後繼鐵礦石資産的整合可能會快速提上日程。公司此前承諾2012年底之間將産能不低於700萬噸/年的鐵礦石資産注入上市公司。預計本次增發完成後,鐵礦石資産的注入將會很快提上日程。

　　可轉債價格被動修正,後繼公司可能主動向下修正以減輕12年底30億可轉債償還壓力。增發完成後,公司總股本增加為106.19億股,唐鋼轉債轉股價格自2011年11月24日起被動由原來的每股人民幣 9.36元相應調整為每股 7.57元。7.57元的轉股價仍遠高於目前股價,由於行業肯公司盈利盈利能力肯資金壓力仍可能持續偏緊張,公司後期可能主動修正轉股價以嘗試30億可轉債轉股。

　　考慮到集團其餘鋼鐵資産的注入,礦業公司産能擴張均需要大量資金,對資本市場仍存在較為強烈的訴求。此次增發項目完成為後續鐵礦石資産注入鋪平道路,鐵礦石資産的盈利受未來價格走勢影響較大,我們認為鐵礦石供需和行業結構未來仍優於鋼鐵資産。我們維持對公司“強烈推薦”評級。