⊙記者 朱周良 ○編輯 朱賢佳

　　在經濟基本面和估值的雙重支持下，外資機構紛紛開始唱好中國股市。高盛本週發佈報告建議買入中國股票，花旗則表示中國股票很便宜。

　　“我們建議做多中國股票，”高盛的策略師在一份最新客戶報告中寫道，“市場本來就已消化了中國經濟硬著陸的風險，現在政策鬆動帶來的擔憂情緒減緩以及經濟再度加速的可能性，正逐步反映在市場中，這種趨勢看起來還將延續下去。”

　　高盛認為，中國股票將受益於政策放鬆以及政府採取措施支持中小企業，未來幾個季度中國經濟增長將會接近趨勢水平。

　　高盛當前較為看好恒生中國企業指數的成份股，主要原因是這些股票相對於標普500指數表現落後。恒生國企指數今年迄今仍下跌約15%，而同期美國標普500指數僅跌0.4%。

　　近期公佈的官方PMI數據顯示，10月份中國製造業增長放慢。該數據增強了市場的預期，即在通脹和經濟增長減速的情況下，已持續了兩年的緊縮週期可能有所鬆動。

　　“正如最新的採購經理人指數所顯示的那樣，中國經濟增長已經明顯放慢，”高盛的策略師表示，“不過，放慢程度仍然很溫和，我們預計經濟增長在未來幾個季度會恢復到接近長期趨勢的水平。”

　　從盈利來看，以朱悅為首的高盛中國策略師團隊表示，該行認為MSCI中國指數的成份企業今年有望實現兩位數偏中高端的盈利增長，但主要風險存在於明年。

　　“發達市場動蕩以及國內調控政策將導致經濟增長放緩，應會在今年第四季度和2012年上半年進一步傳導至企業盈利。”報告寫道。高盛預計，今明兩年中國企業盈利增幅將分別為15%和8%，低於市場預測的18%和14%。

　　但高盛指出，市場預測的下調已在預期之中，並且市場價格已消化了相關因素。鋻於此，“我們維持對中國企業股票表現將會領先的樂觀看法，得益於基本面穩定以及估值存在重估空間”。

　　花旗的分析師近日則表示，中國股票很便宜，特別看好中國的銀行、保險股，以及包括IT、非必需消費、原材料和能源在內的週期性股票。

　　花旗指出，中國股票的市盈率較長期均值低34%左右，業績增長勢頭雖然放緩但依然強勁。該行認為，中國經濟不會硬著陸。

　　花旗還列出了未來一年業績增幅可能超過25%的中國個股，其中包括海螺水泥、中材國際、金隅股份、龍源電力和恒大地産等。該行表示，在明年第二季度之前，中國的房地産市場不會得到政策支持。房地産市場增速放緩，有些地區出現回調，但不可能發生全局性的崩盤。