本週觀點：

　　1、關注發電設備和電網二次設備公司。

　　（1）發電設備：下游發電企業現金流改善對發電設備公司的間接利好；政府對電源投資的態度較為寬鬆，包括核電、天然氣發電、光伏發電以及大容量火電；上遊鋼材等直接材料成本有繼續回落跡象。

　　（2）電網智慧化：繼續推薦智慧變電站、智慧調度、智慧用電環節中的二次設備公司。

　　2、發電設備公司：下游業主經營狀況改善，上遊原材料價格有望回落

　　下游發電企業現金流改善對電源投資的間接利好。近期市場預期，為改善火電企業的經營狀況，且反映煤炭資源價值，火電上網電價將上調。我們認為，如果電價上調得以實現，發電企業現金流狀況將有所改善，這將對電源投資産生間接利好。

　　政府對電源投資的態度較為寬鬆，有利於下游需求釋放，包括核電、光伏、以及大容量火電項目。

　　上遊鋼材等直接材料成本有繼續回落跡象，有助於發電設備廠商毛利率回升。

　　繼續推薦東方電氣。

　　3、電網智慧化：智慧變電站、智慧調度、智慧用電環節的二次設備公司

　　電網智慧化投資逐步加大，其中智慧變電站投資、智慧調度投資將明顯增加。智慧化過程中受益最明顯的是二次設備廠商，繼續推薦四方股份、國電南瑞。

　　電網投資另一重點領域是用電信息採集及管理。隨著電網公司對用電信息採集、分析、以及對用電端管理的要求不斷提高，用電信息採集及管理市場進入快速增長期（此前終端信息採集的智慧化程度較低）。即將推出的居民階梯電價將更加凸現用電信息採集智慧化的迫切性。在信息採集投資之後，我們預計電網公司將加強對用電數據的分析及後續用電管理。（銀河證券研究所）