本週與上周各期限收益率變化比較

　　理財寶網絡研究中心 陳鵬奕

　　本週銀行發行的理財産品收益率曲線短端基本保持不變，長端上升明顯。截至本週四，理財寶網絡統計了主要銀行發行的理財産品共694款，在售産品584款，短期理財産品明顯減少，長期産品佔比顯著上升，分別較上周減少34款和78款。其中：期次型産品有164款，滾動型産品420款；人民幣産品370款，外幣産品214款；期限T≤1月的産品有164款，佔比28％；1月＜T≤3月的産品有84款，佔比15％；3月＜T≤6月的産品有143款，佔比25％；6月＜T≤1年的産品有101款，佔比30％。

　　在發行收益率方面，本週收益率曲線短端基本保持不變，長端上升明顯，其中短端14天以內基本保持不變；中端1-3月變動明顯，平均上行10BP；長端6-12月上行比上周更為顯著，1年期産品收益率上漲51bp達到6.01%的水平。這主要與近期資金面較緊以及銀監會暫停發行1月以內理財産品顯著相關，中長期産品的吸引力明顯上升。

　　隨著政策面放鬆，下周我們建議投資者繼續關注長期限産品。此次準備金率下調導致市場流動性資金增加近4000億元，未來在政策微調趨松的背景下，資金面將逐漸寬鬆，資金利率也將有所下降。而且隨著貨幣政策明確轉向，債券價格還將持續上漲。因此在目前收益率處於較高水平的位置投資長期産品，能降低未來産品到期後的再投資風險。