今年前三季度過去後，人們赫然從基金成績單上發現，只有貨幣基金獲取了正收益。這一被廣泛忽視的基金門類，在今年資金偏緊的市場中，成了最大的受益者。一些收益較好的貨幣市場基金也被重新關注。

　　“避風港”效應

　　在剛剛過去的三季度中，A股市場受到歐債外患和通脹內憂夾擊，演繹了一波震蕩下行的“災難式”行情，其間不僅股票型、混合型基金的凈值縮水，債券型基金也因城投債問題而受到波及，唯貨幣基金絲毫不理會股市弱勢，仍然獲取了平穩的正收益。

　　根據銀河證券基金研究中心數據顯示，納入統計的49隻貨幣市場基金(A類)和26隻貨幣市場基金(B類)三季度的平均凈值增長率分別為0.85%和0.93%，今年前三季度更是分別實現了2.41%和2.58%的平均凈值增長。

　　一般來説，貨幣基金收益率能緊跟貨幣市場利率上行。比如，最近資金趨緊，目前華寶興業現金寶等貨幣基金的7日年化收益率高於4%(非年利率，僅是表現當前收益水平的單位)，超過了銀行1年期定存利率3.5%，兼具收益優勢。即便僅按3.5%的年化收益率計算，投資貨幣基金兩周的收益率也是活期存款利息的6倍多。

　　相比信託産品，貨幣基金的優勢體現在高流動性、高安全性和低門檻。類似的短期銀行理財産品相比前期也相當火爆，但這類“期限超短、收益超高”的理財産品通常存在幾個不足：一是期限過短容易造成資金閒置，加劇時間成本，需要來回倒騰；二是購買日不等同起息日，到期日也不等同到賬日，募集期和回款期只計活期利息，資金的收益率可能會被攤薄；三是理財産品的門檻高於貨幣基金，其預期收益也並非保證收益，實際收益還取決於産品運作情況。

　　波段中覓良機

　　就具體運作，華寶興業現金寶貨幣基金經理華志貴表示，2011年貨幣市場工具的投資機會卻頻頻涌現。華寶興業現金寶今年以來收益率始終保持平穩增長，在堅持均衡配置和流動性第一的策略下，也得益於該基金成功抓住了貨幣市場利率大幅跳躍上漲的多個關鍵性機會。

　　2011年各類券種都發生了大幅波動，華志貴介紹説，今年1月，回購利率迅速回落，現金寶兌現部分收益，平滑了持有期收益率；1月底、2月初，大量現金流出銀行體系，銀行間回購利率衝得更高，現金寶再次抓準機會，複製了2010年底至2011年初的做法；3月至4月，回購利率持續回落，現金寶抓住了浮息金融債低估的機會，建倉了一部分該品種，在6月、9月等回購利率大漲期間，這些浮息金融債迅速提升了現金寶的收益率。