日電　針對近期市場物價出現較為明顯上漲的情況，近日各地積極出臺相關措施確保物價穩定，保障群眾基本生活，保障市場供應。

    今年１－１０月，陜西省ＣＰＩ同比上漲３．６％，高出全國平均水平０．６個百分點，高出去年同期３．４個百分點。進入１１月份以來，陜西省與居民生活密切相關的食品等價格持續走高，各地大部分小吃等餐飲價格比去年同期出現不同程度明顯上漲，平均漲幅在２０％－３５％。

    陜西省物價局局長張文波介紹，陜西省將通過五項措施穩定物價。一是繼續運用價格政策支持農業生産發展和農産品流通；二是加強市場價格監測分析，對價格異常波動和緊急問題及時報告、並適時採取應對措施和啟動應急預案；三是從嚴管理和清理政府調價的項目和標準，今年陜西不再出臺政府管理的新的提價項目，四是適時啟動價格干預措施，必要時可對居民生活必需品價格實行臨時干預；五是強化市場價格監管，嚴厲打擊囤積居奇、價格串通、價格欺詐等違法違規行為。

    為確保人民群眾、特別是低收入群眾生活水平不因價格上漲而降低，保持社會和諧穩定，天津市從２月份啟動基本生活必需品價格上漲與困難群眾生活補助聯動機制以來，截至１０月底，民政、財政部門已向１８萬多困難群眾發放價格補助６０６０多萬元，享受價格補貼的達到１６５．４萬人次。

    據天津市發展和改革委員會介紹，天津市２００８年建立起基本生活必需品價格上漲與困難群眾生活補助聯動機制。按照基本生活必需品價格上漲增加的生活支出，當每月“生活必需品價格指數”比上年同期累計上漲幅度超過３％時，天津基本生活必需品價格上漲與困難群眾生活補助聯動機制自動啟動，對城市低保戶和特殊困難救助戶實施相應補助。今年以來，居民消費價格逐步上漲，特別是食品等生活必需品的價格漲幅較高，給居民生活造成了一定的影響。為了妥善安定群眾生活，天津市從２月份起啟動這項機制。目前，１１月份補助發放正在進行之中。

    雲南省民政部門表示將會同財政部門儘快研究保障低收入群體生活的措施，必要時可增發臨時補貼。昆明市將出臺“昆明市城鄉低保和農村五保供養標準增長機制”和“昆明市城鄉低保和農村五保人員臨時價格補貼聯動機制”，完善對低保人員的補貼制度，確保困難群體不因物價上漲幅度過大而影響基本生活。

    為化解物價上漲給高校學生食堂帶來的壓力，陜西通過“一元菜”、“免費湯”等措施，保證貧困學生生活不受影響。據了解，為了照顧貧困學生的生活，陜西省教育廳要求高校食堂高中低檔菜品比例為３：５：２，其中１元錢以下的菜不少於１０％，並免費提供菜湯。同時，對家庭經濟困難學生加大資助力度，目前已發放獎助學金５億多元，發放助學貸款９．２億元，為特困生減免學費１億多元，受助貧困大學生佔在校生總數的１／３。此外，陜西省級財政還一次性下撥６０００萬元作為物價補貼，最近已全部下撥到校，達到公辦普通高校每生平均補貼１００元。

    烏魯木齊市採取設立蔬菜直銷店等應對措施，做好價格調節工作。為了在保證質量和品質的前提下，讓蔬菜等農副産品直接走上市民餐桌，今年９月開始，烏魯木齊市水磨溝區嘗試探索建設蔬菜等農副産品配送直銷體系，大力推進農副産品進社區工作，由政府投資建立蔬菜直銷店，選擇有實力專業從事蔬菜副食品流通的大型企業經營，通過減少中間流通環節，降低銷售成本。這項惠民便民措施一經推出立即受到轄區居民歡迎，目前，水磨溝區已陸續建起２４家政府蔬菜副食品直銷店，還有７家將在年底前開業。烏魯木齊市提出，力爭明年實現中心城區４個區均有蔬菜直銷店落戶。同時，提出進一步完善蔬菜儲備制度，全力保障今冬明春蔬菜供應。

    烏魯木齊市商務局最新監測數據顯示，１１月上旬，烏魯木齊蔬菜市場供應充足，價格有所回落，其中１６種大路菜均價較１０月下旬下降４．１３％。（參與采寫記者：楊一苗、梁愛平、鄒蘭、關桂峰、潘瑩）

