《紅週刊(博客,微博)》特約 應健中

　　當下股市最受市場詬病的是IPO的亂圈錢。因此，近期管理層提出的一些舉措被市場當作利多，比如解決高溢價發行問題，解決創業板退市問題……但是這些還是要落實到實處，否則的話，還都是空話。

　　本週IPO的市場信息依然不容樂觀。首先是速度依然不減，這既體現在發審的速度上，也體現在新股發行和上市上，儘管本週和下周都只有2隻股票發行，但本週五的新股發審會，一天就要審核7家公司，這樣的審核效率前所未見。進入11月份，大家都覺得新股審核的通過率大大降低，這的確是事實，但審核數在增加，即便淘汰率增加，通過的上市公司數量依然未變。

　　其次、新股的發行價依然居高不下。本週發行的鳳凰傳媒，發行價定為8.80元，發行市盈率高達63倍。有意思的是，該公司的資本公積金在2008年和2009年還有14億元和8億元，到2010年底竟然為負7.56億元，真是讓人納悶。鳳凰傳媒計劃募集資金27.6億元，實際募集資金44.79億元，超募資金高達17.19億元，所以，積重難返的詢價機構起鬨依然是當下高溢價發行的主要原因。

　　再次，儘管現在發審會新股通過率下降，但被“斃”掉的幾乎都是小公司，至於那些特大公司，作為行業的主力部隊，更是走綠色通道，快速審核、快速上市。新華保險，從審核通過到發行20天全部搞定，而有些小公司排隊三個月甚至半年還在嗷嗷待哺。從這種反差可以看出，現行的IPO體系只知將市場做大做強，在做大做強的過程中形成了一個龐大的利益鏈，而對於投資者的利益幾乎沒人考慮。反正風險提示已堂而皇之地在招股書中載明：“如果您懷疑本次發行有圈錢的嫌疑，您不必參與此次申購。”