上周大盤如我們數量化分析系統模型MPAI所預期，走出震蕩下跌走勢，60日均線受到考驗，市場由之前的單邊上升市，轉變為箱型震蕩蓄勢市。上週五，大盤成交量大幅萎縮，這既表明受歐債危機惡化影響，市場觀望情緒濃厚，也表明經過短暫震蕩整理，市場殺跌動力有所減弱。從技術上看，上周經過小幅震蕩調整，大盤技術上出現底背離，短線大盤醞釀反彈，能否突破2537點箱頂壓力，還要看能否出現觸發性因素。10月份宏觀經濟數據基本公佈，M2滑落到12.9%，創7年多新低，M1更是跌至8.4%，M1-M2=-4.5，負剪刀差繼續擴大，表明貨幣流動性減弱，企業經營活力降低，而目前3.767的貨幣乘數不足以滿足信貸需求。在國內通脹向下拐點已確立，經濟下滑已難免之際，調整數量型貨幣工具成必然；與此同時，在保護股東回報的四點改革意見出臺後，之前預期發行200億的新華保險，其融資規模也降低到不足50億，並承諾在2012年9月30日前實施完畢不少於人民幣10億元的特別分紅，市場資金壓力預期驟減，投資者投資信心將增大。貨幣政策預期與新股發行制度改革將提高市場信心，市場中期估值修復空間將加大，不為市場短期波動所左右。我們數量化分析系統模型MPAI顯示，本週大盤震蕩盤升，上漲概率為62.41%。操作上，調整持倉結構，適度保持倉位，逢低關注醫藥、化工、資源及短線調整較為充分股，回避前期漲幅過高股。本週研究所行業研究員給予（600196）復星醫藥、（601678）濱化股份、（002277）友阿股份“買入”評級。（方正證券研究中心）