　　白菜價格同比上漲208% 吉林長春市緊急平抑菜價

    中廣網長春11月21日消息 據中國之聲《央廣新聞》報道，吉林長春市今天（21日）舉行平抑菜價新聞發佈會，目前發佈會還在進行當中，我們來聯絡正在現場採訪的毛更偉。

    主持人：介紹一下發佈會上帶來的一些最新信息。

    記者：這幾乎是我參加過的最簡短的發佈會，還是趕在週末，又是雨夾雪的天氣，這麼積極地召開有關蔬菜價格的發佈會肯定是有原因的。現在得到的消息，長春市蔬菜市場出現了“量減價增”的態勢，舉個極端的例子，大白菜的價格同比上漲208%，去年這個時候，花一塊多錢就能買到一斤白菜，今年就到了2-3塊錢，甚至3-4塊錢一斤，其它像茄子、豆角、土豆幾乎都有至少10%的上漲幅度。

    今天上午長春市市長也針對這個情況，專門召開會議，提出了幾個應對方案。首先要加強市場監管，同時從明天開始，對進入長春市蔬菜中心批發市場的批發戶，免收入場交易費。另外還要實施相應的補貼，主要是針對大白菜和土豆兩個品種，要給予每噸補貼50塊錢。

    剛才我也電話聯絡了長春站，鐵路部門也承諾，將保證為蔬菜運送提供充足的運力準備，保證蔬菜先裝先運，隨裝隨運，特別是在極端天氣條件下，比如大雨雪，公路和民航都受到了影響，鐵路要挑起運菜的大梁，各部門聯動保證蔬菜的供應。

　　陜西補貼高校食堂6000萬 要求1元菜不少於10%

    中新網西安11月21日電 陜西省政府21日召開新聞通氣會宣佈，該省高度重視化解物價上漲給高校學生食堂帶來的壓力，11月初，省財政一次性給公辦普通高校下撥了6000萬元人民幣，作為物價補貼，達到公辦普通高校每生平均補貼100元。同時要求高校食堂人民幣1元以下的菜不少於10%。

    據陜西省物價局局長張文波介紹，1至10月累計陜西省CPI同比上漲3.6%，高出全國平均水平0.6個百分點，高出去年同期3.4個百分點。10月，該省食品類價格漲幅比上月擴大1.8個百分點，其中糧食、蔬菜和油脂價格同比漲幅分別為16.6%、29.9%和8.6%。

    陜西省教育廳表示，目前，在該省就讀的上百萬大學生伙食基本穩定，為照顧貧困生，要求高校食堂高中低檔菜品比例掌握在3：5：2，1元以下菜不少於10%，並免費提供菜湯。增加調劑食堂，滿足不同消費群體需求。同時，加大了對家庭經濟困難學生資助力度；減少流通環節，降低原材料成本；加強對學生的市場適應力教育等。

    記者21日中午在西安交大食堂看到，政府補貼政策所導致的良性反應正在累加，該校食堂卷心菜、青菜、冬瓜之類的素菜價格均在1元以下，最便宜的豆芽只有0.3元。經濟管理學院學生小田説，學校對學生伙食做過調查，平均每個學生一天的伙食費在10元左右。雖然目前社會上“漲”聲一片，但在校內還沒有感覺到伙食費的增加。西安財經學院學生邢博洋告訴記者，在他們學校吃一碗牛肉拉麵只要3.5元，而校外小餐館同樣份量的要8元。

    陜西省教育廳副廳長張雄強透露，由於物價持續上漲，高校食堂虧損嚴重。如長安大學、西北大學的食堂每月虧損都在30萬元左右，僅新近出臺的天然氣提價一項，兩校平均年增加成本約在250萬元，勞動力成本也年均增加60多萬元。如果物價上漲勢頭得不到有效遏制，曠日持久下去，則會面臨更大的挑戰。

　　全國主要蔬菜品種價格回落

    新華網北京１１月２１日電（記者趙曉翔）據新華社全國農副産品和農資價格行情系統監測，與前一日相比，１１月２１日，主要蔬菜品種價格回落；肉類、禽蛋價格小幅上漲；食用油、水果價格小幅波動；成品糧、奶類價格基本穩定。

