一年減持逾800億元，中小板、創業板已經成為股東、高管的提款機

　　他們為何紛紛套現

　　新華社記者 沈而默 桑 彤

　　《 人民日報 》

　　截至11月20日，上市公司大股東今年以來套現資金超過800億元，相當於6倍中國水電的融資量。

　　上市公司特別是中小板、創業板已經成為股東、高管的提款機。創投公司“賺快錢”、缺乏信心以及股價虛高，無疑成為股東減持的三大推手。

　　A股成股東、高管“提款機”

　　財匯數據統計顯示，截至11月20日，今年以來A股上市公司大股東減持股份合計達到60.6億股，按減持截止日的股價估算，累計減持資金超過830億元。

　　而進入四季度，大股東減持的速度有增無減。統計顯示，自11月1日以來，A股上市公司大股東已經累計減持股票7.5億股，套現資金66.5億元。

　　除了大股東，高管套現數額也不容小覷。財匯統計了交易所披露的高管持股變動情況，年初至今，已經有上市公司高管2096人次，累計減持套現資金接近100億元。創業板上市公司樂普醫療高管蒲忠傑套現3.73億元，居全年高管套現金額之首。

　　雖然今年以來，也有不少上市公司大股東增持公司股票，但全年大股東增持的上市公司股票市值約為122億元，相當於減持數量的1/7。

　　實際上，仔細查看上市公司減持股東的名單，可以發現創投企業的身影比比皆是。國家發展改革委財政金融司副司長馮中聖認為，一些創業投資企業熱衷“賺快錢”，為所投企業提供增值服務的意識比較淡薄。

　　從2008年以後，隨著中小企業板、創業板等多層次資本市場的發展和推出，持股不足1年的股本退出案例佔比持續提高。到2010年，持股不足1年的股本退出金額佔比躍居第一位。

　　大小非瘋狂減持力壓股價

　　隨著全流通時代的臨近，只要沒有違規，股權套現是大小非與上市公司高管的權利。然而在A股今年的頹勢之下，減持對股價的壓力更為明顯。

　　如多倫股份，在過去兩年多的時間裏並沒有優異的表現，但因為涉“礦”傳聞，從今年6月23日起，短短34個交易日裏，其股價便從5.76元飆升至14.60元。多倫股份大股東多倫投資(香港)有限公司借勢大肆套現，在短短7個月的時間裏，減持了6885.49萬股，持股比降到16.28%。

　　如青海華鼎，隨著大小非瘋狂減持序幕的拉開，其股價下跌的大幕也同時開啟。其股價從3月15日的14.04元高價跌至11月18日的7.36元，跌幅接近50%，其投資者因此損失嚴重。

　　國金證券財富管理中心分析師孫翀表示，大盤在今年下跌幅度如此之大的情況下，不少個股還遭到大規模的減持，説明股價虛高成分較大，歸根結底是發行價過高的問題。“而小非本身就是戰略投資者，以尋找差額收益為目標，當發行價過高時，其對自己公司的前途都持懷疑態度，信心不足，自然選擇退出以求更好的發展。”

　　中小投資者背負著隱性風險

　　從結構上來看，中小板、創業板無疑是股東、高管減持的主戰場。市場熱炒、股票價格虛高無疑是造成這一現狀的最主要原因。

　　北京一家科技類創業板上市公司首席財務總監今年六七月間連續4次減持公司股票，累計套現超過1000萬元。“我在加入公司之前，並沒有想到會有如此豐厚的回報。公司上市確實也帶來個人財富數量級的改變。”這位首席財務總監説。

　　在英大證券研究所所長李大霄看來，小股票股價偏高成為融資者的天堂及投資者的隱性陷阱。“雖然小股票的數量逐漸增加但總量上仍然比大股票來得少，所以市場選擇了小股票進行投機。”

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新建議，在A股IPO網下詢價配售環節，應當將現行荷式競價法改為美式競價法，並以全體中標人的“加權平均中標價”作為網上申購價格，同時仍維持對詢價對象中標人配售股份“三個月鎖定期”的要求。SourcePh">