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礦山降價大勢所趨 瘋狂的石頭終於低頭

發佈時間:2011年12月09日 07:43 | 進入復興論壇 | 來源:人民網-國際金融報 | 手機看視頻


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  往年此時,正是鐵礦石談判的吹風期。漲30%還是50%,是中國鋼鐵業面臨的一道苦澀選擇題。然而,今年的情況大不同:隨著中國經濟增速的平穩回落,鋼鐵企業限産減産,瘋狂的石頭終於低頭。降5%還是10%,成為業內人士討論的新話題。

  億噸庫存壓頂,反彈短命

  在近期與投資者交流時,礦業巨頭力拓的高管表達了對大宗商品需求放緩的擔憂:“面對全球經濟的不確定性,客戶正在變得越來越謹慎。”

  力拓的這個擔憂是有依據的:今年10月以來,一向高位盤整的鐵礦石價格出現大跌,從前期190美元/噸的高點,一度滑落至130美元/噸。後雖有所反彈,但相當短命,到150美元/噸一線就停下腳步,不復昔日“漲勢如虹”的瘋勁。

  “鐵礦石賣不動了。”多個貿易商一致感嘆。根據“新華-中國鐵礦石價格指數”的最新統計,當前沿海港口的鐵礦石庫存已突破1億噸大關,處於歷史峰值水平。這個庫存量意味著中國鋼廠即使不進口一噸礦,也能用上兩個月。

  中聯鋼分析師胡艷平表示:“我們預計明年的鐵礦石進口均價為140美元/噸-145美元/噸,較今年下降7%-10%。從全年價格走勢來看,很可能是前低後高。”

  誰先減産誰吃虧,打破怪圈

  “中國鋼鐵業到底發生了什麼?”這是一位礦業巨頭銷售經理在內部研討會上發出的疑問。雖然中國經濟減速,但今年仍有望維持9%以上的高增長。

  其實,比增長數字更重要的,是增長方式的轉變。這些年來,鐵礦石一年漲得比一年兇,除了礦山壟斷外,也確實要歸咎於中國“胃口”太大。中鋼協首席分析師李世俊曾自嘲説,從事鋼鐵業數十年,卻很難猜對次年的鋼鐵産量增速——往往低估了地方的投資衝動,往往超出預期。

  正是基於這樣的慣性,在中國鋼鐵業逐漸形成一種怪圈:每逢市場不好,鋼價低到虧損時,總有人呼籲減産,但誰也不肯做領頭的那一個。每個人都在盤算:別人先減産,刺激鋼價回升後,受益的是自己。

  但今年的情況讓這種“小聰明”徹底粉碎:“西本新幹線”監測顯示,“金九銀十”之時,本該是消費旺季,國內鋼價卻一路暴跌逾500元/噸,幅度之大,直追金融危機時的勢頭。那些開足馬力生産的廠家,自然率先受到重創。

  慘澹的財務報表,足以讓中國鋼廠反省以往靠“擴張産量”來獲取增長的方式。當前,提升産品質量、發展非鋼産業,正在成為行業新的主題詞。

  “破凈”潮下,機會何在

  “也許鐵礦石很難再回到190美元/噸的高位了,但它的價格波動會越來越頻繁。對中國鋼廠來説,挑戰不會變小。”鐵礦石資深研究人士胡凱説。

  資本市場已反映了這一悲觀預期:伴隨著股指下挫,鋼鐵股大面積“破凈”。其中,華菱鋼鐵的市凈率一度跌到0.63倍,在兩市中墊底。行業龍頭寶鋼股份亦未能倖免,當前每股凈資産6元,而股價還不到5元。

  中國鋼鐵業的前景真的如此糟糕嗎?

  礦山也許不這麼看。力拓、必和必拓還在按部就班地推進擴産計劃,因為中國的城市化率要到“十二五”末才能突破50%,鋼鐵需求見頂尚待時日。在這段調整期內,致力於提高産品質量的鋼鐵公司仍有機會。

  

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