    監測的２１種蔬菜中有５種價格持平，１６種價格下降。生菜、四季豆、黃瓜、茄子價格均下降３．０％；大白菜、芹菜、菠菜、油菜、菜椒、白蘿蔔、土豆、豇豆、尖椒、圓白菜、苦瓜、生薑價格降幅在１．０％—２．０％之間；西紅柿、洋蔥、胡蘿蔔、大蔥、大蒜價格持平。

    福建、吉林、江西蔬菜價格跌幅居前。與２０日相比，福建省生菜、菠菜、油菜價格分別下降８．６％、７．１％、６．７％。

    此外，隨著近期天氣轉涼，牛羊肉需求量增加，全國牛羊肉價格出現季節性小幅上漲。監測數據顯示，與１１月７日相比，１１月２１日帶骨鮮羊肉、去骨鮮羊肉、牛腱肉、牛腩肉價格分別上漲１．５％、１．２％、１．２％、０．８％。

　　農業部要求抓好當前農業生産保障農産品市場供應

    為貫徹落實國務院11月19日下發的《關於穩定消費價格總水平保障群眾基本生活的通知》，11月21日，農業部下發通知，要求各級農業部門切實把思想和行動統一到中央對形勢的分析判斷和決策部署上來，充分認識發展農業生産、穩定市場價格的重要性和緊迫性，更加強化農業的基礎意識，採取有效措施進一步“保種保供”，大力發展農業生産，尤其是“菜籃子”産品生産，確保主要農産品種足種好和有效供應，為穩定市場價格、保障群眾基本生活做出更大貢獻。

    通知指出，今年以來，各級農業部門認真貫徹落實中央決策部署，堅持年初確定的目標不動搖，紮實推進農業農村經濟各項工作，實現了抗災奪豐收。糧食生産在高起點上再創歷史新高，實現了連續七年增産，油料産量基本穩定，肉蛋奶、水産品穩定增長，蔬菜、水果總體平穩，主要農産品供給充足。農業農村經濟取得的好成績，為管理通脹預期、保持經濟平穩較快發展提供了重要支撐。

    通知部署了九個方面的重點工作：

    一是擴大冬種特別是蔬菜種植面積。要力爭實現今年冬春蔬菜面積增加800萬畝，達到12560萬畝，冬種馬鈴薯面積增加200萬畝，達到2200萬畝以上。大力開發南方冬季農業，引導農民利用冬閒田發展冬油菜、鮮食玉米、冬馬鈴薯、蔬菜等高效作物。擴大南菜北運蔬菜種植面積，積極發展北方溫室大棚蔬菜，增加大中城市速生蔬菜生産，努力增加産量和花色品種，豐富市場供應。加強技術指導和培訓，推進蔬菜標準園建設，示範帶動蔬菜質量提升和效益提高。

    二是加強在田作物管理。今年秋冬種總體形勢較好，面積穩中略增，冬小麥、冬油菜較上年分別增加100多萬畝，播種質量普遍較高。要加強越冬作物田間管理，組織專家和農技人員深入一線，開展查苗情、查墑情、查蟲情活動，指導農民因地制宜科學運籌肥水，強化病蟲防控，力爭壯苗安全越冬，為明年夏季糧油豐收打好基礎。

    三要抓好養殖業主要産品生産供應。繼續促進肉蛋奶、水産品等重點産品生産穩定發展。切實加強冬季重大動物疫病防控，繼續推進畜禽水産標準化示範創建工作，積極防範寒潮冰雪災害給畜牧業和水産業造成的危害。加強對城市近郊畜禽養殖場和水域灘塗養殖基地的保護力度，穩定生産能力。積極調整重點畜禽水産養殖結構，引導合理有序出欄出塘上市。

    四是做好農業防災減災。密切關注天氣變化，牢固樹立抗災奪豐收思想，切實加強冬小麥、冬油菜和蔬菜産區防災減災工作。當前，黃淮海部分麥區旱象露頭並有所發展，要指導農民落實鎮壓保墑、抗旱澆水等措施。長江流域要落實好油菜間苗定苗、追肥提苗和清溝瀝水等措施。

    五是狠抓農産品質量安全監管。加強例行監測和風險評估，加大基地檢測力度，重點加強南菜北運基地質量檢測工作，凡檢測不合格的産品，不得采收上市。在“兩節”期間普遍開展農産品質量安全專項檢查，逐級排查質量安全隱患。

