2001年六月，滬指迎來高峰2245點，十年後，我們發現還在這個點位上徘徊；但是很多房房地産價格已經上漲了十倍。十年股市畫了一個圓圈，十年樓市在圓圈前面加個一。

　　當年有新聞媒體報道説，上海的每平方米的房價在3500元左右是最能承受的，而且，2001年還比2000年上漲不少。如今很多樓盤的價格已將遠遠超過這個單價了，就平均來説，不少地方的樓盤比十年前來説，漲幅已經超過十倍。舉個最普通也不佔區位優勢的例子，一位網友2001年在桃浦買了一套房，2000元每平米，到了2010年很多樓盤就翻過20000元每平米了。

　　兩相簡單比較，投資股市和樓市的收益立馬分辨出來了。何況，一夜回到十年，中間經歷多少波折，很多人在從2000點到6000點再到1600點的幾個輪迴中，反復的割肉，不但沒有跑贏通脹，連本錢都沒撈到手，何況利潤呢。

　　很多人説黃金這兩年也不錯，是的，確實黃金收益率不錯，但是，如果從十年來看，房地産依然是最穩定而且收益最好的。很多人正是把握了機會，資産迅速增殖，即使不算身價的問題，至少不用再掏那麼高的成本去買房了。當年很多人所謂的專家，照搬西方所謂的泡沫化指標，在中國樓市瘋狂唱空，從2000年起就有這個問題，以至於很多人在等待中喪失了很多良機。理直氣壯不是市場行為，市場的行為要用現實來檢驗一切論點和預測。這就是市場的邏輯，不是道德的邏輯，道德的邏輯只會害了很多人。相信這些人們，已經在現實面前，多了一份理性，少了幾分狂熱。

　　問題出在哪？股市套牢的大多數都是“聰明人”，買房並不需要多少投資的知識，不用看K線追漲殺跌。很多人股市沒賺到錢，倒是所謂的經濟政策講的頭頭是道，意氣風華。這個問題仔細研究起來，確實狠有意思，為什麼這麼多的聰明人在股市中沒了脾氣，相反很多並不需要多少技巧的樓市投資，卻獲得跑贏通脹率並獲得了差價。這很值得反思，不僅僅是我們的投資者，也包括我們的政府，都要反思這是為什麼。

　　股市表面看起來很簡單，其實牽涉面很廣泛，很複雜。人們都認為機構投資者是這裡面的主導者，最後才發現，信貸資本和産業資本才是最大牛人。人們認為，股市應當奉行價值長期投資，終究有一天股市會漲起來，機會會來臨，但教訓往往是深刻的，不但上市公司不分紅，不能獲得利差，相反，上市公司將之視為提款機，股市又成為貨幣超發的需求者和蓄水池，結果就造成了股市的賭博性。

　　都説中國股市是政策市，其實只説對了一半，另一半是第二央行，上市公司所謂的股票在本質上和印鈔機沒有任何區別。增發和IPO就是為了獲得財富和流動性，甚至很多上市公司不願做本業了。投資者和投機者們也不關心所買的股票是不是狗屎，只要能夠獲得“利差”就可以。狗屎終究是狗屎，垃圾終究是垃圾，垃圾漲上天最終還是垃圾。

　　圈錢市、印股票市、政策市，讓投資者們傷透了心。一波又一波的中産階層被刮得一層又一層，企業獲得利潤和甜頭，都不去搞實業了，上市公司以次對衝壞賬，賺錢貨幣超發帶來的“利潤”，這與金融的本質已經背離的很遠了。今年年末，證監會又在加緊市場整治，恢復市場本色，效果如何，我們拭目以待。

　　中國房地産之所以如此堅挺的走了過去的黃金十年，顯然也是與貨幣超發關係很大，信貸是房地産生存之根，我們在2008年很明確的指出，中國的真正金融家是開發商，當時很多人不以為然，如今看來，通過杠桿效用開發商們用得最好，做的最穩當。這十年房價上漲，是土地財政從無到有再到濫用的十年，城市化進程發展最快的十年，稅收和財政收入上漲迅速的十年，今年財政收入，據説超過萬億都不成為問題。這十年是房地産擔綱的十年，也是貨幣超發的十年，但是，同樣，也是經濟迅速增長的十年。十年了，我們加入了世界貿易組織，高喊著狼來了，十年了我們的房地産也上漲了十倍，如今，又迎來一個新的起點。

　　下一個十年，中國股市還會經歷多少輪迴搏殺，經過了十年黃金時代樓市將何去何從，這又是一個未解之謎，但是，上個十年的經驗和教訓，必將對未來産生重大的影響，這又決定著你是跑贏還是跑輸了的最基礎性因素。有一點是可以肯定的，想不到的事情，還會發生的。