倍新諮詢：下跌理由不充分 後市風險不大

　　經過幾天的爭奪，滬指2400點失守，深成指萬點大關告破，市場陷入更加弱勢的格局之中。然我們仔細分析發現，當前股指的下跌仍然沒有重大利空，整個市場仍然處於無充分理由下跌的過程之中。比較而言，目前市場的利好遠大於利空，像資本市場制度性建設改革，央行很可能即將下調存款準備金率等。所以我們認為目前的下跌空間有限，短期更多屬於悲觀情緒主導。

　　當然，對於存款準備金率下調問題，若僅僅下調部分農村信用社的存款準備金率，那麼微調的力度是遠小于市場預期的，故本欄認為存款準備金率的下調範圍需要等到政策明朗化再討論。而今天匯豐香港公佈的11月份PMI大幅下滑至48%，跌破50的榮枯線，創出32個月的新低，確實對市場打擊較大，但按照央行副行長胡曉煉的講話看，經濟增速快速下滑將加快貨幣政策鬆動的速度，以及加大政策寬鬆的力度，未必是壞事目前唯一需要等待的就是12月9號公佈的11月份經濟數據，以及即將召開的中央經濟工作會議，進一步明確明年宏觀政策的主基調。

　　對於目前市場表現，指數的正當主要受到權重股的打壓，但像中國石油（601857）、中國平安（601318）等超級大盤股已經連續下跌多個交易日，短期殺跌動能開始衰竭，有利於後市大盤的企穩。而對於整個A股市場看，上海已經連續3個交易日的成交量維持在500億元左右，體現出投資者惜售心理嚴重，短期大盤下跌空間受到抑制。當然，我們也必須指出，若偶然性因素出現，股指也有可能再度往下殺跌一下，挖出一個坑來。但總體而言，目前市場風險不大，大家無需恐慌，實在謹慎者可以先觀望一下，等待市場進一步明朗。