分析師認為，股價跌停一是補跌二是對未獲礦業資産注入而做的市場反應

　　在停牌一年多後，首鋼股份重大資産重組預案終於公佈。按照這份預案，控股股東首鋼總公司將遷安鋼鐵注入上市公司，置入資産預估值約180億元。上市公司將以4.29元/股的價格向首鋼總公司發行預計不超過30億股股本作為支付對價。此外，首鋼總公司還承諾：“三年內將推動下屬首鋼礦業公司注入首鋼股份。”

　　上述預案披露後，首鋼股份也于昨日復牌。不過，令等待了近一年的投資者失望的是，首鋼股份復牌首日開盤即跌停，收盤于3.89元/股。

　　雖然復牌市場表現令投資者有些失望，但不少鋼鐵行業分析師昨日向《證券日報》記者表示，這種情況並不意外。

　　自2010年10月29日首鋼股份停牌以來，滬深300指數和SW鋼鐵指數已累計分別下跌23.29%和22.40%，因此，“此次跌停有補跌的因素。”昨日，國金證券鋼鐵行業分析師王招華在接受本報記者採訪時表示。

　　但王招華也指出，此次首鋼股份未能獲得控股股東礦業資産注入，使得資産重組方案差于預期也是首鋼股份昨日股價“hold”不住的原因之一。

　　“首鋼係近兩年持續盈利的鋼鐵資産中，遷鋼是不多見的一家(2010年凈利潤2.57億元)，因此遷鋼的注入是符合預期的。”王招華道，“但是公司盈利較為豐厚的礦石資産尚有待本次重組完成後的3年內注入，注入時間晚于預期。”

　　據悉，此次先行注入首鋼股份的遷鋼公司定位為精品板材生産商，擁有780萬噸鐵、800萬噸鋼、780萬噸熱軋板、120萬噸冷軋電工鋼的生産能力。其熱軋産品主要包括管線鋼、汽車結構鋼、家電板等；冷軋産線由年産90萬噸低牌號無取向硅鋼的一冷軋和年産30 萬噸高牌號無取向硅鋼和取向硅鋼的二冷軋組成，目前冷軋線的8條機組已有4條相繼投産，全部産線預計2012年底投産。

　　除了資産質量較優，來自安信證券的分析報告指出，首鋼薄板廠的熱軋板卷需遷安鋼鐵供給，首鋼股份也向遷安鋼鐵提供廢鋼和線材。遷安鋼鐵置入首鋼股份可以解決大量關聯交易，産業鏈更加完善，而且遷安鋼鐵和首鋼薄板廠都生産冷軋板，存在一定的競爭關係，將遷安鋼鐵置入也可以緩解首鋼薄板廠的競爭壓力。

　　值得關注的是，雖然未隨遷安鋼鐵於此次一起被打包置入，但首鋼股份表示，出於消除關聯交易的目的，大股東承諾本次重組完成後三年內將下屬首鋼礦業公司注入首鋼股份。

　　資料顯示，首鋼礦業擁有已取得的採礦權證垂直投影保有儲量9.37億噸，採礦權證範圍保有儲量5.92億噸，可採儲量2.14億噸；鐵礦石採出品位在24%-26%之間。首鋼礦業2010年鐵礦石産量1267萬噸，自産鐵精礦粉産量460萬噸。

　　“注入首鋼礦業不僅可以解決遷鋼燒結礦的關聯交易，而且首鋼礦業-遷安鋼鐵-首鋼薄板廠的産業鏈一體化模式將明顯提升公司的盈利能力。”安信證券分析師衡昆在分析報告中道。