國泰君安劉冰11月17日發佈《商業零售行業2012年策略報告》認為，雖然2011年前三季度商業零售行業的市場表現並不如往年，但是正是由於這樣的調整，使得整個板塊的估值較為合理，而且已經提前充分反映了市場對於行業發展的悲觀預期，研報認為已經是可以放心購買商業零售行業並且堅持持有的階段，中長期持有商業零售行業將能夠獲得穩定的絕對收益。維持對於商業零售行業的“增持”評級。

　　對於細分行業的投資建議，研報綜合考慮業績增速和估值，推薦增速相對較快且估值合理的百貨行業和黃金珠寶行業。

　　百貨行業方面，由於考慮到2012年整個行業的放緩趨勢，研報在重點公司選股時也重點考慮到業績的穩定性和長期可持續性，在擴張區域位於一二線城市的百貨企業中，優選業態創新能力較強的龍頭企業，重點推薦王府井、友誼股份、首商集團；而在主要擴張二三線城市的區域龍頭企業中，按照區域經濟增速、門店地位及未來擴張能力為核心要素進行評價選股，重點推薦重慶百貨、鄂武商A、友好集團、合肥百貨。

　　黃金珠寶行業方面，研報依舊堅持對於2011年中期投資策略報告中對於黃金珠寶行業選股的標準：綜合競爭優勢和“性價比”選取投資標的，持續重點推薦老鳳祥，預計2011、2012年每股收益1.3元、1.8元，給予維持“增持”的投資評級，目標價42.8元。

　　此外，超市行業方面，研報重點推薦步步高、新華都、中百集團、永輝超市；家電銷售連鎖行業方面，推薦蘇寧電器；專業市場方面推薦小商品城。

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