1、連漲3天之後，週四滬深股指小幅高開震蕩，縮量橫盤。滬指在10月17日的反彈高點前止步，收漲0.33%，成交751億元，較週三萎縮24%；深成指在10400點整數關遇阻，收盤微漲0.07%，成交667.9億元，較週三萎縮21%；中小板指同樣微漲0.07%，收盤勉強站在20日線上；創業板指最低探至20日線企穩，微跌0.03%。從消息面來看，利好不少。繼溫總理提出適時適度微調宏觀經濟政策之後，央行行長周小川也表示，當前貨幣政策基調保持不變，同時保持充分的靈活性和針對性，且3年期央票停發，使得貨幣鬆動預期愈發加強。另外，國務院決定明年起在上海試點增值稅改革，被視為拉開結構性減稅序幕，利好相關産業；歐元區領導人就解決債務危機達成一攬子協議，受該消息提振，隔夜美股收高，週四亞太股指全線收漲；發改委官員稱，預計物價將繼續回落等，都對短線行情構成支撐。不過，財政部官員稱，將總結試點經驗，加快推進房産稅實施，且上海多樓盤出現大幅降價，對權重的地産銀行股構成一定的壓制。

　　2、從技術面來看，週四滬深股指雙雙以窄幅震蕩的小十字星報收，滬指收陽，成指收陰，成交量明顯萎縮。滬指面臨前期下降三角形水平下軌的阻力，暫時震蕩調整，在預料之中。從日K線形態來看，我們傾向於滬指正在構築一個小的頭肩底形態，其中10月初的2318點是左肩，下旬的2307點為底部，短線調整形成右肩。從時間週期來看，週五（10月28日）是2008年10月28日曆史調整低點1664點以來整3年的時間；下週一（10月31日）是10月最後一個交易日，也是螺旋週期的重要轉折日，還是測量週期的轉折日；下週二（11月1日）是螺旋週期的又一個重要轉折日。也就是，短線見右肩低點的可能比較大。從均線系統來看，滬指的5日、10日、20日線堆積在2390點附近，建議關注該點位附近的支撐。週四滬指全天在生命線之下運行，顯示行情有所轉弱。未來3個交易日的生命線依次位於2466、2444、2387點，其中週五的生命線位置依然較高，估計仍會有一定的震蕩。

　　3、從盤面看，上證指數高位窄幅振蕩，上證指數自2011-7-25以來第一次完全運行在30日均線之上，所以指數雖未繼續上漲也是近三個月以來最強表現。增值稅改革試點確定在上海實施，交運、建築等現代服務業試行減稅，上海本地的交運股都有上衝表現，但普遍高開後逐步回落，只有大眾交通（600611）一字封停；建築股表現較弱。減稅政策是最積極的財政政策，隱射出緊縮的貨幣政策也將調整，銀行股整體維持強勢，建設銀行（601939）的股價已經接近年線。另外，環保、電力板塊、甲醇板塊受行業內利好漲幅居前。用友軟體（600588）放量跌停，可能與其三季報有關。

　　4、操作策略：盤中的熱點增多，成交量反而縮小，説明市場的跟進資金萎縮，後市指數的可能小幅回落，回落的幅度將由成交量萎縮的程度決定。操作上建議適度減持近期漲幅較大的個股，選擇中性偏緊策略。