在資金利率不斷走高的“利誘”下，今年以來上市公司的“放貸”衝動一直很強。截至11月8日，今年滬深兩市已有87家上市公司發放委託貸款153筆，累計放貸金額超過210億元。在民間信貸危機逐步浮出水面之際，部分上市公司不務正業熱衷“錢生錢”，其中的風險也正在積聚。

　　總體來看，上市公司提供的委託貸款絕大多數為關聯方貸款，即上市公司向其子公司放貸。據統計，這部分委託貸款佔上市公司所發放貸款的比例超過80%。業內人士指出，上市公司對子公司的經營狀況一般較為了解，同時對子公司的控制能力也較強，因此，這些貸款的風險相對較小。另外，上市公司委託貸款的規模一般為幾千萬至數億元，對多數上市公司現金流的負面影響也較小。

　　以新興鑄管（000778）為例，公司以自有資金通過中國銀行邯鄲分行向鑄管新疆分別提供了兩筆各2億元的委託貸款。新興鑄管表示，公司對鑄管新疆的生産經營活動具有控制權，財務風險處於可控範圍內，委託貸款形成壞賬的可能性較小。截至目前，新興鑄管對外提供的委託貸款不存在逾期情況。

　　另外，上市公司向子公司提供的委託貸款利率一般不高，大多維持基準利率或者稍微上浮。部分上市公司向子公司提供的委託貸款還實行利率“優惠”。廈門港務（000905）向關聯企業廈門國際港務股份有限公司以及廈門港務集團勞動服務有限公司提供的7500萬元委託貸款，貸款利率比銀行同期基準貸款利率下浮20%。

　　但是，上市公司委託貸款中的非關聯化趨勢值得警惕。這部分貸款與民間高利貸很相似，一旦放貸對象出現資金鏈斷裂，上市公司將難以獨善其身。

　　受民間信貸危機影響，上市公司先前發放的委託貸款已出現了逾期、展期、債權轉讓甚至訴訟等問題。香溢融通(600830)曾公告，去年3月底，公司將總計1.2億元自有資金委託寧波銀行分別貸款給宏業建設、台州宏業混凝土、臨海宏業混凝土，委託貸款期限均為12個月，委託貸款利率均為月利率12.5%。還款日期到達後，上述委託貸款均需展期6個月；今年6月，馳宏鋅鍺(600497)公告一筆2億元的委託貸款一年期滿後也需要展期。

　　除展期外，香溢融通近期還因放款難以收回而身陷訴訟。公司控股子公司香溢擔保于2009年6月26日與建行吳山支行、現代聯合投資簽署委託貸款合同，將自有資金7100萬元委託銀行貸款給現代聯合投資，委託期限一年，貸款年利率12%。但現代聯合投資到期沒有還款，貸款展期半年後依舊沒有按期還本付息。

　　香溢融通另一筆發放給上海星裕置業的3700萬元委託貸款，因借款方未按期支付利息，目前已經進入司法程序。此外，香溢融通于去年12月向浙江大宋控股集團累計發放的5000萬元貸款也同樣是逾期未收回，目前公司僅表示將密切關注客戶的後續情況。

　　顯然，發放委託貸款不是上市公司的“正業”，偶爾給關聯方提供些資金支持本無可厚非，不過一旦額度過大，且逐步出現非關聯化趨勢後，其中的風險便被放大，進而對上市公司經營産生負面影響。