市場回顧:

　　歐盟計劃向希臘提供一籃子救援計劃，是朝正確的方向前進。但是全球經濟前景仍充滿危險與不確定性。全球金融動蕩、需求崩潰的惡性循環，可能導致全球面臨低增長、沒有哪個國家或哪個地區能夠獨善其身。我們的經濟命運，無論成敗休戚，都是連在一起的.全球金融不穩定及潛在的需求減。面臨的失去的十年的風險將上升.如果全球經濟環境進一步惡化，就應當迅速改變政策方向，採取一系列措施為經濟活動提供緩衝。例如，政策制定者可以推遲財政整頓，動用自身儲備或地區儲備集合安排，以及重新啟動中央銀行互換額度。IMF將隨時做好準備，為亞洲的地區金融安排提供補充支持。，如果全球經濟形勢出現顯著惡化，中國需要進一步放緩當前過渡從緊的貨幣政策。今天市場的大幅下挫始於清算機構LCH.Clearnet在歐洲股市開市將意大利7年期到10年期國債的初始保證金要求提高5個百分點至11.65%。

　　這令意大利政局不穩定的影響更趨惡化，意大利國債收益率快速上漲，甚至出現2年期和5年期國債收益率高於10年期國債收益率的局面。10期國債收益率站上7%，並在美國時段不斷快速擴大，最高升至7.5%，歐洲股市因此大幅承壓快速下挫，市場避險情緒濃厚，歐元/美元跌破重要支撐1.36水平，創出10月中旬以來新低1.3522；德國DAX指數最低報5765點，觸及近期支撐下限；道瓊斯指數連續擊穿5日和10日均線，最低報11734點，存在形成階段雙頭的可能。7%對10年期意大利國債收益率來説是一個至關重要的水平，原因在於之前希臘、愛爾蘭和葡萄牙在其10年期國債收益率突破7%被排除在信貸市場之外，進而被迫尋求國際援助。

　　意大利新政府將很快成立，並承諾如有需要將採取緊急措施。市場情緒隨後稍有緩和，但美股收盤前再創日內新低，導致非美再次回落。市場現有可能存在進一步下行風險，除了因為希臘和意大利的債務問題和政局動蕩，還可能來自對經濟下行風險和流動性緊縮的擔憂。全球經濟在明年上半年之前，面臨衰退的風險正在增加，這個擔憂正被越來越多的機構下調全球增長預測所加強。另外，債務危機加深令市場有可能再次出現像2008年一樣的流動性緊縮的風險。歐洲銀行業的一級資本充足率必須在明年6月前達到9%，因債務危機導致的資産減計令銀行業面臨巨大的去杠桿化壓力，這些很可能會加重金融市場的壓力。

　　操作圖示:

　　昨天歐元如預期暴跌，如圖預計歐元將少許回調至1.3606附近阻力後將繼續下挫，建議投資者繼續在此水平短線沽出歐元。

　　美元指數昨天如預期在76.45水平企穩後，大幅上漲，今天如圖預計將少許回落至77.63支撐後將繼續上漲，按照頭肩頂原理，美元預計後市將漲到79。86水平。建議投資者繼續在77.63繼續買入美元，沽出歐元。