投資要點

　　● 1、公司業績實現快速增長。前三季度公司實現營業收入218.14億元，同比增長26.2%；實現凈利潤34.67億元，同比增長51.33%；實現基本每股收益0.58元，公司加權平均凈資産收益率11.25%，同比增加2.44個百分點。

　　● 2、公司銷售業績良好。前三季度公司實現房地産銷售簽約面積499.28萬平方米，銷售簽約金額572.75億元，比去年同期分別增長3.41%和38.36%。 6月份，公司實現簽約銷售金額114億元，單月銷售金額首次突破100億元。

　　● 3、公司開復工情況較好。前三季度公司新開工面積1061萬平方米，竣工面積227萬平方米，分別比去年同期增長63.48%和33.13%。公司在建面積2449萬平方米，比上年同期增長62.58%。

　　●4、公司財務狀況穩健。報告期末，公司資産負債率80.74%，和年初相比增加1.76個百分點；扣除預收賬款後的資産負債率為67.57%，和年初相比增加0.66個百分點；報告期末，公司貨幣資金220億元，佔短期借款和一年內到期非流動負債比率為177%.

　　●5、維持“買入”評級。維持前期對公司的盈利預測，預計公司2011年至2013年每股收益分別為1.03元、1.29元和1.7元，對應的動態PE分別為9.89倍、7.91倍和5.97倍，維持“買入”評級。（民族證券）