新華報業網訊 2011年中央經濟工作會議將召開。一年一度為下一年宏觀經濟政策定調的中央經濟工作會議，今年備受各方關注。今年前三季度中國經濟增速逐季回落，分別為9.7%、9.5%和9.1%，導致“中國經濟可能硬著陸”的看法盛行。悲觀者甚至認為四季度經濟增速會掉落至8%以下，明年一季度會繼續慣性下滑。

　　據記者多方了解，2012年中國的宏觀經濟政策，將延續積極的財政政策和穩健的貨幣政策基調不變。不過，有別於今年以控通脹為首要任務，明年穩增長的目標將得以提升。

　　而央行11月16日發佈的三季度貨幣政策執行報告，也明確提出“明年將繼續實施穩健的貨幣政策”。“政府希望明年的經濟保持平穩增長，預計將維持在9%左右的水平。”多位政策研究人士認為。

　　穩增長：主動為之

　　“今年初因通脹壓力才收緊貨幣信貸，放鬆政策要看通脹目標是否實現，調整宏觀政策要權衡增長和通脹。”國務院發展研究中心外經部部長隆國強説，明年最大的風險是房地産投資下降對經濟增長的影響。“在全球通脹環境下，可適當提高對通脹的容忍度，穩增長的政策空間相應就大了。”

　　今年前三個季度經濟增長9.4%，固定資本形成和最終消費分別帶動GDP增長5.0個和4.5個百分點，貨物和服務凈出口拉低GDP增速0.1個百分點，內需拉動作用明顯增強。在外需對經濟增長貢獻為負、消費增長穩定的情況下，投資對中國經濟增長的貢獻愈加突出。

　　“明年的投資增速有可能回落。”中國投資協會會長張漢亞稱，今年的投資增速較高，是因為投資有慣性，前兩年開工的項目正處於建設高峰期。從2010年開始，新開工項目數開始減少，到了明年下半年或者後年，投資下降才能顯現。

　　央行三季度貨幣政策執行報告樂觀表示，經濟增長趨穩是主動調控的結果。中國經濟平穩增長的內在動力較強，有望繼續保持平穩較快發展。各地推動城鎮化、工業化和區域協調發展的熱情很高，消費擴張勢頭較好，服務業潛力巨大，經濟內生動力依然較強。

　　在居民消費價格指數(CPI)逐漸回落的同時，經濟增長速度也隨之回落。這僅是宏觀緊縮政策背景下週期性的回落，還是意味著中國中長期增長潛力的下降？對此，國務院發展研究中心副主任劉世錦認為，今後幾年中國的經濟將由高速增長轉入中速增長，預計明年的經濟可能保持8.5%左右的增長速度。“穩增長仍然是明年和今後幾年一個重要的政策目標。”

　　財政：赤字減稅並舉

　　作為穩增長的重要政策，明年繼續實施積極的財政政策，財政赤字將繼續發行。今年中央財政預算赤字為7000億元，地方政府赤字為2000億元。國家發改委官員預計，明年中央財政赤字規模預計會維持這一水平，而地方政府赤字規模合計會有所增加。

　　11月17日，國務院常務會議原則通過預算法修正案(草案)，涉及“強化政府債務管理，防範財政風險”的內容，有望修正關於地方政府發債的條款，為地方政府自主發債確立法律依據。

　　國家信息中心預測部主任范劍平認為，明年可能有更多的東部地區自行發債，中西部由財政部代理，東部地區自行發債。地方政府債券的規模會逐步擴大，以承擔兩方面任務，一是地方債本身的借新還舊；二是償還一部分銀行貸款，把銀行貸款置換出來，逐漸在銀行和財政之間建立防火墻。地方政府債市場培育起來後，地方政府主要靠這個渠道融資。

　　明年積極財政政策的微調，表現為赤字力度弱化後，減稅措施開始登臺。近期政府出臺了多項結構性減稅措施。諸如在上海開展增值稅擴圍改革試點，提高增值稅營業稅起徵點，對金融機構與小微企業簽訂的借款合同免徵印花稅，免徵地方政府債券企業所得稅和個人所得稅，對鐵路建設債券利息收入減半徵收企業所得稅等。不過，這些減稅政策雖然項目很多，但覆蓋範圍狹窄，減稅力度有限，稅負減少的規模佔總稅收的比重微乎其微。

　　貨幣：量松價緊

　　2010年2月至今年10月，中國實際利率為負已持續21個月，負利率水平在高點時達3個百分點，直接後果是銀行存款“大搬家”。10月，人民幣存款凈下降2010億元，其中住戶存款凈下降7272億元。這樣的貨幣環境也是誘發溫州和鄂爾多斯民間借貸危機的重要原因。對此，范劍平認為，明年應降低存款準備金率，同時適度加息。

　　“2012年二季度CPI同比有可能回落到3%以下。”安信證券首席經濟學家高善文對通脹走勢比較樂觀。他認為，隨著通脹回落的趨勢越來越明顯，與之相聯絡的緊縮政策的必要性在逐步下降。

　　劉世錦則認為，中期通脹壓力仍然不能低估。因為目前的通脹有成本推動的特點，推動成本上升的因素包括勞動力成本上升、農産品和服務價格上升，這些因素是趨勢性的，也有一定的合理性。此外，一些受管制的能源産品價格需要調整，要給改革留出空間。“今後一段時間，可能還不得不被迫提高對較高物價水平的承受能力。”

　　央行報告透露的信息則顯示，未來貨幣政策“微調”的內容是“貨幣信貸增長向常態水平回歸，與經濟平穩較快增長相適應”，而非市場期望的大幅放鬆。報告中“合理運用利率等價格調控手段，調節資金需求和投資儲蓄行為，管理通脹預期”的表述，表明未來一年不但不會考慮降息，而且明確向市場透露加息的可能性依然存在。

　　王長勇於海榮 李雨謙