    六是加強農産品産銷銜接。密切關注農産品市場動態，建立健全“全天候、廣覆蓋”的監測機制，加強重點品種市場運行走勢的研判、預測和預警，及時發佈供求信息，科學引導農産品生産、流通和消費。針對冬春鮮活農産品跨區銷售的特點，積極開展多種形式的産銷對接活動。積極配合有關部門落實好鮮活農産品運輸“綠色通道”政策，降低農副産品流通成本，提高流通效率。

    七是加大政策落實力度。進一步落實國務院辦公廳《關於統籌推進新一輪“菜籃子”工程建設的意見》和國務院《關於進一步促進蔬菜生産保障市場供應和價格基本穩定的通知》精神，強化“菜籃子”市長負責制，確保支持“菜籃子”生産發展的責任落實、投入增加。要針對目前面臨的新形勢新問題，抓緊研究加大農業生産支持力度的政策措施，推動各地出臺一些重大政策、重大工程，促進農業生産持續穩定發展。

    八是及早安排春耕生産。按照全力以赴保持明年農業和糧食生産穩定發展的目標要求，充分利用“四補貼”、最低收購價、臨時收儲等惠農政策，引導農民種植意向。及早明確主推品種，制定技術方案，大力開展冬春實用技術培訓。加強種子供需調度調劑，加強農資市場監管，確保農民用上放心農資。

    九是加強督導落實。要把抓好當前農業生産，保障農産品尤其是“菜籃子”産品供應作為最緊迫的任務，把“保種保供”各項措施落到實處。搞好生産調度，準確掌握情況，及時做出反應，採取有力措施，解決生産中遇到的困難和問題。大力宣傳今年農業生産和秋冬種的好形勢、農業部門擴大生産保供給的具體行動，進一步營造支持農業生産發展的良好氛圍，促進農業生産穩定發展。（農業部網站）

    國務院出臺16項措施穩定消費價格總水平

    國務院辦公廳20日通過中國政府網發佈《國務院關於穩定消費價格總水平保障群眾基本生活的通知》，要求各地和有關部門及時採取16項措施，進一步做好價格調控監管工作，穩定市場價格，切實保障群眾基本生活。

    《通知》指出，為切實維護廣大人民群眾根本利益、保持社會和諧穩定，各地區、各部門要及時採取有力措施，堅持扶持生産、保障供應與抑制不合理需求相結合，實施短期應急措施與建立長效機制相結合，理順價格關係與保障群眾基本生活相結合，維護企業正常經營活動與打擊價格違法行為相結合，以經濟和法律手段為主，輔之以必要的行政手段，進一步做好價格調控監管和穩定市場價格工作。

    上述16項措施包括：大力發展農業生産、穩定農副産品供應、降低農副産品流通成本、保障化肥生産供應、做好煤電油氣運協調工作、發放價格臨時補貼、建立社會救助和保障標準與物價上漲挂鉤的聯動機制、繼續落實規範收費的各項規定、積極穩妥推進價格改革、規範農産品經營和深加工秩序、加強農産品期貨和電子交易市場監管、健全價格監管法規、加強價格監督檢查和反價格壟斷執法、完善價格信息發佈制度、切實落實“米袋子”省長負責制和“菜籃子”市長負責制、建立市場價格調控部際聯席會議制度。

    《通知》要求有關部門和各地切實加強蔬菜種植基地和蔬菜大棚建設，南方省區和有關蔬菜主産區要抓好冬季蔬菜的生産，中央和地方各級財政給予必要的支持；各地尤其是城市人民政府要擴大速生蔬菜生産規模，增加越冬蔬菜供應。加強冬季糧油生産田間管理。完善糖料收購價格政策和利益共享機制，穩定榨糖企業生産。

    為穩定農副産品供應，《通知》要求各地區保持地方儲備糧油的投放力度，落實小包裝成品糧油儲備制度。有關部門要繼續把握好中央儲備糧、油、糖投放和輪換的節奏、力度，保障市場供應。城市人民政府要提前做好小包裝成品糧油和越冬蔬菜等農副産品儲備工作，加快蔬菜批發市場、社區菜店和冷鏈物流建設，提前做好糧食、食用油、蔬菜等應急保障預案。鐵路部門要做好新疆棉花調運工作。

