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年末圈錢運動在即 900億融資成A股反彈攔路虎

發佈時間:2011年11月21日 16:03 | 進入復興論壇 | 來源:每日經濟新聞 | 手機看視頻


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每日經濟新聞記者 趙笛

  通脹拐點已經明確,政策放鬆跡象顯現,市場有理由期待年末掀起一輪大級別的反彈行情。事與願違,在60日線前反復爭奪的市場有自己的考量約900億元一、二級市場的融資或將在年底井噴。這成為當前指數反彈的最大攔路虎。本週,除週一大盤呈現強勢以外,隨後的四個交易日,大盤見頂回落。其中11月16日巨陰殺跌,直接跌破60日線。週五,股市繼續暴跌,滬指下方已經沒有均線支撐。《每日經濟新聞》記者注意到,從年線上來看,A股歷史上還沒有出現過連續三根陰線的情況,也就是説,明年的股市可以看好。

  11月16日,央行發佈了《2011年第三季度中國貨幣政策執行報告》(以下簡稱《報告》)。對此,分析人士認為,央行提出適時預調微調,暗示政策短期放鬆。

  由於通脹回落已成定局,政策放鬆是大勢所趨。然而,經濟和政策上的多拐點出現,並未促市場一路向上。市場分析人士認為,年末反彈行情的最大隱憂已經轉移(或者叫放大)為對一、二級市場鉅額融資的擔憂。

  通脹、房價、政策影響淡化

  在不考慮外圍市場的情況下,原本困擾A股市場的內在因素,包括通脹、房價、政策等。如今,這些影響已經淡去,甚至扭轉。

  在通脹方面,10月份的CPI數據被定格于5.5%,這是CPI連續3個月回落。中航證券首席研究員戴磊認為,11月份的CPI將出現至少一個百分點的下降幅度。11月、12月的CPI將分別下降至4.5%、4.2%。

  在房價方面,10月份以來,降價潮、退房潮頻現報端。國家統計局公佈的數據顯示,1~10月,全國商品房銷售面積為4.5億平方米,同比下降16.5%。其中,商品住宅銷售面積下降17.0%;商品房銷售額達17590億元,同比下降17.4%。其中,商品住宅銷售額下降18.2%。

  值得注意的是,就在11月6日,國務院總理溫家寶指出,房價總的形勢還處於僵持階段,但是這一個月來也開始鬆動。

  在通脹、房價雙拐點下,政策轉向更多著眼于增長成為必然,可以説,政策放鬆已經不是一種奢求。

  《報告》指出,央行將繼續實施穩健的貨幣政策,把握好政策的力度和節奏,適時適度進行預調微調,鞏固經濟平穩較快發展的良好勢頭,保持物價總水平基本穩定,加強系統性風險防範。

  對此,社科院經濟學博士付立春表示,提出適時預調微調,在這個背景下,實際暗示了短期有貨幣政策放鬆的傾向。

  澳新銀行則認為,目前是開始實施“放鬆”政策的正確時點,中國需要貨幣政策來對衝外需以及內部投資下滑的風險,這樣的“放鬆”,配合以相關為中小企業減負的財政和稅收政策,將有利於中國經濟實現在今年第四季度的軟著陸。

  當通脹、房價、政策全部向好,市場內部的反作用力似乎一夜間全部轉正。

  市場還有理由不漲嗎? A股擴容壓力或將集中爆發

  遺憾的是,局部的利空在弱勢下往往會被無限放大。雖然經濟和政策面的利好顯而易見,但市場面臨著一個老對手的制約一、二級市場的融資來勢洶洶。

  據巨靈數據統計顯示,截至11月17日,今年以來A股共有256家公司上市,總募集資金約2873.53億元。其中,2011年9月27日發行的中國水電(601669,收盤價4.60元)募資總額高達135億元,為截至目前的今年IPO圈錢冠軍。其次,龐大集團(601258,收盤價9.56元)、方正證券(601901,收盤價5.64元)的募資總額也超過了50億元。

  相比IPO的規模,由於今年二級市場表現乏力,上市公司增發、配股再融資的情況有所萎縮。但兩者的募資規模仍超過IPO。

  配股方面,今年以來共有12隻股票實施配股,募集資金合計約365億元。其中,中信銀行(601998,收盤價4.24元)在7月配股約52.7億股,募集資金175.61億元。

  增發方面,今年以來共有約160隻股票實施了增發,募集資金合計2800億元。其中,深發展A(000001,收盤價15.95元)以290億元的增發募資排名第一,其次是華夏銀行(600015,收盤價10.49元)、廣發證券(000776,收盤價30.15元)、湖北能源(000883,收盤價6.19元)的破百億融資。

  相比股票融資,上市公司的發債規模也毫不遜色。統計顯示,今年發行的可轉債共有9隻,合計達到近430億元。其中,石化轉債的規模高達230億元。

  此外,今年上市公司發行的公司債共計357隻,粗略計算,其規模高達5500億元。其中,發債規模超過百億的公司共有10家,銀行股佔據了8席,規模最大的是建設銀行(601939,收盤價4.72元)的400億元,農業銀行(601288,收盤價2.55元)的500億元。在非銀行股中,中國中冶(601618,收盤價2.94元)、中煤能源(601898,收盤價9.81元)發債分別為100億元和150億元。

  統計顯示,上述五大融資項目(IPO、配股、增發、可轉債、公司債)合計抽血約11800億元。不可否認,上述鉅額融資,是導致今年股市一蹶不振的元兇之一。

  然而,上述數據只是今年前11個月的數據,在今年最後一個半月時間裏,A股的擴容壓力並沒有減少,反而有集中爆發的態勢。

  據《每日經濟新聞》記者統計,在餘下的1個半月時間裏,一級市場或將面臨約900億元的融資壓力。

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