德、法、意三國領導人上周的會晤以及德國11月商業景氣指數的表現好于預期，給歐元的走勢帶來一些反彈動力，但有關歐債危機的利空消息仍不斷傳出，使得歐元上周反彈動力受限。

　　上週四北美休市，所以市場把焦點主要集中在歐洲。德國11月商業景氣指數意外上升，但這並不能給投資者帶來多少欣慰。雖然當天是感恩節假期，但歐元區德、法、意首腦仍在為歐債危機進行緊張磋商，而最終並沒有等到市場期待的好消息。德國對歐元區推出統一債券斷然拒絕，同日，葡萄牙、匈牙利評級再遭下調。投資者現在幾乎看不到解決歐債危機的一絲希望。在這樣的背景下，歐元除了繼續下跌之外恐怕已經沒有其他的選擇。

　　近期市場不少人士認為,歐元區發行歐元區統一債券可能是現階段解決不斷擴散升級的歐債危機的最有效辦法，但其中最大的阻力來自於德國。從本質上來看，現在推出歐元區統一債券的目的是讓受經濟危機影響較為嚴重的國家分享經濟態勢良好的國家的信用，這一做法恰恰會讓德國作出更多讓步。

　　因此，在德、法、意首腦峰會以後，德國總理明確表示，反對發行歐元區統一債券的立場沒有任何動搖，發行歐元區統一債券將釋放“完全錯誤的信號”，部分原因在於本債券一旦發行，將立即形成歐元區利率整合。雖然歐元區第二大經濟體法國對於該項提案表示贊同，但真正為該項提案埋單的國家是德國，德國的反對讓提案基本等同於一紙空文。

　　上周，市場有消息稱，歐洲央行當前考慮向歐元區銀行業提供兩年或三年期流動性，旨在給日益緊張的銀行間貨幣市場鬆綁，給予銀行業者買入並持有主權債的更大操作空間。這些消息對歐元反彈形成一些刺激。

　　總體來看，有關歐債危機的利空消息仍不絕於耳。評級機構惠譽上周還將葡萄牙長期外幣和本幣發行人違約評等從BBB-下調至BB+，為垃圾級水平。惠譽表示，經濟環境惡化令葡萄牙政府減赤措施面臨更多挑戰。惠譽還認為，葡萄牙政府能夠實現今明兩年財政目標，但經濟前景不佳以及支出控制不足使得風險加大。