投資要點

　　●公司前3季度盈利增長41.62%。2011年前3季度，公司實現收入60.9億元，同比增長31.25%，凈利8.75億元，同比增長41.62%，攤薄每股收益1.25元。

　　●公司第3季度盈利增長96.46%。公司第3季度實現收入23.39億元，凈利3.29億元，同比分別增長57.62%和96.46%，單季每股收益為0.47元。我們注意到公司3季度單季收入、盈利增速明顯高於同行業公司山東礦機和林州重機，這主要因為公司産能逐漸釋放，以及下游煤炭資源整合有利於大企業産品銷售。

　　●預收賬款顯示訂單情況穩定。公司3季度末預收賬款餘額為13.36億元，同比、環比略有下降，這可能與公司訂單交付情況有關，從預收賬款情況來看，公司訂單情況應該還是比較穩定的。

　　●盈利預測與投資評級。根據前3季度情況，我們維持公司2011年-2013年的業績預測，考慮到公司盈利持續增長，目前動態PE不到15倍，給予增持評級。

　　●風險因素。一是下游煤炭行業景氣波動進而影響公司短期訂單，二是主要原材料鋼材價格短期漲幅過大導致成本上升、毛利率下滑。(民族證券 符彩霞)