本週A股五連陽，6.74%的周漲幅，把A股從兩年半最低點2307推至2500關口前。在市場陶醉於諸如摩根大通李晶概括的歐元區援助方案、美國經濟數據好轉、國內政策微調三大利好支撐繼續反彈之時，我們和訊網市場研究團隊看到的卻是或令本輪反彈隨時夭折的四大隱憂，即形成市場底需要的四大拐點迄今尚未出現。

　　下跌中的反彈

　　從主宰股市長期趨勢的國內外宏觀經濟而言，無論中國、歐美還是全球，都面臨不可避免的增長下滑。

　　儘管本週歐盟峰會的三大舉措令歐債危機的失控得以暫時延緩，但這一危機至少幾年內無法解決，歐元區若無一場政治上的變革，恐怕很難將歐洲經濟從危機的泥潭中拖上岸。

　　反觀國內經濟形勢也不容樂觀，房價調控效果尚未顯現，但是，中小企業資金困局，歐美不振壓制中國出口等問題逐漸凸顯出來。收緊的貨幣政策，或許會在局部放寬，但不會全面放鬆。

　　因此，本輪反彈或只是下跌大潮中的技術反彈，政策微調的利好出臺，配合市場層面上的情緒炒作，使A股獲得喘息。因此這只是一個反彈，絕不會演化成反轉。

　　但2300-2400區位短線還是安全的，投資者或許應該在深秋中尋找這一輪反彈帶來的亮色。