    為降低農産品流通成本，《通知》決定，自今年12月1日起，所有收費公路對整車合法裝載鮮活農産品的車輛免收通行費；少量混裝其他農産品以及超載幅度在合理計量誤差範圍內的鮮活農産品運輸車輛，比照整車合法裝載車輛執行；將馬鈴薯、甘薯、鮮玉米、鮮花生列入綠色通道品種目錄。各地區要進一步規範和降低集貿市場攤位費和超市進場費。

    《通知》要求各地區根據實際情況，對優撫對象、城鄉低保對象、農村五保供養對象發放價格臨時補貼。對財政有困難的中西部地區，由中央財政給予適當補助。按照隸屬關係，增加對大中專院校家庭經濟困難學生和學生食堂補貼，各大中專院校要保持學生食堂飯菜價格基本穩定。切實安排好農村寄宿制學校學生的生活。

    《通知》要求各地根據基本生活費用價格指數變動情況，儘快建立和完善最低生活保障、失業保險標準與物價上漲挂鉤的聯動機制。逐步提高基本養老金、失業保險金和最低工資標準。

    《通知》強調，有關部門和地方要把握好政府管理價格的調整時機、節奏和力度，對已經確定的調價方案，要充分考慮社會承受能力，完善配套措施，審慎出臺。必要時對重要的生活必需品和生産資料實行價格臨時干預措施。

    《通知》要求儘快出臺《政府制定價格成本監審條例》，強化成本監管。抓緊修訂《價格違法行為行政處罰規定》，將捏造、散佈漲價信息的行為納入價格監管範圍，增強處罰的針對性，加大處罰力度；強化價格監管力量，重點打擊惡意囤積、哄抬價格、變相漲價以及合謀漲價、串通漲價等違法行為，嚴厲查處惡性炒作事件，維護市場和價格秩序。

    有關部門將加強價格監測預警，建立健全價格新聞披露機制，及時公佈市場價格情況，客觀分析價格變動趨勢，準確闡釋價格政策，澄清不實報道，穩定社會預期。

    《通知》還要求各地區、各部門在今年11月底前將貫徹落實本通知的情況報告國務院。國務院將組織督察組赴各地調查了解各項政策措施的落實和市場物價情況。

　　明年經濟增速或將回落 價格上漲壓力仍存

    ⊙中國證券網記者 張牡霞 ○編輯 衡道慶

    在連續四月高於3%之後，消費者物價指數（CPI）未來一段時間將高位運行已經成為市場的共識。中國人民大學經濟研究所20日發佈的《中國宏觀經濟分析與預測報告2010-2011》指出，CPI在今年將達到3.2%，明年全年有望回落至3%左右，未來3%左右的CPI增速會常態化。《報告》還認為，2011年將是中國經濟形勢最為複雜的一年，GDP增速將回落至9.6%左右。

    理性看待價格上漲壓力

    《報告》認為，將2011年廣義貨幣（M2）增速設定在17%、信貸投放7萬億元的相對中性定位上，明年流動性的存量依然龐大，今年逞強的食品價格也依然會在明年高位運行，同比增速會達到6%-8%的水平，而近幾個月來走強的大宗商品價格也仍存在較大的持續攀升概率。

    “這一輪價格上漲是一場持久戰。”全國人大常委、內務司法委員會副主任委員、民建中央副主席辜勝阻在《報告》發佈會暨“中國宏觀經濟論壇2010-2011”上表示，要用政策的組合和採取漸進式的方法，防止硬著陸。

    不過，中國人民大學經濟學院副院長劉元春在會上指出，對2011年價格上漲壓力必須理性看待，不必過於恐慌。從世界範圍內來看，亞洲各國的食品價格上漲都很快，我國CPI上漲程度處於世界中等水平，在金磚四國中則屬於上漲幅度最小的。與歷史上幾次物價快速上漲相比，本輪物價上漲不是由於農産品價格全面上漲所引發的，而是個別農産品供求惡化且被資本炒作所導致的，目前全社會供求總體平衡，不像以往是在短缺情況下的價格上漲。

    《報告》也指出，目前依然存在價格下行力量，産能過剩問題將抑制工業品價格快速上揚，蔬菜價格上揚不會持續很長時間，以現貨為主的農産品炒作難以持續，煤、電、油等瓶頸産業還沒有出現短缺和過熱現象，國際大宗商品價格變化趨勢還存在不確定性。

