十二五稅收優惠、研發專項支持、人才政策支持、其他配套支持等將長期利好通信板塊

　　通信設備企業産品一般包含軟體開發,新18號文及其細化構成實質利好;預計物聯網和寬帶等十二五規劃將進一步落實研發專項支持、人才支持等政策,有利於推動行業技術升級促進行業發展;其他如土地、地方政策支持等有望隨著十二五的推進進一步落實,形成支撐通信設備行業發展的長期利好。我們看好在新18號文和十二五物聯網規劃等行業規劃推動下的行業發展。

　　寬帶用戶和3G 用戶的快速規模發展將帶來網絡優化和3G 應用的機會

　　國內寬帶用戶已達到1.49億戶,而3G 用戶截至9月底也達到了1.04億戶,實現了規模的突破。我們認為,用戶數的快速增長一方面催生網絡投資的需求,利好移動通信主系統設備、光通信設備製造商;更重要的是,隨著3G 用戶數量的突破和智慧終端的大規模普及,特別是對無線接入需求的加速提高,預計在網絡優化投資和3G 應用方面將迎來新的機會。

　　我們認為,3G 發展在用戶手機應用使用習慣、用戶終端智慧化、手機應用收費模式便利性方面對比前幾年都已經全面改善,3G 網絡和無線應用有望迎來用戶數量和流量的大幅增長,運營商對網絡優化投資的需求和無線應用的發展有望迎來新的發展機遇。

　　雙輪驅動預期重點受益個股

　　3G 和WLAN 用戶激增下的網絡優化可能受益個股:華星創業(未評級)、三元達(未評級)、三維通信(未評級)、中創信測(未評級)、國脈科技(未評級)、世紀鼎利(未評級);

　　3G 用戶與智慧終端大幅普及推動3G 應用可能受益個股:天源迪科(未評級)、拓維信息(未評級)、美亞柏科(未評級);

　　用戶激增下網絡設備投資可能受益個股:日海通訊(買入)、光迅科技(買入)、中興通訊(買入)、烽火通信(買入)、新海宜(未評級);

　　物聯網領域通信相關重點受益個股:星網銳捷(未評級)。

　　風險提示:政策風險、投資不符合預期、競爭風險、技術風險