眾所週知，上證50指數以大盤藍籌股為標的，其入選的主要標準是流通市值和成交金額。今年6月份，中國銀行因為成交金額排名靠後，被調出上證50指數樣本股。而現在，建設銀行因為同樣的原因，也將被調出。工農中建四大商業銀行在股市中佔據了極大的權重，而今有兩個不再被列入上證50指數，這個現象很不尋常，值得引起大家的思考。

　　時下，中國銀行的市盈率是6.3倍，市凈率是1.16倍；建設銀行的市盈率6.4倍，市凈率1.53倍，都處於很低的水平。如果以公司今年實施的分紅方案來推算，目前它們的股息率分別是5.03%和4.48%，均明顯高於現在的銀行儲蓄利率。這也就是説，無論是從什麼角度來説，中國銀行和建設銀行都具有非常高的安全邊際和很好的投資價值。按理説它們應該在市場上受到追捧，股價也不應該處於這樣低的位置。而且，早在兩個月前，它們的股價要比現在高出不少，那時匯金公司就公開宣佈買入它們的股票，表明了作為國家級專業投資機構的態度。但是，這些並沒有能夠改變中國銀行、建設銀行等在股票市場上的疲弱走勢，盤面顯示資金流入極為稀少，換手率仍然很低。

　　事實上，無論是中國銀行還是建設銀行，它們被調出上證50指數本非偶然，當然也不是因為其自身的緣故。很長一段時間來，股市行情低迷，即便是業績很不錯的大盤藍籌股，也難以獲得投資者的青睞。這種狀況的不斷延續，使得越來越多的資金選擇了離開股市。反過來，在市場本身已經嚴重缺乏資金的情況下，股票的供應則在不斷增加，日益尖銳的供求矛盾，令股票的交易重心逐級下移，市場上市盈率不到10倍，市凈率不到2倍的股票大量出現。有人説，這種狀況的出現反映出中國股市具有很高的投資價值，這當然是有道理的。但反過來説，很多股票以很低的價格在交易，處於被低估的狀態，這不又説明了市場的缺乏效率，定價機制不能正常發揮作用。大盤績優的銀行股因為成交金額低而不斷被調出上證50指數，在某種角度上説明了這個市場無力真正滿足它們的流動性要求，自然也不能夠有效地給予其合理的價格定位。這時必須要承認，市場的運行確實是發生了問題。

　　一段時間以來，由於中國股市參與者比較多，交易活躍，人們對股市的流動性是沒有什麼擔心的。特別是對於大盤藍籌股，更是認為其不缺乏承接者。也因為這樣，在引進有規模的長期資金方面動作一直不大，對股市的供求矛盾也不是太關注。而實際上，由於問題長期的日積月累，這方面問題已經十分嚴重了。現在，兩大銀行股由於流動性不足而被調出上證50指數，如果這樣的問題再發展下去，會不會在更大範圍內出現流動性方面的問題，乃至大盤股都紛紛陷入流動性陷阱。如果真是如此的話，就不只是某個銀行股被調出上證50指數的問題(這其實更多的只是具有提示信號的作用)，也不是個別股票的買不進也賣不出的問題，而是整個市場交投萎縮，各項功能逐漸退化，乃至被邊緣化的問題。

　　現在，股市還在下跌，很多績優股價格在被進一步低估，流動性風險正使得市場越來越缺乏吸引力。這種局面是不正常的，也不應當再繼續了，建設銀行繼中國銀行後也被調出上證50指數，這雖然只是某個成分指數樣本股的調整，但是卻揭示了一個巨大的風險正在降臨，應該引起各方面的警惕。