高華證券11月7日發佈的研究報告稱，2011年三季度，A股上市公司盈利平均同比增長13.8%，剔除金融股後的平均同比增幅為8.1%，今年以來同比增幅為20.7%/15.3%，主要受到週期性板塊，如水泥、有色金屬等，以及消費板塊的推動。航運、鋼鐵、保險和券商板塊增速落後。預計四季度盈利同比增速將進一步下滑至7%左右。

　　中游行業（即工業品的製造商及服務提供商，例如建築材料、化工品、資本品和航運企業等）的盈利增幅放緩的幅度最大（與上半年相比，三季度中游行業盈利同比增速平均下滑了33個百分點），原因在於這些行業一般來説經營杠桿相對較高，而上遊原材料和消費相關行業的盈利情況相對較好（如石油和煤炭、零售、醫療保健等）。高華認為由於總體需求將繼續走軟，未來幾個季度該趨勢將延續。這在很大程度上也支撐了高華對消費板塊和估值較低的上遊板塊（煤炭）更為青睞的觀點。

　　（《證券時報》快訊中心）