券商投行保薦項目被否很常見，難見的是屢戰屢敗。

　　據數據統計，今年以來，國金證券（600109）、德邦證券、金元證券、廣州證券、湘財證券、財富里昂6家券商投行保薦的9個項目在發審會上全部折戟，今年IPO過會率為零。

　　俗話説，失敗乃成功之母。有總比沒有好，哪怕是失敗的經歷。今年以來截至11月14日，共有285家公司IPO上會，共涉及59家券商投行，而目前有保薦資格的投行有73家，也就是説，有14家投行今年還沒有IPO項目上會。

　　所以，今年以來，共有20家券商投行IPO項目顆粒無收。

　　儘管過會成功率高的民生證券（92%）、平安證券（91%）、安信證券也都有項目未能過會，甚至未過會數量超過了上述6家投行，但從統計概率來計算，如果把項目交給這幾家投行，至少成功的概率要高上許多。

　　成功的原因大致相同，失敗的原因卻多種多樣。6家投行今年保薦項目失利，或因PE腐敗，或因發行人毛利率持續下滑，或因募投項目具較大不確定性。雖然保薦項目被否具有一定偶然性，但客觀原因之外，6家投行的業務能力與人員變動，或許才是它們屢戰屢敗的主要原因。