行業觀點與投資建議。我們判斷強週期電子板塊近期具備反彈的交易性機會,主要由於:

　　(1)三季報公佈後進入較長的財報真空期;

　　(2)前期股價回調幅度較大;

　　(3)基本面雖然尚未好轉,但已接近底部;以及

　　(4)存在行業扶持政策方案推出預期。然而我們認為強週期股的反彈僅是短期的交易性機會,中長期仍看好幾個需求最明確的成長股的主線:中低價智慧機供應鏈、亞馬遜供應鏈、以及蘋果供應鏈。

　　每週精選圖表:IDC數據顯示3Q11全球智慧手機市場增幅42.6%。3Q11全球智慧手機出貨量達1.181億支,但42.6%的增長低於IDC先前預估的49. 1%,也低於二季度的66.7%。由於iPhone 4S的推出,消費者的觀望態度導致三季度智慧手機出貨量增幅減緩。相對來説,前幾年的第三季出貨量都受惠于新款iPhone的推動作用。同時,三星已經成為全球智慧型手機市場的新龍頭,三季度智慧手機出貨量同比增長高達223%,市佔率達20%。

　　市場回顧。上周A股電子上漲6.5%,費城半導體指數下跌1.2%,台灣半導體指數上漲0.8%,恒生資訊科技指數下跌O.g%。上周電子行業普漲,漲幅前三的子行業為LED、專用設備、手機零部件,漲幅末三酌子行業為製程服務、PCB/覆銅板、光電顯示;漲幅前三的個股為雷曼光電、三安光電、國星光電,跌幅前三的個股為天津普林、正海磁材、蘇州固锝。（中信證券研究部）