上周股指在大跌後並未出現反彈，而是開始了陰跌走勢。滬綜指和深成指跌幅都不算大，分別下跌1.50%和1.39%，較前一週跌幅有所收斂，但是指數的跌幅難掩個股普跌的狀況，市場可操作性極差，且量能萎縮至極低水平，兩市合計成交金額5078億元，説明人氣降至冰點。面對陰跌，所能做的就是以好的心態去耐心等待。

　　技術上，上周的K線組合都是小陰小陽，每天的下跌幅度都不超過10點，但反映的是市場重心的下移。在一個趨勢投資為主導的市場裏，之前的反彈選擇了上漲不回調的方式，那麼一旦調整開始就是反彈的終結。現在的下跌也是以沒有反彈的方式展開的，而且從快跌轉向陰跌、慢跌勢必拉長調整的週期。雖説地量見地價，但是在沒有加速趕底出現前，股指難言已經跌到位。操作上只有等熬過陰跌階段再找機會。

　　策略上，目前的下跌是對明年通脹和經濟同時下滑的擔憂，企業業績將會直接受到影響，從而在根本上動搖目前的估值水平。近期公佈的PMI數據印證了經濟偏冷的狀況。目前避險資金在尋求避風港，而傳統的防禦板塊白酒、醫藥暫時做了這種避風港，但那是對於必須有配置要求的基金來説的，如果沒有配置要求，空倉才是最好的避險方式。（東方證券東方贏家）