融資融券業務已經實際運行了一年多，卻頗有些“叫好不叫座”的尷尬，業務規模與兩市約25萬億的總市值相比，只能算是“毛毛雨”。更尷尬的是融券餘額，幾乎可以忽略不計。

　　是市場上沒有融資融券的需求嗎？在今年多次出現的震蕩下跌行情中為什麼沒有人通過融券操作來賣空賺錢呢？這其中原因頗多，但制度方面暫時的不完善就是一個重要原因。目前能夠進行融資融券操作的只有90隻股票，挑選餘地不大；另一方面，因為缺乏完善高效的對衝工具，券商融券給客戶形成和客戶的對賭，當券商和客戶對市場的看法一致時，便沒有動力去買券融出。

　　這種局面可能會在ETF納入融資融券標的後産生突破。上證180ETF跟蹤滬市最有代表性的旗艦指數上證180指數，當180ETF成為融資融券標的，杠桿做多和做空都能順利高效實現，使得投資者的投資策略日益多元化。例如，可以運用180ETF融資融券進行如下策略的操作：

　　套期保值。如果預期市場即將下跌，投資者可以融券賣出180ETF對衝所持股票組合的市場波動，達到套期保值的效果。

　　趨勢投資。風險偏好較高的波段投資者可利用180ETF融資融券從事杠桿性的趨勢投資，當看多市場時融資買入180ETF進行正向杠杠交易，提高杠杠擴大收益；或者在看空市場時融券賣出180ETF獲取賣空收益。

　　套利交易。例如以上證180ETF搭配深100ETF，構建模擬滬深300指數的現貨組合，與滬深300股指期貨之間進行期現套利的操作。事實上，券商也正是可以通過這種期現對衝的方式對沖掉風險，然後把持有的180ETF現券用於融券，賺取穩定的利息收益。這種模式化解了券商和融券客戶的對賭性質，讓券商可以充裕地提供現券為客戶融出。因此，當180ETF成為融資融券標的後，不僅能提高融資融券業務對客戶的吸引力，而且會大大提升券商開展融資融券業務的動力，融資融券業務將真正駛上發展快車道。

　　180ETF成為融資融券的標的，無論是對於ETF，還是對融資融券，都有非常積極的促進作用。也許不久以後，我們就能夠融資買入180ETF或者通過融券予以賣出，來實現日益多樣化的豐富投資策略了。