    全國政協經濟委員會副主任、國家統計局原局長李德水則認為，當前我國不可能出現嚴重的通脹局面。“我國糧食連續第七年豐收，各種商品或者工業品基本都是供大於求的，不具備發生嚴重通貨膨脹的基本條件，加上國務院和各級政府多方面出臺應對措施，物價上漲還在可控範圍內。”李德水錶示。

    今年GDP增速或達10.1%

    《報告》預計，今年GDP增速將達到10.1%，2011年將是中國經濟形勢最為複雜的一年，GDP增速將回落至9.6%。

    《報告》認為，從趨勢來看，今年四季度GDP增速將下降到9%，這種趨勢還將延續到明年二季度，在三季度才開始回升，估計明年全年GDP增速將達到9.6%，總體呈現平穩增長態勢。

    在分析今明兩年投資走勢時，《報告》預測，2010年固定資産投資增速為23.1%，剔除價格因素，實際增速較09年回落11個百分點，對GDP增長貢獻率跌破50%，僅為44.6%。2011年，在慣性下滑、房地産投資增速回落、製造業投資持續不景氣、信貸政策趨緊等多重因素作用下，固定資産投資增速將回落到22.5%。

    出口方面，在全球市場同步復蘇的情況下，今年進出口將保持高位運行的情況，預計全年貿易總額同比增長32.4%，其中進口增速達到36.1%，出口增速達29.3%，貿易順差達到1846億美元。但到了2011年，由於發達國家經濟復蘇減緩，貿易衝突和匯率衝突加劇等原因，貿易總額增速將回落到22.4%。

    對於消費走勢的預測，《報告》指出，2010年全社會消費品零售總額名義增速將達到18.3%，扣除價格因素實際增速較09年略微下降，但消費對GDP貢獻率將超過投資，達到55.4%。2011年，在各種刺激消費政策、收入分配結構調整以及其他社會因素的作用下，消費將保持較快增速，名義增速達到17.8%，實際增速與今年相當。

    中國人民大學經濟學院副院長劉元春認為，下行力量和上行力量相互交織，使得明年宏觀經濟形勢顯得尤為複雜。其中，下行力量來看一共有三點，一是在防通脹的要求下，流動性回收將成為宏觀調控重點，二是房地産調控持續與進一步加碼，三是發達國家經濟復蘇放緩，貿易不平衡等原因將使得外部環境惡化。

    但明年宏觀經濟也存在幾方面的上行因素，作為“十二五”的開局之年，新規劃中所提及的戰略性新興産業規劃、區域發展規劃、民生工程、收入分配改革等內容將帶來刺激效應，另外，城市化加速、“高鐵時代”到來等中期力量的釋放，也將為明年宏觀經濟穩定提供支撐。

　　國內鋼材價格衝高後盤整回落

    ⊙中國證券網記者 朱宇琛 ○編輯 朱賢佳

    受流動性收緊預期影響，國內鋼市在經過前期的連續上漲之後，現貨市場獲利套現的意願強烈。據現貨交易平臺“西本新幹線”的數據，上周多數鋼材品種價格均不同幅度回落，其中建築鋼材價格回落幅度相對較大。

    據統計，1至10月份我國鋼筋棒材和線材産量分別為16477.3萬噸和8787.9萬噸，同比別增長13.8%和10.9%。其中10月份棒材鋼筋和線材日均産量分別為54.95萬噸和27.8萬噸，環比分別下降3.4%和0.5%。有業內觀點認為，依照時間節點來看，“冬儲”已經來臨，以華中區域為起點往北，相對需求旺季能延續的時間從30天逐步遞減，華北部分區域已接近絕對需求淡季。因此，11月以來的消費小高峰所剩時間已經不多。

    不過，在節能減排政策影響下，國內建築鋼材産量將繼續維持相對較低水平，近期各地市場庫存量仍呈明顯下降趨勢。業內傳來的消息顯示，鋼材大省河北的鋼材供給仍難以實現完全正常化，自上週五晚開始，河北唐山豐潤地區又開始一輪為期5日的拉閘限電。在國內市場庫存逐步消化，庫存成本逐步上升的情況下，總體而言，後期國內鋼材市場仍將繼續保持底部抬高、震蕩運行態勢。